Kas laikoma geru PEG santykiu?

Kainos / uždarbio ir augimo santykis arba PEG santykis yra akcijų vertės nustatymo priemonė, kuria investuotojai ir analitikai gali naudotis plačiam įmonės veiklos įvertinimui ir investavimo rizikai įvertinti. Teoriškai PEG santykio vertė 1 reiškia puikią koreliaciją tarp įmonės rinkos vertės ir numatomo pelno augimo. Didesni nei 1 PEG santykiai paprastai laikomi nepalankiais, o tai rodo, kad atsargos yra pervertintos. Priešingai, mažesni nei 1 santykiai laikomi geresniais, tai rodo, kad atsargos yra nepakankamai įvertintos.

PEG ir P / E santykis

Kainos ir uždarbio santykis (P / E) analitikams pateikia gerą pagrindinį požymį, ką investuotojai šiuo metu moka už akcijas, palyginti su bendrovės uždarbiu. Tačiau vienas P / E santykio trūkumas yra tas, kad apskaičiuojant neatsižvelgiama į būsimą įmonės augimą. PEG santykis reiškia išsamesnį ir, tikiuosi, tikslesnį vertinimo įrankį nei standartinis P / E santykis.

PEG santykis remiasi P / E santykiu, apskaičiuojant augimą į lygtį. Būsimojo augimo faktorius prideda svarbų vertybinių popierių vertės nustatymo elementą, nes nuosavybės vertybiniai popieriai atspindi finansinį įmonės būsimo pelno interesą.

Apskaičiuojamas PEG santykis

Norėdami apskaičiuoti atsargų PEG santykį, pirmiausia turite išsiaiškinti jų P / E santykį. P / E santykis apskaičiuojamas dalijant vienos akcijos rinkos vertę iš jos pelno, tenkančio vienai akcijai. Taigi PEG santykio formulė yra paprasta:

PEG = P / EEGR kur: EGR = darbo užmokesčio augimo tempas per penkerius metus \ prasideda {suderintas} & \ tekstas {PEG} = \ frac {\ text {P / E}} {\ text {EGR}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {EGR = uždarbio augimo tempas per penkerius metus} \\ \ pabaiga {suderintas} PEG = EGRP / E, kur: EGR = uždarbio augimo tempas per penkerius metus

PEG skaičiavimas gali būti atliekamas naudojant prognozuojamą metinį augimo tempą ilgesniam nei penkerių metų laikotarpiui, tačiau augimo prognozės yra linkusios būti ne tokios tikslios, kuo toliau.

Pavyzdys

Jei renkatės dvi iš tos pačios pramonės įmonių akcijų, tada, norėdami apsispręsti, galite pasižiūrėti į jų PEG santykį. Pvz., Bendrovės Y akcijos gali būti parduodamos už kainą, kuri yra 15 kartų didesnė už jos pajamas, o bendrovės Z akcijos gali būti parduodamos 18 kartų daugiau. Jei tiesiog žiūrite į P / E santykį, tada Y įmonė gali atrodyti patrauklesnė.

Tačiau bendrovės Y prognozuojamas penkerių metų pelno augimo tempas yra 12% per metus, o Z bendrovės pajamų prognozuojamas 19% augimas per tą patį laikotarpį. Štai kaip atrodytų jų PEG santykio skaičiavimai:

Y įmonė Y PEG = 15/12% = 1, 25įmonė Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {įmonė Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ tekstas {įmonė Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ pabaiga {suderinta} įmonė Y PEG = 15/12% = 1, 25Įmonės Z PEG = 18/19% = 0, 95

Tai rodo, kad kai atsižvelgsime į galimą augimą, įmonė Z galėtų būti geresnis pasirinkimas, nes ji iš tikrųjų prekiauja su nuolaida, palyginti su jos verte.

Kiti veiksniai, į kuriuos reikia atsižvelgti

PEG santykis neatsižvelgia į kitus veiksnius, kurie gali padėti nustatyti įmonės vertę. Pvz., PEG nenagrinėja grynųjų pinigų sumos, kurią įmonė laiko savo balanse, o tai galėtų suteikti pridėtinės vertės, jei tai yra didelė suma.

Kiti veiksniai, į kuriuos analitikai atsižvelgia vertindami atsargas, yra kainos ir knygos santykio (P / B) santykis. Tai gali padėti jiems nustatyti, ar iš tikrųjų atsargos yra nepakankamai įvertintos, ar PEG santykiui apskaičiuoti naudojami augimo įverčiai yra tiesiog netikslūs. Norėdami apskaičiuoti P / B santykį, padalinkite akcijos kainą iš vienos akcijos į jos apskaitinę vertę.

Esmė

Tikslaus PEG santykio gavimas labai priklauso nuo to, kokie veiksniai naudojami skaičiavimuose. Investuotojams gali paaiškėti, kad PEG santykiai yra netikslūs, jei jie naudojasi istoriniais augimo tempais, ypač jei ateityje gali nukrypti nuo praeities. Siekiant įsitikinti, kad skaičiavimai išlieka aiškūs, dažnai vartojamos sąvokos „pirmyn“ ir „gale“ PEG.