Ko tikėtis iš CFA I lygio egzamino

Chartered Financial Analyst (CFA) yra vienas iš dažniausiai ieškomų paskyrimų investavimo specialistams. Tačiau tapti CFA chartijos turėtoju nėra nei silpnaregiams, nei neįdomiesiems. Kelionė į CFA chartijos turėtoją yra ilga ir patikrina ne tik žinias apie dalyką, bet ir ištvermę, kruopštumą ir valią. Anot CFA instituto, dabartinė programa geriausiai apibūdinama kaip savarankiško mokymosi, nuotolinio mokymosi programa, kurioje laikomasi bendro požiūrio į investicijų analizę, vertinimą ir portfelio valdymą bei pabrėžiami aukščiausi etiniai ir profesiniai standartai.

CFA programą sudaro trys egzaminai: CFA I lygio, II lygio ir III lygio. CFA kandidatai privalo išlaikyti kiekvieną iš šių egzaminų ir turi atitikti tam tikrus CFA instituto nustatytus darbo reikalavimus. 2017 m. Gruodžio mėn. I lygio egzaminą išlaikė 43%.

Kiekvieno iš šių trijų lygių mokymo programa yra skirta išbandyti įvairius įgūdžius, laikomus tinkamiausiais investicinėms profesijoms. Šiame straipsnyje daugiausia dėmesio bus skiriama CFA I lygio egzaminui.

Egzamino struktūra

Egzaminas yra šešių valandų egzaminas, suskaidytas į rytinę ir popietinę sesijas, kurių kiekviena trunka tris valandas. Egzaminą sudaro 240 klausimų su atsakymų variantais: 120 klausimų rytinėje sesijoje ir 120 klausimų popietinėje sesijoje. Kandidatai turėtų leisti maždaug 90 sekundžių kiekvienam klausimui, atsižvelgiant į žinias apie temas. Visi klausimai su atsakymų variantais yra savarankiški (ty jie nėra priklausomi vienas nuo kito). Kiekvienam klausimui pateikiami trys galimi pasirinkimai. Klausimai suformuluoti intelektualiai, kad neteisingas pasirinkimas atspindėtų įprastas skaičiavimo ar logikos klaidas. Kandidatai turėtų stengtis atsakyti į visus klausimus, nes už neteisingus atsakymus nėra baudžiama. Be to, labai svarbu, kad jums būtų patogu naudotis skaičiuotuvo funkcijomis, nes šios funkcijos bus reikalingos norint užpildyti kai kuriuos klausimus.

Egzamino programa

Egzaminas yra skirtas pagrindinėms žinioms ir supratimui apie investicijų vertinimo ir portfelio valdymo priemones bei sąvokas. Mokymo programą sudaro 10 temų, suskirstytų į keturias sritis, būtent: etinius ir profesinius standartus, investavimo priemones, turto klases, portfelio valdymą ir turto planavimą.

Šioje lentelėje pateikiami šių temų svoriai ir plačios I lygio egzamino sritys.

Trumpai apžvelgsime kiekvieną iš šių 10 temų.

Etika ir profesiniai standartai

Šiame skyriuje aprašomi etikos kodeksai, profesiniai standartai ir Visuotiniai investavimo rezultatų standartai (GIPS). Yra maždaug 36 klausimai šia tema, o pats institutas labai rimtai vertina šį skyrių. Jei visų kitų temų balai yra žemi arba artimi minimaliam balų balui, tada šioje skiltyje esantis balas gali nustatyti, ar kandidatas išlaikė, ar nepavyko. Vienas iš etikos studijų privalumų yra tas, kad ji taip pat padeda rengiant II ir III lygio egzaminus.

Kiekybiniai metodai

Nors etika labiau orientuota į scenarijus ir jos lengva laikytis, ši dalis kai kuriems studentams gali būti bauginanti. Daktaras matematikoje nebūtina gerai mokytis kiekybinių metodų, tačiau turėti statistikos pagrindų tikrai bus naudinga. Yra apie 28–30 klausimų apie kiekybinius metodus. Aptariamos temos yra skirtos suteikti žinių apie analitines priemones, kurios yra būtinos medžiagai apie fiksuotas pajamas, akcijas ir portfelio valdymą. Pagrindinės nagrinėjamos temos yra pinigų laiko vertė, veiklos matavimas, statistika ir tikimybių pagrindai, atranka ir hipotezės tyrimas bei koreliacija ir tiesinės regresijos analizė.

Ekonomika

Ekonomikos skyriuje tikrinamos žinios apie pagrindines mikro ir makroekonomines sąvokas. Neturint ekonomikos pagrindų, ši medžiaga gali būti sudėtinga, ypač makroekonomikos, kurioje naudojami grafikai ir x ir y kreivės, siekiant iliustruoti su ekonomika susijusias sąvokas. Ekonomika sudaro 10% egzamino.

Finansinė atskaitomybė ir analizė

Tai turbūt didžiausias egzamino skyrius, kuriame 20 proc. Klausimų užduoti šia tema. Ataskaitų teikimas ir analizė taip pat yra vertinami II lygio kursuose, todėl svarbu skirti pakankamai laiko studijuojant šią sritį, kad būtų galima sukurti tvirtą pagrindą vėlesniems egzaminams. Kandidatų bus paprašyta išaiškinti tris finansines ataskaitas (balansą, pelno (nuostolių) ataskaitą ir pinigų srautų ataskaitą), žinoti koeficientus ir daugelį kitų pažangių sąvokų, tokių kaip pajamų pripažinimas, atsargų analizė, ilgalaikis turtas ir mokesčiai. Kadangi egzaminas yra visuotinis egzaminas, jis neapima vietinės apskaitos praktikos. Daugiausia dėmesio skiriama plačiai priimtiems standartams, tokiems kaip JAV BAP ir TFAS.

Įmonių finansai

Po finansinės atskaitomybės ir analizės yra skyrius apie įmonių finansus. Tai yra trumpas skyrius, kurio svoris yra tik 7%. Pagrindinės temos yra agentūrų problemos, susijusios su agentūros ir pagrindinio asmens santykiais, kapitalo biudžeto sudarymu, kapitalo kaina, svertu ir apyvartinio kapitalo valdymu.

Portfelio valdymas

I lygio egzaminas supažindina tik su portfelio valdymo pagrindais. Svarbios sąvokos yra moderni portfelio teorija ir kapitalo turto kainodaros modelis. Šiame skyriuje, kuris yra pasirengimas II ir III lygiams, yra apie 17 klausimų, kur pagrindinis dėmesys skiriamas žinių pritaikymui portfelio valdyme.

Nuosavo kapitalo investicijos

Nuosavybės vertybinių popierių skyriuje aprašomos akcijų rinkos ir priemonės bei bendrovių vertinimo įrankiai ir būdai. Apie 10% klausimų yra susiję su akcijomis, o dauguma klausimų yra skirti bendrovių vertinimui ir analizei.

Fiksuotos pajamos

Po akcijų, kitas egzaminas skirtas fiksuotų pajamų rinkoms ir jų priemonėms. Kandidatai privalo suprasti įvairių fiksuotų pajamų vertybinių popierių ypatybes ir jų kainą. Kai kurios svarbios sąvokos yra derlingumo rodikliai, trukmė ir išgaubtumas. Šiame skyriuje taip pat aptariami struktūrizuoti produktai, tokie kaip hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai ir įkeistos hipotekos įsipareigojimai. Klausimai apie fiksuotas pajamas sudaro 10% egzamino.

Dariniai

Panašiai kaip portfelio valdymas, išvestinės finansinės priemonės yra įvestos tik I lygyje. Kandidatai bus tikrinami remiantis ateities, išankstiniais sandoriais, apsikeitimo sandoriais, pasirinkimo sandoriais ir apsidraudimo metodais, naudojant šias išvestines priemones. Šiame skyriuje yra tik 5% svorio, tai yra apie 12 klausimų.

Alternatyvios investicijos

Šiame skyriuje pagrindinis dėmesys skiriamas alternatyvioms investicijoms, įskaitant nekilnojamąjį turtą, privatų kapitalą, rizikos kapitalą, rizikos draudimo fondus, atidžiai kontroliuojamas įmones, vertybinių popierių turinčius sunkumų turinčius vertybinius popierius ir biržos prekes. Šiame skyriuje bus apie septynis – aštuonis klausimus, kurie yra labiau konceptualaus pobūdžio. Ypatingas dėmesys skiriamas investicijoms į biržos prekes, todėl būtina susipažinti su tokiomis sąvokomis kaip priešpriešinis atsilikimas ir contango.

Esmė

Apskritai CFA I lygio egzaminas yra gerai subalansuotas ir apima platų temų spektrą. Kai kurioms temoms gali prireikti proporcingai daugiau laiko mokytis nei kitoms; tačiau svarbu sudaryti studijų planą ir jo laikytis.