Kas yra bulių platinimas?

Akcijų platinimo kainos pasiskirstymas yra populiarios platinimo rašymo strategijos variacija, kai pasirinkimo sandorių investuotojas užrašo vertybinių popierių pardavimo būdą, kad surinktų pajamas iš įmokų ir galbūt nusipirktų akcijų už kainą. Didelė pardavimo rašymo rizika yra ta, kad investuotojas privalo pirkti akcijas už pardavimo kainą, net jei akcijos krinta gerokai žemiau pardavimo kainos, todėl investuotojas patiria tiesioginius ir didelius nuostolius. Bull platinamas platinimas sumažina šią būdingą riziką, kad vienkartinis vertybinių popierių rašymas bus perkamas už mažesnę kainą, o tai sumažins gautą grynąją premiją, taip pat sumažins trumpos pardavimo pozicijos riziką.

„Bulių platinimo“ apibrėžimas

Nepaskirties vertybinių popierių platinimas apima pardavimo pasirinkimo sandorio pasirašymą ar trumpalaikį pardavimą ir tuo pačiu metu kito pirkimo pasirinkimo sandorio (to paties pagrindinio turto) pirkimą su ta pačia galiojimo pabaiga, tačiau mažesne pardavimo kaina. Jaučio platinimo paplitimas yra vienas iš keturių pagrindinių vertikaliųjų pasklidimų tipų - kiti trys yra jaučio iškvietimo plitimas, meškos iškvietimo plitimas ir meškos išplatėjimo plitimas. Priemoka, gauta už trumpalaikį „bulių“ paskirstymo kėlinį, visada yra didesnė už sumą, sumokėtą už ilgą platinimą, o tai reiškia, kad šios strategijos įgyvendinimas apima išankstinio mokėjimo ar kredito gavimą. Taigi bulių pardavimo skirtumas yra taip pat žinomas kaip kredito (pardavimo) ar trumpalaikio pardavimo skirtumas.

Pelnas iš „Bull Put Spread“

Jaučio platinimas turėtų būti vertinamas tokiomis situacijomis:

• Norėdami užsidirbti iš įmokų : Ši strategija yra ideali, kai prekybininkas ar investuotojas nori uždirbti iš įmokų, tačiau rizika yra mažesnė nei tik rašant.
• Norėdami įsigyti akcijų už mažesnę kainą : „Bull put spread“ yra geras būdas įsigyti norimų akcijų už efektyvią kainą, mažesnę už dabartinę rinkos kainą.
• Norėdami gauti daugiau naudos iš šiek tiek aukštesnių rinkų : „Pardavimo raštas“ ir „bulių pardavimo kainų pasiskirstymas“ yra geriausios strategijos rinkoms ir vertybinių popierių, prekiaujančių šonu, kad būtų šiek tiek didesni. Tokios rinkos neveiks ir kitos bulių strategijos, tokios kaip skambučių pirkimas ar bulių skambučių paskirstymo inicijavimas.
• Norėdami gauti pajamų nestabiliose rinkose : Pateikti rašymą yra rizikinga, kai rinkos slenka dėl didesnės rizikos, kad bus paskirtos akcijos be reikalo didelėmis kainomis. Paskelbtas bulių platinimas gali leisti platinti vertybinius popierius net tokiose rinkose, ribojant mažesnę riziką.

Hipotetinis akcijų paketas „Bulldozers Inc.“ prekiauja 100 USD. Opcionų prekeivis tikisi, kad per mėnesį jis parduos iki 103 USD, ir, nors ji norėtų parašyti akcijas, ji yra susirūpinusi dėl galimos neigiamos rizikos. Todėl prekybininkas rašo tris 100 USD platinimo sutartis - prekyba 3 USD - pasibaigia per mėnesį ir tuo pačiu metu perka tris 97 USD platinimo sutartis - prekyba 1 USD - taip pat pasibaigia per mėnesį.

Kadangi kiekviena pasirinkimo sandorio sutartis sudaro 100 akcijų, grynosios opcionų prekybininko pajamos yra:

(3 x 100 x 3 USD) - (1 x 100 x 3 USD) = 600 USD

(Paprastumo sumetimais komisiniai neįtraukiami į toliau pateiktus skaičiavimus.)

Apsvarstykite galimus scenarijus per mėnesį nuo dabar paskutinėmis prekybos minutėmis pasirinkimo sandorio galiojimo datą:

1 scenarijus : „Bulldozers Inc.“ prekiauja 102 USD.

Tokiu atveju 100 USD ir 97 USD įnašai yra nepanaudoti ir nebegalioja.

Todėl prekybininkas turi išlaikyti visą 600 USD grynųjų įmokų sumą (atėmus komisinius).

Geriausias įmanomas bulių platinimo scenarijus yra scenarijus, kai akcijos prekiauja virš trumposios įmokos kainos.

2 scenarijus : „Bulldozers Inc.“ prekiauja 98 USD.

Tokiu atveju 100 USD įmoka yra 2 USD, o 97 USD išleidžiama iš pinigų, todėl ji yra bevertė.

Todėl prekybininkas turi du pasirinkimus: (a) uždaryti trumpalaikę įmoką už 2 USD arba b) nusipirkti akcijų už 98 USD, kad įvykdytų įsipareigojimą, atsirandantį dėl trumpalaikio pirkimo pardavimo.

Pageidautina, kad būtų taikoma ankstesnė veiksmų eiga, nes už pastarąją būtų imamasi papildomų komisinių.

Uždarius trumpalaikę paskolą 2 USD, išlaidos 600 USD (ty 2 USD x 3 sutartys x 100 akcijų vienai sutarčiai). Kadangi prekybininkas gavo 600 USD grynąjį kreditą inicijuodamas bulių platinimą, bendra grąža yra 0 USD.

Todėl prekybininkas net nesinaudoja prekyba, bet netenka lėšų sumokėti komisinius.

3 scenarijus : „Bulldozers Inc.“ prekyba siekia 93 USD.

Tokiu atveju 100 USD įmoka yra 7 USD, o 97 USD - 4 USD.

Taigi šios pozicijos nuostoliai yra: [(7 USD - 4 USD) x 3 x 100] = 900 USD.

Kadangi prekiautojas, pradėjęs bulių platinimą, gavo 600 USD, grynieji nuostoliai = 600 USD - 900 USD

= - 300 USD (plius komisiniai).

Skaičiavimai

Apibendrinant, tai yra pagrindiniai skaičiavimai, susiję su jaučio išplatėjimu:

Maksimalus nuostolis = skirtumas tarp pardavimo įpareigojimų kainų (ty trumpojo pardavimo kaina atėmus ilgojo pardavimo kainą) - gauta grynoji įmoka arba kreditas + sumokėti komisiniai

Didžiausias pelnas = gauta grynoji įmoka arba kreditas - sumokėti komisiniai

Didžiausias nuostolis įvyksta, kai akcijos prekiauja žemiau žemos ilgojo pardavimo kainos. Ir atvirkščiai, didžiausias pelnas atsiranda tada, kai akcijos prekiauja virš trumpalaikio pirkimo pardavimo kainos.

„Breakeven“ = gautos trumpalaikės įmokos arba kredito įprasta kaina

Ankstesniame pavyzdyje lūžio taškas yra 100 USD - 2 USD = 98 USD.

„Bulių platinimo“ pranašumai

• Rizika ribojama skirtumu tarp trumpalaikio ir ilgo pardavimo streikų kainų. Tai reiškia, kad yra maža rizika, kad pozicija patirs didelius nuostolius, kaip tai nutiktų vertybinių popierių, esančių vertybinių popierių ar rinkos svyravimo metu, atveju.
• Jaučio platinimas pasinaudoja laiko mažinimu, o tai yra labai stiprus veiksnys pasirinkimo strategijoje. Kadangi dauguma galimybių nustoja galioti arba jų nenaudojama, šansai yra skirti rašytojo ar buliaus platinimo platintojo pusėje.
• Jaučio platinimas gali būti pritaikytas atsižvelgiant į jo rizikos profilį. Santykinai konservatyvus prekybininkas gali pasirinkti siaurą kainų skirtumą, jei pardavimo streiko kainos nėra labai nutolusios, nes tai sumažins maksimalią riziką ir maksimalų galimą pozicijos padidėjimą. Agresyvus prekybininkas gali pasirinkti didesnį paskirstymą, kad padidintų pelną, net jei tai reiškia didesnius nuostolius, jei atsargos mažėja.
• Kadangi tai yra paskirstymo strategija, bulių platinimo spredams bus taikomi mažesni maržos reikalavimai, palyginti su platinimo raštais.

„Bulių platinimo“ sklaidos trūkumai

• Pelnas šioje pasirinkimo strategijoje yra ribotas ir to gali nepakakti pateisinti nuostolių riziką, jei strategija nepasiteisins.
• Yra nemaža rizika, kad pasibaigus galiojimo laikui, trumpai uždėkite koją, ypač jei atsargos slysta. Dėl to prekybininkas gali būti priverstas mokėti akcijas žymiai didesnę kainą nei dabartinė rinkos kaina. Ši rizika yra didesnė, jei skirtumas tarp trumpalaikio ir ilgo investuotojo buliaus kainų smarkiai skiriasi.
• Kaip jau buvo minėta anksčiau, bulių platinimas geriausiai veikia rinkose, kuriose prekiaujama šonuose iki šiek tiek didesnės, o tai reiškia, kad šios strategijos optimalių rinkos sąlygų diapazonas yra gana ribotas. Jei rinka išaugs, prekybininkui būtų geriau pirkti skambučius arba naudoti bulių kvietimų paskirstymą; Jei rinkos smuks, bulių platinimo strategija paprastai bus nuostolinga.

Esmė

Jaučio platinimo paplitimas yra tinkama pasirinkimo strategija norint gauti pajamų iš priemokų ar pirkti akcijų mažesnėmis nei rinkos kainomis. Tačiau nors šios strategijos rizika yra ribota, jos pelnas taip pat yra ribotas, todėl jos patrauklumas gali būti gana sudėtingas investuotojams ir prekybininkams.