Stebėjimas kintamumu

Kai rinkos svyravimai smarkiai padidėja ar užklumpa, finansinės svetainės, tinklaraštininkai, socialinė žiniasklaida, laikraščiai ir televizijos komentatoriai nurodo VIX ^® . Formaliai žinomas kaip CBOE kintamumo indeksas, VIX yra lyginamasis indeksas, sukurtas specialiai S&P 500 kintamumui sekti. Dauguma investuotojų, susipažinusių su VIX, paprastai vadina tai „baimės matuokliu“, nes jis tapo rinkos nepastovumo įgaliotiniu.

„VIX“ sukūrė Čikagos valdybos opcionų birža (CBOE), kuri save vadina „didžiausia JAV opcionų birža ir kotiruojamų opcionų kūrėja“. CBOE vykdo pelno siekiančio verslo pardavimą (be kita ko) patyrusiems investuotojams. Tai apima rizikos draudimo fondus, profesionalius pinigų valdytojus ir asmenis, kurie investuoja siekdami pasipelnyti iš rinkos nepastovumo. Siekdama palengvinti ir paskatinti šias investicijas, CBOE sukūrė VIX, kuris realiu laiku seka rinkos nepastovumą.

Nors skaičiavimo ir pridedamo paaiškinimo pagrindiniai dalykai užima didžiąją dalį CBOE išleistos 15 puslapių baltosios knygos, svarbiausius dalykus pateiksime apžvalgoje. Kaip kartą sakė mano statistikos profesorius: „Ne taip svarbu, kad sugebėtumėte atlikti skaičiavimus. Geriau, norėčiau, kad būtumėte susipažinęs su šia sąvoka. “Turėdami omenyje, kad jis mokė statistikos kambaryje, kuriame pilna žmonių, kurie nebuvo matematikos didieji, pažvelkime į pasaulietį į VIX skaičiavimus, naudodamiesi pavyzdžiais ir informacija. teikia CBOE.

Nepastovumas

Žvilgsnis į VIX švelniems smalsiesiems

CBOE pateikia šią formulę kaip bendrą VIX apskaičiavimo pavyzdį:

σ2 = 2T∑iΔKiKi2eRTQ (Ki) −1T [FK0−1] 2 \ sigma ^ 2 = \ frac {2} {T} \ sum_i \ frac {\ Delta K_i} {K_i ^ 2} e ^ {RT} Q (K_i) - \ frac {1} {T} \ kairė [\ frac {F} {K_0} - 1 \ dešinė] ^ 2σ2 = T2 ∑i Ki2 ΔKi eRTQ (Ki) −T1 [ K0 F −1] 2

Kiekvienos lygties dalies skaičiavimai yra gana sudėtingi daugumai žmonių, kurie pragyvena ne dėl matematikos. Jie taip pat yra pernelyg sudėtingi, kad būtų galima išsamiai paaiškinti trumpame straipsnyje, todėl pateiksime keletą skaičių į formulę, kad būtų lengviau sekti matematiką:

σ2 = 21, 600525, 600 × 0, 066472 × (61, 920−43, 20061, 920−21, 600) + σ2 = 61, 920525, 600 × 0, 063667 × (43, 200−21, 60061, 920−21, 600) × 525, 60043, 200σ2 = 0, 0643180321σ = 0, 253610 \ pradžia {suderinta} \ sigma ^ 2 = & \ \ tfrac {21, 600} {525, 600} \ kartų 0, 066472 \ kartų \ kairė (\ tfrac {61, 920 - 43, 200} {61, 920 - 21, 600} \ dešinė) + \ \ \ fantomas {\ sigma ^ 2 =} & \ \ tfrac {61, 920} {525, 600} \ times 0, 063667 \ times \ left (\ tfrac {43, 200 - 21, 600} {61, 920 - 21, 600} \ right) \ times \ tfrac {525, 600} {43, 200} \\ \ sigma ^ 2 = & \ 0, 0643180321 \\ \ sigma = & \ 0, 253610 \\ \ pabaiga {suderinta} σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0, 066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0, 063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600) × 43, 200525, 600 0, 0643180321 0, 253610

VIX = 100 × σ = 25, 36VIX = 100 \ kartų \ sigma = 25, 36VIX = 100 × σ = 25, 36

Pasinerkite į nepastovumo indekso detales

VIX yra apskaičiuojamas naudojant „formulę, kad būtų galima apskaičiuoti numatomą kintamumą, apskaičiuojant vidutines svertines išleidžiamų pinigų ir išplatintų pinigų kainas“. Naudojant opcijas, kurios pasibaigia atitinkamai po 16 ir 44 dienų, pateiktame pavyzdyje, ir pradėkime nuo kairėje formulės pusėje, simbolis kairėje „=“ žymi skaičių, kuris gaunamas apskaičiuojant visų dešinėje pusėje esančių skaičių sumos, padaugintos iš 100, kvadratinę šaknį.

Norėdami patekti į tą numerį:

1. Pirmasis skaičių rinkinys „=“ dešinėje rodo laiką. Šis skaičius nustatomas naudojant artimiausio termino pasirinkimo laiką iki minutės, padalytą iš 525 600, kuris rodo minučių skaičių per 365 dienas per metus. Darant prielaidą, kad VIX skaičiavimo laikas yra 8:30 ryto, 16 dienų parinkties galiojimo laikas minutėmis bus minučių skaičius per 8:30 ryte šiandien ir 8:30 ryte atsiskaitymo dieną. Kitaip tariant, laikas iki pasibaigimo dienos skaičiuojamas nuo vidurnakčio iki 8:30 ryto ir neįskaitomas nuo 8:30 iki vidurnakčio atsiskaitymo dieną (neįskaitant visų 24 valandų). Dienų, kurias dirbsime, skaičius bus 15 (16 dienų minus 24 valandos), taigi tai yra 15 dienų x 24 valandų x 60 minučių = 21 600. Naudokite tą patį metodą, jei norite gauti laiko pabaigos laiką minutėmis, jei norite 44 dienų parinktį gauti 43 dienas x 24 valandas x 60 minučių = 61 920 (4 žingsnis).
2. Rezultatas padauginamas iš pasirinkimo galimybių nepastovumo, pavyzdyje pavaizduoto 0, 066472.
3. Rezultatas padauginamas iš skirtumo tarp minučių skaičiaus iki kito termino pasirinkimo pabaigos (61 920), atėmus minučių skaičių per 30 dienų (43 200). Šis rezultatas padalijamas iš minučių skaičiaus iki kito termino pasirinkimo laikotarpio pabaigos (61 920), atėmus minučių skaičių iki artimiausio laikotarpio pasirinkimo termino pabaigos (21 600). Tik tuo atveju, jei jums įdomu, iš kur atsirado 30 dienų, „VIX“ naudoja svertinį opcionų vidurkį, kurio terminas yra 30 dienų iki galiojimo pabaigos.
4. Rezultatas pridedamas prie antrosios galimybės laiko skaičiavimo sumos, kuri yra 61 920, padalyta iš minučių skaičiaus per 365 dienų metus (526 600). Kaip ir atliekant pirmąjį skaičiavimą, rezultatas dauginamas iš pasirinkimo galimybių nepastovumo, pavaizduoto pavyzdyje iš 0, 063667.
5. Toliau mes pakartosime 3 žingsnyje aprašytą procesą, 4 žingsnio rezultatą padauginę iš minučių skaičiaus per 30 dienų skirtumo (43 200), atėmus minučių skaičių iki artimiausio laikotarpio pasirinkimo terminų pabaigos (21 600). Šį rezultatą padalijame iš minučių skaičiaus iki kito laikotarpio pabaigos termino pabaigos (61 920), atėmus minučių skaičių iki artimiausio laikotarpio pasirinkimo sandorių galiojimo laiko pabaigos (21 600).
6. Visų ankstesnių skaičiavimų suma tada padauginama iš minučių skaičiaus per 365 dienų metus (526 600), padalyta iš minučių per 30 dienų skaičių (43 200).
7. To skaičiaus kvadratinė šaknis, padauginta iš 100, lygi VIX.

Aišku, operacijų tvarka yra kritinė skaičiuojant ir daugumai iš mūsų VIX skaičiavimas nėra tas būdas, kurį mes pasirinktume praleisti šeštadienio popietę. Ir jei mes tai padarytume, mankšta tikrai užimtų didžiąją dienos dalį. Laimei, jums niekada nereikės skaičiuoti VIX, nes CBOE tai daro už jus. Naudodamiesi internetu galite prisijungti prie interneto, įvesti žymiklį VIX ir akimirksniu gauti numerį, kuris bus pristatytas į jūsų ekraną.

Investavimas į nepastovumą

Nepastovumas yra naudingas investuotojams, nes tai suteikia jiems galimybę įvertinti rinkos aplinką. Tai taip pat suteikia investavimo galimybių. Kadangi kintamumas dažnai yra susijęs su neigiama akcijų rinkos veikla, nepastovumo investicijos gali būti naudojamos rizikai apsaugoti. Be abejo, nepastovumas gali reikšti ir sparčiai augančias rinkas. Nesvarbu, ar kryptis yra aukštyn, ar žemyn, spekuliacijai taip pat galima naudoti kintamumo investicijas.

Pavyzdžiui, 2016 m. Birželio 13 d. „VIX“ padidėjo daugiau kaip 23% ir uždarė aukščiausią lygį - 20, 97, o tai buvo aukščiausias lygis per tris mėnesius. „VIX“ smaigalys atsirado dėl pasaulinio JAV akcijų pardavimo.

Kaip ir galima tikėtis, šiam tikslui naudojamos investicinės priemonės gali būti gana sudėtingos. „VIX“ pasirinkimai ir ateities sandoriai suteikia populiarias transporto priemones, per kurias patyrę prekybininkai gali pastatyti savo gyvatvorę ar įgyvendinti savo sumanymą. Profesionalūs investuotojai tai naudoja įprastu būdu.

Taip pat gali būti naudojami vertybiniai popieriai, kuriais prekiaujama biržoje - tam tikro tipo neužtikrintas, nepavaldus skolos vertybinis popierius. ETN, stebintys kintamumą, yra „iPath S&P 500 VIX“ trumpalaikiai ateities sandoriai (VXX) ir „VelocityShares Daily Inverse VIX“ trumpalaikiai (XIV).

Fondai, kuriais prekiaujama biržoje, daugeliui investuotojų siūlo šiek tiek labiau pažįstamą priemonę. Nepastovūs ETF pasirinkimai apima „ProShares Ultra VIX“ trumpalaikius ateities sandorius (UVXY) ir „ProShares VIX vidutinės trukmės ateities ateities sandorius“ (VIXM).

Kiekvienai iš šių investavimo priemonių yra privalumų ir trūkumų, kuriuos reikėtų gerai įvertinti prieš priimant investicinius sprendimus.

Esmė

Nepriklausomai nuo tikslo (apsidraudimo ar spekuliacijos) ar pasirinktų konkrečių investavimo priemonių, investuoti į nepastovumą nėra tai, į ką reikia pereiti, neskiriant šiek tiek laiko suprasti rinką, investavimo priemones ir galimų rezultatų spektrą. Jei tinkamai nepasirinksite ir neapgalvotai investuosite, jūsų asmeniniam rezultatui gali būti padaryta žalingų rezultatų, nei padarius matematinę VIX skaičiavimo klaidą.