10 garsiausių išpirkimų

Skolos yra įvairių formų - nuo kreditinių kortelių, paskolų ir hipotekų. Tai labai svarbi verslo pasaulio dalis, ja naudojasi tiek asmenys, tiek korporacijos. Žmonės gali panaudoti skolas skolindami namus ir automobilius ar pirkdami kasdien, nemokėdami už juos iškart. Panašiai įmonės gali skolintis pinigų iš skolintojų, kad galėtų finansuoti savo verslą, atlikti labai reikalingus mokslinius tyrimus ir plėtrą (R&D) ar net plėsti savo plėtros planus. Tai apima įsigijimus. Tai vadinama svertine išpirkimu (LBO). Skaitykite toliau, kad sužinotumėte daugiau apie LBO ir garsiausius išpirkimus verslo istorijoje.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Išpirkimas reiškia pasiskolintų pinigų panaudojimą kitos įmonės įsigijimui finansuoti.
• LBO tikslas yra leisti įmonėms įsigyti didelius kiekius neįsipareigojant daug kapitalo.
• Trys aukščiausi istorijoje istoriniai bankai yra tie, kurie apima „Energy Future Holdings“, „Hilton“ viešbutį ir „Clear Channel“.

Kas yra svertinis išpirkimas?

Sąvoka „svertinis išpirkimas“ reiškia pasiskolintų pinigų panaudojimą kitos įmonės įsigijimui finansuoti. Paprasčiau tariant, tariama, kad įmonė, kuri prisiima daugiau skolų kitos įmonės įsigijimo išlaidoms padengti, turi svertinį išpirkimą. Išpirkimu, pasinaudojant svertu, įmonės, kaip ir įsigyjančiosios įmonės, turtas yra užtikrinamas kaip kreditas, reikalingas įmonei įsigyti.

LBO taip pat paprastai žinomi kaip priešiški įmonių perėmimai, nes tikslinės įmonės vadovybė gali nenorėti, kad sandoris vyktų. Išpirkimas paprastai atliekamas tada, kai žemos palūkanų normos mažina skolinimosi išlaidas ir kai tam tikros pramonės ar įmonės veiklos rezultatai yra nepakankami ir nepakankamai įvertinti.

Dauguma skolinimosi paskolų vyksta tada, kai palūkanų normos yra žemos, taigi sumažėja skolinimosi išlaidos.

Išpirktų paskolų su svertu tikslas yra didelis įsigijimas neįsipareigojant daug kapitalo investicijų. Norimas dviejų bendrovių sujungimo rezultatas yra vieno stipresnio, pelningesnio subjekto, kuris geriau padidina akcininkų vertę, sukūrimas. LB gali būti daromi siekiant padėti valstybinei įmonei pereiti prie privačios, parduoti verslo segmentą arba perduoti privačią nuosavybę iš vieno subjekto kitam.

1. Ateities energijos atsargos

Vadinamųjų didmeninių išpirkimų epochoje nuo 2005 iki 2007 m. Didžiausias iš jų buvo 48 milijardų dolerių vertės didžiausio Teksaso elektros energijos įmonės, tuomet dar vadintos TXU, įsigijimas konsorciumo, kuriam vadovavo Kohlberg Kravis Roberts & Co. „Texas Pacific Group“ („TPG Capital“) ir „Goldman Sachs“.

Susitarimas buvo pagrįstas tikėjimu, kad auganti energijos paklausa padidins energijos tiekimą ir padidins elektros kainas. Netrukus po to, kai buvo sudarytas susitarimas, padidėjęs horizontalus gręžimas ar suskaidymas sukėlė JAV skalūnų dujų revoliuciją, o energijos kainos smuko.

Naujai įsteigta bendrovė „Energy Future Holdings“ 2014 m. Pateikė 11 skyriaus bankroto bylą, kuri laikoma viena iš 10 didžiausių nefinansinių bankrotų istorijoje. Garsiausias Amerikos investuotojas Warrenas Buffettas buvo net įsitikinęs, kad sandorio negalėjo praleisti, ir baigėsi praradęs beveik 900 milijonų dolerių.

2. „Hilton“ viešbutis

2007 m. Nekilnojamojo turto burbulo įkarštyje „Blackstone Group“ įsigijo „Hilton“ 26 mlrd. Kai tik po susitarimo sudarymo ekonomika krito į krizę, paaiškėjo, kad ji negalėjo pasirinkti blogesnio laiko, ypač kai kai kurie jos partneriai - „Bear Stearns“ ir „Broliai Lehmanai“ - subyrėjo.

Viskas pasikeitė drastiškai, kai 2013 m. Įmonė išėjo į viešumą ir garsiai pavertė „Hilton“ sandorį pelningiausiu visų laikų privataus kapitalo sandoriu. Audrą užklupę investuotojai tapo legendiniai ir uždirbo 12 milijardų dolerių už tai, ką daugelis analitikų laiko visų laikų geriausiu svertu.

2018 m. „Blackstone“ pardavė savo akcijų paketą viešbučių tinkle. Privataus kapitalo įmonė išpardavė 15, 8 mln. Akcijų. „Hilton“ apskaičiavo, kad pardavimai duos 1, 32 milijardo JAV dolerių.

3. Išvalyti kanalą

Didžiausia šalies radijo stoties savininkė 2006 m. Buvo įsigyta „Bain Capital“ ir Thomas H. Lee Partners už 27 milijardus dolerių. Į šią sumą įskaičiuota 8 mln. USD skolos grąžinimas. Nepakankamo sandorio metu dalyvaujančios privataus kapitalo įmonės kreipėsi į teismą, kad priverstų bankus įvykdyti didžiausią žiniasklaidos ir pramogų pramonės išpirką.

2014 m. Įmonė pakeitė pavadinimą į „iHeartMedia, Inc.“ stengdamasi atspindėti besivystančią strategiją, nes vis daugiau klausytojų prisijungia prie interneto ir klausosi muzikos per „iHeartRadio“ programą.

4. Kinderis Morganas

Hjustone įsikūrusi vamzdynus eksploatuojanti įmonė „Kinder Morgan“ sutiko su išpirkimo pasiūlymu iš investuotojų grupės, kuriai vadovauja jos pirmininkas ir vienas iš įkūrėjų Richardas Kinderis. Pasakojime, kuriame pilna posūkių, akcininkai kreipėsi į teismą, manydami, kad Kinderis saugo sandorį nuo savo valdybos paslapties. Sandoris buvo labai kritikuojamas dėl interesų konfliktų gausos.

Tik anksčiau pataręs įmonei, Goldmanas Sachsas tapo investicinės grupės, kuri padėjo Richardui Kinderiui sudaryti sandorį, kad nusipirktų savo įmonę, dalimi. Bendrovė buvo paskelbta viešai 2011 m. Vykdant didžiausią visų laikų JAV privataus kapitalo rėmimą.

5. „RJR Nabisco, Inc.“

Dešimtmečiais vėliau, 1989 m. „RJR Nabisco“ sandoris vis dar yra visų laikų ikoniškiausias ir garsiausias privataus sverto išpirkimas. Nutraukus 31 milijardo arba 55 milijardų dolerių sandorį, pakoreguotą pagal infliaciją, „Kohlberg“, „Kravis“, „Roberts & Co“ yra įskaitytas už pagimdytą svertų išpirkimo bumą.

Sandoris buvo toks novatoriškas, tai buvo knygos ir sėkmingo filmo, abu pavadinti „Barbarai prie vartų“, įkvėpimas. Įspėjimas apie spoilerį: „RJR Nabisco“ buvo suskaidytas ir KKR pažadėjo daugiau niekada nedaryti tiek pinigų į vieną investiciją.

6. „Freescale Semiconductor, Inc.“

Žinomas daugelio istorijoje didžiausių svertinių išpirkimų veidas, „Blackstone Group“ priklausė investuotojų konsorciumui, kuris dalyvavo 2006 m. „Freescale Semiconductor“ išpirkime už 18 milijardų dolerių. Buvusio „Motorola“ turto įsigijimas garsėja tuo, kad yra didžiausias istorijoje technologijų firmos išpirkimas.

Po to, kai labai neįvertino savo skolų, įmonė beveik neišgyveno, tačiau pakilo iš pelenų kartu su 2011 m.

7. „PetSmart, Inc.“

Laikmetyje, kai išpirkimas finansiniu svertu yra daug retesnis, 2014 m. „PetSmart“ įsigijimas už 9 milijardus dolerių pasižymi tuo, kad yra vienas didžiausių svertų išpirkimų nuo 2007 m.

Tarp keleto suinteresuotų investavimo grupių, kurioms vadovavo Didžiosios Britanijos išpirkimo įmonė „BC Partners“, buvo norima pagerinti atsiliekančius bendrovės pardavimus. Daugelis manė, kad „PetSmart“ gali lengvai pagerinti savo rinkos dalį, skirdama daugiau išteklių savo internetinėms platformoms, kurios iš esmės buvo ignoruojamos.

8. Gruzijos-Ramiojo vandenyno LLC

Garsinanti „Dixie“ puodelių ir „Brawny“ popierinių rankšluosčių gamyba, 2005 m. „Koch Industries“ perėmė 21 milijardo JAV dolerių vertės „Georgia-Pacific“. Davidas Kochas ir jo brolis Charlesas garsėja tuo, kad yra du turtingiausi žmonės Amerikoje ir dideliu indėliu į konservatyvias priežastis.

Kartu jie valdė šeimos kontroliuojamą konglomeratą, vykdydami platų spektrą visko, pradedant nuo energetikos, prekių, celiuliozės ir popieriaus, chemikalų, rančo, vertybinių popierių ir finansų. Šis susitarimas garsėja tuo, kad padėjo „Koch“ pramonės įmonėms tapti didžiausia šalies privačia įmone. Davidas Kochas pasitraukė iš bendrovės 2018 m. Birželio mėn. Dėl nesėkmingos sveikatos. Jis mirė 2019 m. Rugpjūčio mėn.

9. Harrah's pramogos

Jie sako, kad namas niekada nepraranda, tačiau 2006 m. Įsigijusi didžiausią pasaulyje kazino kompaniją „Harrah's“, garsėja tuo, kad šią tendenciją palaiko. Netrukus po to, kai buvo išpirkta 31 milijardo JAV dolerių svertinė būsto rinka, žlugo ir turizmo pramonė smuko.

Pakeitusi pavadinimą į „Caesars Entertainment“, bendrovė 2010 m. Atsiėmė paraišką pateikti IPO ir tais metais prarado 831 mln. USD. 2015 m. Legendinė lošimų imperija iškėlė 11 skyriaus bankrotą.

10. „First Data Corporation“

2007 m. Išpirkimo įmonė „Kohlberg Kravis Roberts & Co.“ įsigijo kreditinių kortelių apdorojimo gigantą „First Data“ už 30 milijardų dolerių. Sandoris atrodė kaip katastrofa netrukus po to, kai jis buvo baigtas dėl finansinės krizės, tačiau „First Data“ pakartojo ir yra vienintelis KKR įsigytas prieškrizinis įsigijimas.

2015 m. „First Data“ pradėjo grįžimą, pardavusi programas ir didžiųjų duomenų paslaugas mažoms įmonėms, prieš pradėdama oficialų IPO. „First Data“ istorija yra viena iš nedaugelio sėkmės istorijų, kurios sulaukė išpirktų svertų.