„Stock-for-Stock“ susijungimai

Akcijų sujungimas įvyksta, kai įsigijimo metu vienos įmonės akcijomis prekiaujama kitos. Kai sandoris bus patvirtintas, akcininkai gali mainyti tikslinės bendrovės akcijas įsigyjančios įmonės bendrovės akcijomis. Šios operacijos, paprastai vykdomos kaip akcijų ir grynųjų pinigų derinys, yra pigesnės ir efektyvesnės, nes įsigyjančioji įmonė neprivalo pritraukti daugiau kapitalo sandoriui.

Susijungimų tipai

Įgyjančioji įmonė gali sumokėti už turtą, kurį gaus už susijungimą ar įsigijimą, įvairiais būdais. Įsigyjantis asmuo gali sumokėti grynaisiais pinigais už visas tikslinės bendrovės nuosavybės akcijas ir sumokėti kiekvienam akcininkui nurodytą sumą už kiekvieną akciją. Be to, įsigyjantis asmuo gali pateikti savo akcijas tikslinės bendrovės akcininkams pagal nurodytą konvertavimo santykį, taigi už kiekvieną akcininkui priklausančią tikslinės bendrovės akciją akcininkas gaus X įsigyjančios bendrovės akcijų skaičių. Įsigijimai gali būti atliekami naudojant grynųjų ir atsargų mišinį arba su visomis akcijų kompensacijomis, kurios vadinamos akcijų atsargų jungimu.

Kas yra vertybinių popierių susijungimas?

Kaip minėta pirmiau, akcijų sujungimas gali vykti susijungimo ar įsigijimo metu.

Pavyzdžiui, bendrovės A ir bendrovė E sudaro susitarimą dėl akcijų sujungimo „1 už 2“. Bendrovės E akcininkai gaus po vieną A bendrovės akciją už dvi dvi šiuo metu jiems priklausančias akcijas. Bendrovės E akcijomis bus nutraukta prekyba, o likusios A bendrovės akcijos padidės po susijungimo, kai A bendrovės akcijų kaina priklausys nuo to, ar rinka įvertins naujai sujungto ūkio subjekto ateities pelno perspektyvas.

Nedažnai įvyksta visas akcijų biržos susijungimas. Paprastai sandorio dalis gali būti baigta sujungiant atsargas už akcijas, o likusi dalis - grynaisiais pinigais ir kitais ekvivalentais.

„Stock-for-Stock“ susijungimas ir akcininkai

Kai susijungimas yra vertybinių popierių atsargos, įsigyjančioji įmonė siūlo sumokėti tam tikrą skaičių savo nuosavybės akcijų tikslinei įmonei mainais į visas tikslinės bendrovės akcijas. Jei tikslinė įmonė priima pasiūlymą (į kurį įeina nurodytas konvertavimo santykis), įsigyjančioji įmonė išduoda sertifikatus tikslinės įmonės akcininkams, suteikdama jiems teisę prekiauti savo esamomis akcijomis dėl teisių įsigyti įsigyjančios įmonės akcijų proporcingą skaičių. Įsigyjančioji įmonė išleidžia naujas akcijas (pridedant prie savo visų apyvartoje esančių akcijų skaičiaus), kad būtų pateiktos visos tikslinės įmonės konvertuojamos akcijos.

Dėl šio veiksmo, žinoma, sumažėja dabartinė akcininkų nuosavybė, nes dabar yra daugiau išleistų tos pačios bendrovės akcijų. Tačiau tuo pačiu metu įsigyjančioji įmonė įgyja visą tikslinės įmonės turtą ir įsipareigojimus, taip veiksmingai neutralizuodama praskiedimo poveikį. Jei susijungimas pasirodys naudingas ir užtikrins pakankamą sinergiją, dabartiniai akcininkai ilgainiui gaus naudos iš papildomo tikslinės bendrovės turto padidėjimo.

Esmė

Akcijų jungimas yra patrauklus įmonėms, nes jis yra efektyvus ir ne toks sudėtingas, kaip tradicinis susijungimas už akcijas. Be to, su susijungimu susijusios išlaidos yra daug mažesnės nei tradicinės.

Be to, sandoris „atsargos už akcijas“ nedaro įtakos įsigyjančios bendrovės grynųjų pinigų būklei, taigi, norint pritraukti daugiau kapitalo nereikia grįžti į rinką. Bendrovės perėmimas gali būti brangus - įgijėjui gali tekti išleisti trumpalaikius vekselius ar privilegijuotas akcijas, jei ji neturi pakankamai kapitalo, ir tai gali paveikti jos esmę. Susijungimas „už akcijas“ neleidžia įmonei žengti tų žingsnių, taupant laiką ir pinigus.