Federalinio rezervo balanso supratimas

Pažvelgti į federalinių rezervų balansą arba šiuo klausimu bet kurį centrinį banką yra tarsi pamatyti aštuntąjį pasaulio stebuklą. Kitaip nei bet kuri kita verslo įmonė, Fed gali išplėsti savo balansą spausdindama tiek pinigų, kiek nori dolerių. Tai tarsi vėjo sukūrimas vien tik mostelint rankomis.

Tačiau yra daug praktinių apribojimų, ir spausdinimas daugiau pinigų ne visada gali būti naudingas ekonomikai. Šiame straipsnyje mes pateiksime jus per Fed balanso taškus ir įdubimus, kad galėtumėte naršyti po jį nesuklysdami.

(Apie pagrindinio balanso komponentų gruntą skaitykite Balanso skaitymas. )

Turtas ir įsipareigojimai

Kaip ir bet kurį kitą balansą, Fed balansą sudaro turtas ir įsipareigojimai. Kiekvieną ketvirtadienį Fed išleidžia savo savaitinę H.4.1 ataskaitą, kurioje pateikiama konsoliduota visų federalinių atsargų bankų būklės, atsižvelgiant į jų turtą ir įsipareigojimus, ataskaita. Fed stebėtojai dešimtmečiais prognozavo ekonominių ciklų pokyčius, remdamiesi Fed turto ar įsipareigojimų pokyčiais. 2007–2008 m. Finansinė krizė ne tik padarė Fed balansą sudėtingesnį, bet ir sukėlė plačiosios visuomenės susidomėjimą juo. Prieš gilinantis į detales, geriau būtų pirmiausia pasižiūrėti į Fed turtą, o paskui į jo įsipareigojimus.

Fed turtas

Fed balanso esmė yra gana paprasta. Viskas, už ką Fed turi mokėti pinigus, tampa Fed turtu. Taigi, jei Fed perka nepageidaujamus atliekas sumokėdamas pinigus, tai taptų jos turtu. Tradiciškai Fed turtą daugiausia sudarė vyriausybės vertybiniai popieriai ir paskolos, teikiamos bankams nariams per atpirkimo ir nuolaidų langą. Kai Fed perka vyriausybės vertybinius popierius arba suteikia paskolas per savo nuolaidų langą, jis tiesiog sumoka, įskaitydamas bankų narių atsargų sąskaitą per apskaitą ar įrašą. Jei bankai nariai nori konvertuoti savo atsargų likučius į kietus grynuosius pinigus, Fed jiems pateikia dolerių vekselius.

Astronominis išplėtimas

Teoriškai nėra jokių ribų, iki kurių Fed galėtų išplėsti savo balansą. Fed balansas automatiškai išplečiamas, kai Fed perka turtą. Panašiai Fed balansas automatiškai sudaromas sudarant sutartis. Tačiau balanso sumažėjimas skiriasi nuo padidėjimo ta prasme, kad yra riba, per kurią FED negali sudaryti savo balanso. Ši riba nustatoma pagal turto vertę. Skirtingai nuo dolerių vekselių, kurie gali būti naudojami turtui pirkti, Fed negali sukurti vyriausybės vertybinių popierių iš oro. Ji negali parduoti daugiau jai priklausančių vyriausybės vertybinių popierių.

(Sužinokite daugiau: Kaip Fed sumažins balansą? )

Be to, plečiant ar sudarydami savo balansą, Fed taip pat turi atsižvelgti į savo poveikį ekonomikai. Paprastai Fed perka turtą vykdydamas savo pinigų politikos veiksmus, kai ketina padidinti pinigų pasiūlą, kad palūkanų normos būtų arčiau tikslinės Fed fondų normos, ir parduoda turtą, kai ketina sumažinti pinigų pasiūlą.

Masinės apsaugos ginklas

Tačiau kartais net Fed turi išeiti iš savo įprasto kurso, kaip tai darė per 2007–2008 m. Finansinę krizę. Finansų krizės metu Fed balansas buvo parodytas su toksiniu turtu, turinčiu įvairių rūšių akronimus. Fed savo knygose turėjo turtą, kurio vertė 858 milijardų JAV dolerių, savaitę, pasibaigusią 2007 m. Rugpjūčio 1 d., Prieš pat finansinės krizės pradžią, ir 2009 m. Pabaigoje ji sudarė 2, 24 trilijono USD (šiandien ji siekia 4, 45 trilijono USD). Taigi mes matėme terminuotų aukcionų mechanizmą (TAF), pirminio pardavėjo kreditą (PDCF) ir daugelį kitų sudėtingų akronimų, kurie tam tikru laikotarpiu atspindimi Fed turtu. Kai kurie teigė, kad Fed intervencija tokiu būdu padėjo rinkoms grįžti į vėžes.

Fed įsipareigojimai

Vienas iš įdomių Fed įsipareigojimų yra tas, kad dalis jūsų turto, pavyzdžiui, žaliosios dolerio sąskaitos kišenėje, atsispindi kaip Fed įsipareigojimai. Be to, pinigai, esantys bankų narių ir JAV depozitoriumų atsargų sąskaitoje, taip pat sudaro FED įsipareigojimų dalį. Kol dolerio vekseliai bus padengti Fed, jie nebus vertinami nei kaip Fed turtas, nei kaip įsipareigojimai. Dolerio vekseliai tampa Fed įsipareigojimais tik tada, kai FED juos išleidžia į apyvartą įsigydami turto. Fed įsipareigojimų skirtingų komponentų dydis keičiasi. Pavyzdžiui, jei bankai nariai nori konvertuoti savo atsargų sąskaitose esančius pinigus į kietus grynuosius pinigus, apyvartoje esančios valiutos vertė padidėtų, o kredito likutis atsargų sąskaitose sumažėtų. Tačiau apskritai Fed įsipareigojimų dydis padidėja arba sumažėja, kai Fed perka ar parduoda savo turtą.

Atsakomybės reikšmė

Fed labai gerai gali įvykdyti turimus įsipareigojimus, sukurdamas papildomus įsipareigojimus. Pavyzdžiui, jei paimsite 100 USD sąskaitą Fed, ji gali jums gerai grąžinti penkias 20 dolerių sąskaitas ar bet kurį kitą jums patinkantį derinį. Fed jokiu būdu negali būti verčiamas vykdyti savo įsipareigojimus, susijusius su bet kuria kita materialia preke ar paslaugomis. Geriausiu atveju jūs galite gauti vyriausybės vertybinius popierius mokėdami atgal doleriais, kai tik Fed parduoda. Be to, Fed įsipareigojimai yra tik tokie geri, kaip kažkas užrašyta ant popieriaus lapo. Trumpai tariant, popierius žada tik kitus popierinius pažadus.

Apatinė eilutė

Visi mes vienaip ar kitaip esame prisijungę prie Fed balanso. Turimos valiutos sąskaitos yra Fed įsipareigojimai. Panašiai dalis pinigų, esančių mūsų patikrinimo sąskaitose, kuriuos bankai laiko savo atsargų sąskaitose, atsispindi kaip Fed įsipareigojimai. Bet koks Fed balanso stumimas ar traukimas galų gale sumažės iki mūsų gyvenimo. Tiesiog turime geriau susitvarkyti savo labui.

Norėdami sužinoti daugiau apie Fedą, pažvelkite į išsamų Federalinių rezervų vadovą.