Nepasirašyta
Nepaskelbta yra situacija, kai pirminio viešo platinimo (IPO) ar kitokio vertybinių popierių siūlymo paklausa yra mažesnė už išleistų akcijų skaičių. Siūlymai, kurių pasirašymas nepasirašytas, dažnai būna per dideli parduodamų vertybinių popierių kainos.
Ši situacija taip pat vadinama „nepakankamu užsakymu“ ir gali būti prieštaraujama pernelyg dideliam užsakymui, kai emisijos paklausa viršija jos pasiūlą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nepasirašytas (nepakankamai rezervuotas) reiškia vertybinių popierių emisiją, kai paklausa neatitinka turimos pasiūlos.
- Nepakankamai išreikštas IPO paprastai yra neigiamas signalas, nes tai rodo, kad žmonės nenori investuoti į bendrovės emisiją.
- Tai taip pat gali reikšti, kad emitentas siūlymo kainą nustatė per aukštai.
- Instituciniai ar akredituoti investuotojai dažniausiai yra tie, kurie gali pasirašyti naują emisiją.
Supratimas apie prenumeratą
Siūlymas nepasirašomas, kai platintojas negali pakankamai domėtis parduodamomis akcijomis. Kadangi tuo metu gali nebūti tvirtos siūlymo kainos, pirkėjai paprastai pasirašo tam tikrą skaičių akcijų. Šis procesas leidžia draudikui įvertinti siūlymo paklausą (vadinamą „interesų nurodymu“) ir nustatyti, ar konkreti kaina yra teisinga.
Paprastai viešo siūlymo tikslas yra parduoti už tikslią kainą, kuria visos išleistos akcijos gali būti parduotos investuotojams, o vertybinių popierių nėra nei trūkumas, nei perteklius. Jei paklausa per maža, platintojai ir emitentai gali sumažinti kainą, kad pritrauktų daugiau abonentų. Jei viešo siūlymo paklausa yra didesnė nei pasiūlos (trūkumo), tai reiškia, kad galėjo būti imama didesnė kaina, o emitentas galėjo surinkti daugiau kapitalo. Kita vertus, jei kaina yra per aukšta, nepakanka investuotojų pasirašyti emisijos, o akcijų platinimo bendrovei paliekamos akcijos, kurių ji arba negali parduoti, arba privalo parduoti mažesne kaina, patirdama nuostolių.
Veiksniai, galintys sukelti nepakankamą užsakymą
Kai platintojas įsitikina, kad jis parduos visas pasiūlymo akcijas, jis nutraukia platinimą. Tada jis perka visas akcijas iš bendrovės (jei siūlymas yra garantuotas siūlymas), o emitentas gauna pajamas atėmus platinimo mokesčius. Draudikai parduoda akcijas abonentams už siūlymo kainą. Kartais, kai draudikai negali rasti pakankamai investuotojų IPO akcijoms įsigyti, jie yra priversti pirkti akcijas, kurių negalėjo parduoti visuomenei (dar vadinamos „atsargomis“).
Nors platintojai gali daryti įtaką pradinei vertybinių popierių kainai, jie neturi galutinio sprendimo dėl visos pardavimo veiklos pirmąją IPO dieną. Kai tik abonentai pradeda pardavinėti antrinėje rinkoje, laisvosios rinkos pasiūlos ir paklausos jėgos diktuoja kainą, o tai taip pat gali turėti įtakos pradinei IPO pardavimo kainai. Draudimo kompanijos paprastai valdo antrinę išleidžiamų vertybinių popierių rinką, tai reiškia, kad jie sutinka pirkti ar parduoti vertybinius popierius iš savo atsargų, kad apsaugotų vertybinių popierių kainą nuo didelio nepastovumo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.