Kur rasti „S&P 500“ derybų atsargas

Investuotojai, ieškantys vertės turtingų kainų rinkoje, gali manyti, kad daugumoje iš 11 „S&P 500 indekso“ (SPX) pramonės sektorių jų ir viso indekso vertės santykis dabar yra mažesnis už ilgalaikį vidurkį, rašoma „Barron“ pranešimuose. . Šiuo metu didžiausia santykinė nuolaida priklauso telekomunikacijų sektoriui. Nuo 1986 m. Jo išankstinis P / E santykis paprastai buvo lygus viso S&P 500 santykiui, tačiau šiandien jo daugiklis yra maždaug 40% mažesnis. Šie sandorių sektoriai yra išvardyti žemiau, atsižvelgiant į jų santykines nuolaidas.

6 Sandorių sektoriai

Šaltinis: Barrono

Remiantis vidutiniais santykiniais vertinimais nuo 1986 m., Vartotojų kuokšteliais taip pat prekiaujama su nuolaida, tačiau Amerikos bankas Merrill Lynch perspėja, kad jie atspindi vertės spąstus, todėl jų reikėtų vengti, priduria Barronas. Tiksliau, mažėjančios pajamos paskatino dar greitesnį akcijų kainų kritimą, sumenkindamos sektoriaus daugybę ir tokiu būdu „sukurdamos pigios vertės iliuziją“, kaip apibendrina „Barron“ Merrill Lynch išvados.

Ieškoma vertės

„Investopedia“ ieškojo šešių sandorių sektorių, kad surastų 25 populiariausias akcijas kiekvienoje rinkoje, atsižvelgiant į rinkos kapitalizaciją ir jų dabartinius išankstinius ir pardavimų koeficientus. Iš šių paieškos rezultatų mes pasirinkome dvi akcijas kiekviename sektoriuje, kurių vertė yra mažiausia. Mes praleidome nekilnojamąjį turtą, nes net ir pigiausios akcijos, kurios praėjo per ekraną, yra vertinamos dauginant iš 16, 1 karto į priekį gaunamų pajamų už visą „S&P 500“, kaip praneša „Barron's“.

Pigios „S&P 500“ atsargos

Šaltiniai: „YCharts“, „Barrono“; gauti duomenis iki liepos 27 d.

Kaip parodyta aukščiau pateiktoje lentelėje, vien todėl, kad atsargos yra pigios, negarantuoja, kad jos padidės, bent jau per konkretų laikotarpį. Be to, pavojinga rinkti atsargas griežtai remiantis P / E santykiais. Tolesnė analizė yra būtina norint atskirti vertės spąstus nuo akcijų, kurios siūlo tikrąją vertę, dėl to, kad investuotojai jų nepagrįstai ignoravo, arba dėl to, kad investuotojai nepagrįstai pesimistiškai vertina savo ateities perspektyvas. „AbbVie“ ir „Cummins“ siūlo iliustracines situacijas, kurios išsamiai išnagrinėtos žemiau.

Milijardieriaus rizikos draudimo fondo valdytojas Leonas Coopermanas neseniai aptarė savo atrankos kriterijus, kad galėtų atskleisti vertės akcijas, ir jie žymiai viršija P / E santykį. Kalbant apie kokybę, jis ypač mėgsta matyti įmonių vadovus ir kontroliuojančius akcininkus, kurie „patys gamina maistą, tiki tuo, ką daro“, tai rodo agresyviai kaupiantis daugiau akcijų asmeniniams portfeliams. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 6 brangios rinkos atsargos: Leon Cooperman .)

„S&P 500 P / E“ santykio duomenis pateikė „YCharts“

„AbbVie“

Preliminarus pavyzdys, kai akcijos, kurių kainą sumušė dėl netinkamo investuotojų pesimizmo, yra vaistų gamintojas „AbbVie“. Remiantis konsensuso vertinimu, kasmet „Barron“ akcijų duomenų puslapiuose reikia padidinti 40% 2018 m. Ir 14% 2019 m. - tai taip pat rodo, kad analitikų nustatytas vidutinis akcijų kainų tikslas yra 110 USD, beveik 22% didesnis nei liepos 27 d. Tuo tarpu Joshua Schimmeris, „Evercore ISI“ analitikas, siekia 137 USD, tai reiškia, kad ateityje kito Barrono straipsnio prieaugis bus beveik 52%.

Du veiksniai vertino atsargas: netikrumas dėl siūlomų federalinių reguliavimo pakeitimų, kuriais siekiama sumažinti vaistų kainas, ir investicinių informacinių biuletenių „Citron Research“ įvardyti kaip skolintų vertybinių popierių pardavimo tikslai. Per „Barron's“, Schimmeris rašo, kad nerimas dėl reguliavimo pokyčių yra perpildytas, o „Citron“ patirtis su tokiomis biofarmacijos įmonėmis, kaip „AbbVie“, yra nevienareikšmė.

Cummins

Kitas pavyzdys yra „Cummins“, pirmaujantis variklių, varomų dyzelinu ar gamtinėmis dujomis, skirtas naudoti sunkvežimiuose ir sunkiasvorėje įrangoje, taip pat elektros energijos gamybos sistemų gamintojas. Kinija yra viena pagrindinių savo rinkų, kaip pažymėjo „Alfa“ ieškotojai, todėl didėjantys tarifų ir prekybos karo rūpesčiai gali sumenkinti atsargas. Nepaisant to, „Alfa“ vertinimas sako, kad „Cummins“ vertinimas labai sumažėjo, o kartu su dideliais veiklos rezultatais, „Cummins“ akcijos dabar turi didelę kainą.

Per metus (YOY) pardavimai per pirmąjį ketvirtį augo sparčiai - 21%, o „Search Alpha“ mano, kad „ši tendencija greičiausiai išliks“. Be to, jie pažymi, kad „Cummins“ turi dideles fiksuotas išlaidas, kurios lemia didelį veiklos svertą. Dėl to jie priduria, kad 2017 m. Padidėjus 17% pardavimų, EPS padidėjo 29%.

Įspėjamoji pastaba

Pirmojoje minėtoje Barrono istorijoje sandorių sektoriai identifikuojami remiantis naujausia jų įvertinimo istorija, palyginti su visu „S&P 500“. Vis dėlto investuotojai neturėtų pamiršti, kad viso indekso vertinimas vis dar yra aukščiausias. Dėl investuotojų pasitikėjimo krizės, nuvertinančios visą „S&P 500“, žvelgiant į tuos sektorius, kurių santykinis vertinimas viršija jų ilgalaikes tendencijas, greičiausiai taip pat kris net tie tariamai sandorių sektoriai. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m .)