4 būdai prekiauti VIX

Vienintelė vertybinių popierių rinkų konstanta yra pokyčiai. Kitaip tariant, nepastovumas yra nuolatinis investuotojų palydovas. Nuo tada, kai buvo įvestas VIX indeksas, su ateities sandoriais ir pasirinkimo sandoriais vėliau, investuotojai turėjo galimybę prekiauti tokiu investuotojų požiūrio į ateities kintamumą įvertinimu. Tuo pat metu, suvokdami paprastai neigiamą koreliaciją tarp kintamumo ir vertybinių popierių rinkos rezultatų, daugelis investuotojų nusprendė panaudoti nepastovumo instrumentus savo portfeliams apsidrausti.

Deja, tai nėra taip paprasta ir nors investuotojai turi daugiau alternatyvų nei bet kada anksčiau, visai klasei yra daug trūkumų.

„Investopedia“ brokerių vadovai: sustiprinkite savo prekybą naudodamiesi šių dienų geriausių internetinių brokerių įrankiais.

Klaidingas išeities taškas? Pats reikšmingas veiksnys vertinant biržoje prekiaujamus fondus (ETF) ir obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, yra susietas su VIX, yra pats VIX. VIX yra tikkerio simbolis, kuris nurodo Čikagos valdybos opcionų biržos rinkos nepastovumo indeksą . Nors jis dažnai pateikiamas kaip akcijų rinkos svyravimo rodiklis (ir kartais vadinamas „Baimės indeksu“), jis nėra visiškai tikslus.

VIX yra svertinis kainų mišinys, skirtas S&P 500 indekso opcionų mišiniui, iš kurio gaunamas numanomas kintamumas. Kalbant paprasta (er) kalba, „VIX“ iš tikrųjų matuoja, kiek žmonės nori mokėti už S&P 500 pirkimą ar pardavimą. Kuo daugiau jie nori mokėti, tai rodo didesnį netikrumą. Kitaip tariant, tai nėra „Black Scholes“ modelis ir tikrai reikia pabrėžti, kad VIX yra visa ko „numanomas“ nepastovumas.
Be to, nors apie VIX dažniausiai kalbama vietoje, nė vienas iš čia esančių ETF ar ETN neatspindi VIX kintamumo. Vietoj to, tai yra VIX ateities rinkiniai, kurie tik apytiksliai atspindi VIX našumą.

TAIP PAT: nepastovumo indeksas: skaitomos rinkos nuotaikos
Pasirinkimų gausybė Didžiausias ir sėkmingiausias VIX produktas yra „ iPath S&P 500 VIX“ trumpalaikės ateities ateities ETN (ARCA: VXX). Šis ETN užima ilgą poziciją pirmo ir antro mėnesio VIX ateities sandoriuose, kurie skaičiuojami kiekvieną dieną. Kadangi ilgesnės trukmės sutartyse yra draudimo įmoka, VXX pajamingumas yra neigiamas (iš esmės tai reiškia, kad ilgalaikiai savininkai matys baudą už grąžinimą). Dar daugiau, kadangi nepastovumas yra vidutinio grąžinimo reiškinys, VXX dažnai prekiauja didesnėmis kainomis, nei turėtų, tuo metu, kai žemas dabartinis kintamumas (kainų nustatymas tikimasi padidėjusio nepastovumo), ir žemesnėmis, esant aukšto dabartinio nepastovumo laikotarpiams (įkainojimas grįžta į mažesnį nepastovumą). ).

„ IPath S&P 500 VIX“ vidutinės trukmės ateities ateities ETN (ARCA: VXZ) struktūriškai yra panašus į „VXX“, tačiau jis užima pozicijas ketvirtojo, penktojo, šeštojo ir septintojo mėnesio VIX ateities sandoriuose. Atitinkamai, tai yra labiau būsimo nepastovumo matas ir yra linkęs į daug mažesnį nepastovumą. Paprastai šio ETN vidutinė trukmė yra maždaug penki mėnesiai, ir čia galioja tas pats neigiamas ritininis pajamingumas - jei rinka yra stabili ir mažas svyravimas, ateities sandorių indeksas praras pinigus.

Investuotojams, ieškantiems didesnės rizikos, yra daugiau alternatyvų, turinčių didelę įtaką. „ VelocityShares Daily“ du kartus du kartus per VIX trumpalaikį ETN (ARCA: TVIX) siūlo daugiau sverto nei VXX, o tai reiškia didesnę grąžą, kai VIX pakyla aukštyn. Kita vertus, šis ETN turi tą pačią neigiamą ritinio pajamingumo problemą, taip pat ir nepastovumo atsilikimo problemą - kitaip tariant, tai yra brangi pozicija pirkti ir laikyti ir netgi „ Credit Suisse“ (NYSE: CS) savo produktų lapus TVIX valstijose. "Jei laikysite savo ETN kaip ilgalaikę investiciją, tikėtina, kad prarasite visas savo investicijas arba didelę jų dalį".

TAIP PAT SKAITYKITE: Sumažinto sverto ETF grąža
Nepaisant to, yra ir ETF bei ETN, skirtų investuotojams, norintiems žaisti kita kintamos monetos puse. „ IPath Inverse S&P 500 VIX“ trumpalaikis ETN (ARCA: XXV) iš esmės siekia atkartoti VXX trumpą veikimą, o „ VelocityShares Daily Inverse VIX“ trumpalaikis ETN (ARCA: XIV) taip pat siekia užtikrinti trumpojo trumpumo veikimą. vidutinis svertinis vieno mėnesio VIX ateities sandorių terminas.

Saugokitės, kad investuotojai, atsiliekantys nuo atsilikimo, atsižvelgdami į šiuos ETF ir ETN, turėtų suvokti, kad jie nėra puikūs įgaliotiniai VIX veikimui. Tiesą sakant, tiriant paskutinius „ S&P 500 SPDR“ (ARCA: SPY) kintamumo laikotarpius ir vietoje VIX vykstančius pokyčius, vieno mėnesio ETN įgaliotiniai užfiksavo maždaug nuo ketvirtadalio iki pusės kasdienio VIX judesio, o viduryje ilgalaikiams gaminiams dar blogiau. „TVIX“, turėdamas du kartus didesnį svertą, sekėsi geriau (atitiko maždaug pusę trijų ketvirtadalių atlikimo), tačiau nuolat teikė mažiau nei visiškai du kartus daugiau nei įprastas vieno mėnesio instrumentas. Be to, dėl neigiamo to ETN svyravimo ir nepastovumo atsilikimo, per ilgai laikydamasis po kintamumo laikotarpių pradėjo reikšmingai mažinti grąžą.

Esmė Jei investuotojai iš tikrųjų nori atlikti statymus dėl akcijų rinkos kintamumo arba naudoti juos kaip apsidraudimą, su VIX susiję ETF ir ETN produktai yra priimtini, tačiau labai ydingi instrumentai. Jie, be abejo, turi svarbų patogumo aspektą, nes prekiauja kaip ir visos kitos akcijos. Beje, investuotojai, norintys išties žaisti kintamumo žaidimą, turėtų apsvarstyti faktines VIX opcionus ir ateities sandorius, taip pat sudėtingesnes opcijų strategijas, tokias kaip S&P 500 „straddles“ ir „strangles“.

TAIP PAT: Pristatome „VIX“ parinktis

Naudokite „Investopedia Stock Simulator“, kad galėtumėte prekiauti šioje analizėje paminėtomis akcijomis nerizikuodami!