Kodėl „GE“, „GM“, „Ford“ yra pagrindinė grėsmė rinkai

CNBC praneša, kad bendra JAV korporacijų skolų našta išaugo daugiau nei 9 trilijonus USD ir sudaro daugiau nei 45% JAV BVP. Tai nerimą keliantis įvykis kylant palūkanų normoms ir lėtėjant ekonomikos augimui. Buvusi federalinių atsargų pirmininkė Janet Yellen mato didelę sisteminę riziką. Ji perspėja, kad didelė įmonių skola gali „pratęsti“ ekonomikos nuosmukį ir užvesti bankrotų bangą. Tai, savo ruožtu, turėtų pražūtingą poveikį akcijų rinkai.

Tuo tarpu automobilių milžinams „General Motors Co.“ (GM) ir „Ford Motor Co.“ (F) bei pramoniniam konglomeratui „General Electric Co.“ (GE) 2019 m. Gali tekti patirti didžiausias refinansavimo išlaidas investicinio lygio įmonėse, remiantis „CreditSights“ tyrimais, kuriuos pranešė Barrono. Nuo ketvirčio, ​​kuris pasibaigė 2018 m. Rugsėjo 30 d., Jų bendros skolos buvo atitinkamai 102 ir 154 milijardo bei 115 milijardų.

Reikšmė investuotojams

"Tai, ką investuotojai iš tikrųjų turi padaryti, yra įsitikinti, kad jie pradeda žiūrėti į balansą ir pinigų srautus. Pažvelkite į tuos skolų lygius ir jų galimybes sumokėti palūkanų išlaidas", - sako Lindsey Bell, „CFRA Research“ investicijų strategė. pasakojo CNBC.

Nuo 2008 m., Finansų krizės metų, įmonių skola išaugo 2, 5 trln. USD ir padidėjo 40 proc., Remiantis duomenimis, gautais iš Sent Luiso federalinio rezervų banko, kurį cituoja „Forbes“ skiltininkas ir patarėjas investicijų klausimais Jesse'as Colombo. Jis taip pat apytiksliai padvigubėjo nuo 2000 m. Didžiausio „dotcom“ burbulo ir yra didesnis nei bet kada BVP atžvilgiu.

Šį skolos sprogimą palengvino federalinių atsargų kiekybinio palengvinimo (QE) politika, inicijuota kovojant su 2008 m. Krize, dėl kurios palūkanų normos buvo žemiausios. Todėl „Barrono“ skaičiavimais, nors įmonių skola padidėjo daugiau nei dvigubai, palūkanų mokėjimai už ją padidėjo mažiau nei 40%. Tačiau Fed keičia QE, kas padidins palūkanų normas. Nesant augančių pajamų, įmonėms gali tekti padengti augančias skolų aptarnavimo išlaidas mažindamos kapitalo investicijas ir taip keldamos pavojų būsimam augimui arba mažindamos akcijų atpirkimą, pašalindamos pagrindinį akcijų kainų pasiūlymą.

Dėl „didelio sverto“ GM, „Ford“ ar GE gali sumažėti obligacijų reitingai iki aukšto pajamingumo arba nepageidaujamų obligacijų statuso, nurodo „Barron's“. Tai ne tik padidins jų pačių skolinimosi išlaidas, bet ir gali sutrikdyti 1 trilijono dolerių aukšto pajamingumo obligacijų rinką. kuri pritraukia kitokius pirkėjus nei investicinio lygio skola, atsižvelgiant į didesnę jos riziką.

Padidėjus negrąžintos skolos vertei 100 ar daugiau milijardų dolerių (tai yra 10 proc. Ar daugiau), padidėtų šių obligacijų palūkanų normos ir padidėtų daugelio mažesnių ir mažiau kreditingų bendrovių skolinimosi išlaidos. Tai, savo ruožtu, sumažins jų pajamas ir sumažins akcijų kainas.

Žvelgdamas į priekį

Buvęs federalinių atsargų pirmininkas Alanas Greenspanas yra vienas iš tų, kurie mato QE sukurtą pavojingą obligacijų rinkos burbulą, praneša „Investopedia“. Šis burbulas išblukęs, jis įspėja, kad akcijų kainos taip pat bus numuštos.

Jesse Colombo žurnale „Forbes“ rašė: „Dėl silpnų piniginių sąlygų pirmiausia buvo sukurtas įmonių skolų burbulas, taigi, pasibaigus toms sąlygoms, įmonės skolų burbulas pasibaigs. Dėl krintančių įmonių obligacijų kainų ir aukštesnių įmonių obligacijų pajamingumo akcijų supirkimas įvyks. iki stulbinančio sustojimo, kuris taip pat užpuls akcijų rinkos burbulą, sukurdamas žemyn nukreiptą spiralę “.

Akcininkai ir obligacijų turėtojai, taip pat ir įmonėse, turinčiose didelę svertą, tarp jų GM, Ford ir GE, turėtų persvarstyti riziką, įskaitant galimą skolų reitingų agentūrų reitingų sumažėjimą ir skolų aptarnavimo pigmentus. Investicijos į labiau kreditingų firmų skolas ar kapitalą taip pat rizikuoja, jei bendroji rinkos krizė kyla dėl obligacijų burbulo defliacijos ar daugybės įmonių bankrotų.