Tikslinės kainos: raktas į pagrįstas investicijas

Vertinant akcijas, tikslinės kainos gali būti dar naudingesnės nei akcijų analitiko reitingas. Griežtai apibrėžta, tikslinė kaina yra būsimos akcijų kainos įvertis, pagrįstas pajamų prognozėmis ir numanomais vertinimo koeficientais. Šiame straipsnyje tiriama, ką žmonės turėtų žinoti apie tikslines kainas, ir svarstoma, kaip šios ataskaitos gali padėti priimti protingesnius investicinius sprendimus.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Tikslinė kaina yra būsimos vertybinių popierių kainos įvertis, pagrįstas prognozuojamu pelnu ir numanoma vertinimo kartotine.
• Vertinant akcijas, tikslinės kainos gali būti dar naudingesnės nei akcijų analitiko reitingas.
• Nors reitingų vertė yra ribota, nes jie pagrįsti nuomonėmis, apgalvotai sukonstruoti tiksliniai kainų nustatymo modeliai gali teisėtai padėti investuotojams įvertinti galimą akcijų rizikos / naudos profilį.

Kodėl tikslinės kainos yra geresnės nei investuotojų reitingai

Visų pirma, reitingai turi ribotą vertę, nes jie pagrįsti nuomonėmis. Nors vienas analitikas akciją gali vertinti kaip „parduoti“, kitas gali rekomenduoti kaip „pirkti“. Dar svarbiau, kad reitingas gali būti nevienodas kiekvienam investuotojui, nes žmonėms keliami skirtingi investavimo tikslai ir tolerancijos rizikai lygis, todėl tikslinės kainos gali būti tokios svarbios, norint suapvalinti mokslinius tyrimus.

Reikėtų pasakyti, kad tikslinio kainų nustatymo modelio kokybė yra tik tokia stipri, kaip faktinės analizės pagrindas. Nors nesąžininga tikslinės kainos tezė gali suklaidinti investuotojus, apgalvotai sukurti tikslinės kainodaros modeliai gali teisėtai padėti investuotojams įvertinti galimą akcijų rizikos / naudos profilį.

4 raktai į tikslinę kainą

Norėdami nustatyti tikslinės kainos teisėtumą, investuotojai turėtų atsižvelgti į šiuos keturis veiksnius:

Pelnas, tenkantis vienai akcijai (EPS) : kertinis tikslinės kainos elementas, šioje ataskaitoje turėtų būti pateiktas išsamus pajamų prognozės modelis, įskaitant išsamią pajamų deklaraciją su veiklos pinigų srautų aptarimu per tą laiką, kuriam taikoma tikslinė kaina. Ketvirčio prognozė ateinantiems 12 mėnesių yra naudinga, norint sekti analizės tikslumą ir įvertinti, ar įmonė veikia taip, kaip tikėtasi.

EPS prognozių prielaidos: Ataskaitoje taip pat turėtų būti aptariamos prielaidos, naudojamos prognozuojant, kad skaitytojai galėtų įvertinti jų patikimumą. Ataskaitose, kuriose nėra išsamių pajamų modelių ir prielaidų sąrašų, turėtų būti automatiškai iškeltos raudonos vėliavos. Svarbu, kad prielaidos būtų pagrįstos. Pvz., Jei „micro cap“ bendrovės pardavimai per pastaruosius dvejus metus išaugo tik 1% –2%, būtų nelogiška per ateinančius dvejus metus prognozuoti dviženklį augimą, nebent įvyktų koks nors reikšmingas įvykis, pvz. naujo produkto diegimas arba patento patvirtinimas. Šie žaidimų keitikliai turėtų būti įtraukti į išsamų uždarbio modelį, kad skaitytojai galėtų atitinkamai pakoreguoti savo prielaidas.

Vertės kartotiniai, naudojami apskaičiuojant tikslinę kainą: Tikslinės kainos labai priklauso nuo vertinimo kartotinių, tokių kaip kaina / uždarbis (P / E), kaina / knyga (P / B) ir kaina / pardavimas (P / S). Kiekvienas vertinimo kartotinis turėtų būti atitinkamai pritaikytas aptariamoms akcijoms. Pvz., Rinkoje daugiau dėmesio skiriama P / E kartotiniui pramonės įmonėms, tuo tarpu didesnė banknotų P / B reikšmė. Be to, vertinimo modeliai turėtų remtis daugybe skirtingų kintamųjų. Modelis, paremtas tik vienu kartotiniu, yra tarsi vienos kojos kėdutė - nėra tvirta ir nepatikima.

Prielaidos, naudojamos pagrįsti naudojamą vertinimo kartotinį: Ar jos naudojamos pajamoms prognozuoti, ar vertinimo tikslams pagrįsti, prielaidos visada turi būti pagrįstos. Tai galima nustatyti palyginus prielaidas su istorinėmis tendencijomis, atitinkamomis bendraamžių grupėmis ir dabartiniais ekonominiais lūkesčiais.

Jei akcijomis nuolat prekiaujama žemiau savo kolegų grupės vidurkio, tačiau prognozuojama, kad kartotiniai bus didesni nei jų kolegų, labai svarbu ištirti, kodėl staiga tikimasi, kad šios atsargos pralenks. Nors tokios prognozės gali būti pagrįstos priežastys, pavyzdžiui, FDA patvirtintas naujas vaistas, į tokią istoriją investuoja tik tie investuotojai, kurių tolerancijos lygis yra didelis.

Esmė

Tikslinės kainos gali labai padėti investuotojams nuspręsti, ar akcija pateisina investiciją. Gera tikslinė kaina yra keturių veiksnių visuma. Be jų visų, investuotojai turėtų atmesti tikslinės kainos ataskaitą tiesiai, nes tai gali būti tiesioginis ir neigiamas rinkodaros principas.