Volkerio taisyklė
Volkerio taisyklė yra federalinis reglamentas, kuris paprastai draudžia bankams vykdyti tam tikrą investavimo veiklą savo sąskaitose ir riboja jų sandorius su rizikos draudimo fondais ir privataus kapitalo fondais, dar vadinamais draudžiamaisiais fondais. Volckerio taisykle siekiama apsaugoti bankų klientus užkertant kelią bankams daryti tam tikras spekuliacinių investicijų rūšis, kurios prisidėjo prie 2008 m. Finansų krizės.
2019 m. Rugpjūčio mėn. Valiutos kontrolieriaus tarnyba balsavo už Volckerio taisyklės pakeitimą, siekdama išsiaiškinti, kokia prekyba vertybiniais popieriais buvo ir ko neleido bankai. Pakeitimui reikės, kad prieš įsigaliojant penkioms reguliavimo agentūroms būtų pasirašyta, tačiau paprastai tai suprantama kaip ankstesnio taisyklės apribojimo, taikomo bankams, savo vertybinius popierius naudojantiems vertybiniams popieriams prekiauti, sušvelninimas.
Volkerio taisyklės istorija
Buvusio Federalinių rezervų pirmininko Paulo Volckerio vardu pavadintame „Volckerio taisyklėje“ nurodoma Doddo ir Franko Volstrito reformos ir vartotojų apsaugos įstatymo 619 dalis, kurioje išdėstytos 1956 m. Bankų holdingo bendrovės įstatymo 13 skyriaus įgyvendinimo taisyklės.
Volckerio taisyklė draudžia bankams naudoti savo sąskaitas trumpalaikei nuosavybės teise prekybai vertybiniais popieriais, išvestinėmis priemonėmis ir biržos prekių ateities sandoriais, taip pat pasirinkimo teise bet kuriai iš šių priemonių. Ši taisyklė taip pat draudžia bankams ar apdraustoms depozitoriumams įsigyti ar išlaikyti nuosavybės teises į rizikos draudimo fondus ar privataus kapitalo fondus, atsižvelgiant į tam tikras išimtis. Kitaip tariant, šia taisykle siekiama atgrasyti bankus prisiimti per didelę riziką, uždraudžiant jiems naudoti nuosavas lėšas, kad šios rūšies investicijos padarytų pelną. Volckerio taisyklė remiasi prielaida, kad ši spekuliatyvi prekybos veikla neduoda naudos bankų klientams.
Ši taisyklė įsigaliojo 2014 m. Balandžio 1 d., Kai bankai to reikalavo visiškai įvykdyti iki 2015 m. Liepos 21 d. - nors nuo to laiko Federalinis rezervų bankas nustatė procedūras bankams prašyti pratęsti terminą pereiti prie visiško atitikties tam tikrai veiklai ir investicijoms. 2018 m. Gegužės 30 d. Federalinio rezervų valdybos nariai, vadovaujami pirmininko Jerome'o (Jay) Powello, balsavo vieningai, kad paspartintų pasiūlymą sušvelninti apribojimus, susijusius su Volckerio taisykle, ir sumažinti bankų, kuriems reikia jo laikytis, išlaidas. Anot Powello, tikslas yra „... pakeisti pernelyg sudėtingus ir neefektyvius reikalavimus paprastesnių reikalavimų rinkiniu“.
Daugiau apie „Volcker“ taisyklės specifikacijas
Pagal tokią taisyklę, kuri egzistuoja, bankams leidžiama tęsti rinkos kūrimą, užtikrinant platinimą, užtikrinant apsidraudimą, prekiaujant vyriausybės vertybiniais popieriais, vykdant draudimo kompanijų veiklą, siūlant rizikos draudimo fondus ir privataus kapitalo fondus bei veikiant kaip agentams, makleriams ar saugotojams. Bankai gali ir toliau siūlyti šias paslaugas savo klientams norėdami gauti pelno. Tačiau bankai negali užsiimti šia veikla, jei tai sukeltų reikšmingą interesų konfliktą, įstaigą paveiktų didelės rizikos turtu ar prekybos strategijomis arba sukeltų nestabilumą banke ar visoje JAV finansų sistemoje.
Priklausomai nuo jų dydžio, bankai turi atitikti įvairaus lygio atskaitomybės reikalavimus, kad vyriausybė galėtų pateikti išsamią informaciją apie savo vykdomą prekybos veiklą. Didesnės institucijos turi įgyvendinti programą, kad užtikrintų naujų taisyklių laikymąsi, o jų programos turi būti nepriklausomai tikrinamos ir analizuojamos. Mažesnėms įstaigoms taikomi mažesni atitikties ir atskaitomybės reikalavimai.
Volkerio taisyklės istorija
Taisyklės ištakos siekia 2009 m., Kai ekonomistas ir buvęs Fedo pirmininkas Paulius Volckeris, reaguodamas į vykstančią finansų krizę (ir po to, kai didžiausi šalies bankai sukaupė didelius nuostolius iš savo nuosavybės teise priklausančių prekybos ginklų), pasiūlė reglamentą, kuriuo buvo siekiama uždrausti bankams spekuliuoti rinkose. Galiausiai Volckeris tikėjosi atkurti atskirtį tarp komercinės bankininkystės ir investicinės bankininkystės - tą padalijimą, kuris kadaise egzistavo, tačiau buvo teisiškai panaikintas iš dalies panaikinus Stiklo ir Steagallo įstatymą 1999 m.
Nors jis nebuvo pirminio tuometinio prezidento Baracko Obamos pasiūlymo dėl finansinio pertvarkymo dalis, Obama patvirtino Volckerio taisyklę ir pridėjo prie kongreso pasiūlymo 2010 m. Sausio mėn.
2013 m. Gruodžio mėn. Penkios federalinės agentūros patvirtino galutinius reglamentus, kurie sudaro Volckerio taisyklę - Federalinių rezervų sistemos valdytojų taryba, Federalinė indėlių draudimo korporacija, Valiutos kontrolieriaus tarnyba, Prekių biržos prekių komisija ir Saugumo ir Keitimo Komisija.
Volckerio taisyklės kritika
Volckerio taisyklė buvo plačiai kritikuojama įvairiais aspektais. JAV prekybos rūmai 2014 m. Tvirtino, kad išlaidų ir naudos analizė niekada nebuvo atlikta, o išlaidos, susijusios su Volckerio taisykle, viršija jos teikiamą naudą. 2017 m. Tarptautinio valiutos fondo aukščiausio lygio pareigūnas teigė, kad sunku vykdyti spekuliacinių lažybų prevencijos taisykles ir kad Volkerio taisyklė gali netyčia sumažinti likvidumą obligacijų rinkoje. Panašių argumentų pateikė ir Federalinių rezervų sistemos finansų ir ekonomikos diskusijų ciklas (FEDS), sakydamas, kad Volkerio taisyklė sumažins likvidumą dėl sumažėjusios bankų rinkos kūrimo veiklos. Be to, 2017 m. Spalio mėn. „Reuters“ ataskaita atskleidė, kad Europos Sąjunga panaikino parengtą įstatymą, kurį daugelis apibūdino kaip Europos atsakymą į Volkerio taisyklę, nenurodant jokio numatomo susitarimo. Tuo tarpu keliose ataskaitose buvo paminėtas mažesnis, nei tikėtasi, poveikis didžiųjų bankų pajamoms per metus po taisyklės priėmimo - nors nuolatiniai pokyčiai įgyvendinant taisyklę gali paveikti būsimas operacijas.
Volkerio taisyklės ateitis
2017 m. Vasario mėn. JAV prezidentas Donaldas Trumpas pasirašė vykdomąjį raštą, įpareigojantį tuometinį iždo sekretorių Steveną Mnuchiną peržiūrėti galiojančius finansų sistemos nuostatus. Po vykdomojo įsakymo iždo pareigūnai išleido keletą pranešimų, kuriuose siūlomi Doddo-Franko pakeitimai, įskaitant rekomenduojamą pasiūlymą leisti bankams suteikti daugiau išimčių pagal Volckerio taisyklę.
Vienoje iš ataskaitų, išleistų 2017 m. Birželio mėn., Iždas teigė, kad rekomenduoja reikšmingus Volckerio taisyklės pakeitimus, pridurdamas, kad nepalaiko jos panaikinimo ir „iš principo palaiko“ taisyklės apribojimus nuosavybės teisei prekybai. Ataskaitoje ypač rekomenduojama netaikyti „Volcker Rule“ bankams, kurių turtas mažesnis nei 10 milijardų JAV dolerių. Iždas taip pat paminėjo normos atitikties naštą, atsirandančią dėl taisyklės, ir pasiūlė supaprastinti ir patikslinti nuosavybės prekybos apibrėžimus ir padengtas lėšas, švelninant reglamentą, kad bankai galėtų lengviau apsidrausti nuo savo rizikos.
Nuo 2017 m. Birželio mėn. Įvertinimo „Bloomberg“ 2018 m. Sausio mėn. Pranešė, kad Valiutų kontrolieriaus iždo tarnyba ėmėsi pastangų peržiūrėti Volkerio taisyklę pagal kai kurias iždo rekomendacijas. Siūlomas pataisų įsigaliojimo grafikas vis dar nėra aiškus, nors tai tikrai užtruktų mėnesius ar metus. 2018 m. Gegužės mėn. Federalinės rezervų valdybos balsavimas sudaro pagrindą platesniam dabartinės taisyklės panaikinimui.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.