Kodėl modifikuota vidinė grąžos norma (MIRR) yra geriau nei įprasta vidinė grąžos norma?

Nors vidinė grąžos norma yra populiari tarp verslo vadovų, ji yra linkusi pervertinti projekto pelningumą ir, remdamasi pernelyg optimistine sąmata, gali sukelti kapitalo biudžeto klaidų. Pakeista vidinė grąžos norma kompensuoja šį trūkumą ir suteikia valdytojams daugiau galimybių valdyti numatomą reinvestavimo normą iš būsimų pinigų srautų.

Pagrindiniai vidinės grąžos normos (IRR) trūkumai

IRR skaičiavimas veikia kaip apverstas augimo greitis; ji turi diskontuoti augimą nuo pradinių investicijų, be reinvestuojamų pinigų srautų. Tačiau IRR nedaro tikroviško vaizdo apie tai, kaip pinigų srautai iš tikrųjų pumpuojami atgal į būsimus projektus.

Pinigų srautai dažnai yra reinvestuojami į kapitalo kainą, o ne tuo pačiu greičiu, kuriuo jie buvo sukaupti. IRR daro prielaidą, kad augimo tempai išlieka pastovūs kiekvienam projektui. Pagrindinius IRR duomenis labai lengva pervertinti potencialia būsima verte.

Kita svarbi IRR problema kyla, kai projektas turi skirtingus teigiamų ir neigiamų pinigų srautų laikotarpius. Tokiais atvejais IRR sukuria daugiau nei vieną numerį, sukeldamas netikrumą ir painiavą.

Modifikuotos vidinės grąžos normos (MIRR) pranašumas

MIRR leidžia projektų vadovams pakeisti numatomą reinvestuojamo augimo tempą iš vieno etapo į projektą. Dažniausias metodas yra įvesti vidutines numatomas kapitalo sąnaudas, tačiau yra lankstumo pridėti bet kokią konkrečią numatomą reinvestavimo normą.

Be to, MIRR yra skirtas generuoti vieną sprendimą ir atsikratyti kelių IRR.