5 priežastys, kodėl energijos atsargos gali išaugti

Energijos atsargos, kurių investuotojai šiais metais iš esmės atsisakė, net kai naftos kainos nukrito nuo žemiausių žemiausių ribų, pagaliau galėtų būti sureguliuotos. Nors SPDR energijos pasirinkimo sektoriaus fondas (XLE) per metus sumažėjo daugiau nei 1%, palyginti su daugiau nei 16% „S&P 500“ pelnu, „Dubravko Lakos-Bujas“, „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM) vyriausioji JAV nuosavybė „Business Insider“ teigimu, strategas neseniai išdėstė penkias pagrindines priežastis, kodėl naftos ir dujų atsargos buvo pasirengusios išaugti.

„Mes tikime, kad palanki technika, patobulinti pagrindai stabilizuojant verslo ciklą ir vykstanti geopolitinė įtampa Viduriniuose Rytuose galėtų padėti nukreipti srautus į šį visuotinai nekenčiamą ir pigų sektorių“, - rašė jis pastaboje klientams. Trys energijos biržoje prekiaujantys fondai (ETF), kuriems gali būti naudinga, yra SPDR S&P naftos ir dujų gavybos gamybos ETF (XOP), „VanEck Vectors Oil Oil Refiners ETF“ (CRAK) ir „VanEck Vectors Oil Services Services ETF“ (OIH).

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Energijos atsargos pagal labai žemą kainą.
• Energetikos įmonės didina dividendus ir perka.
• Įtampa Viduriniuose Rytuose gali apriboti naftos tiekimą.
• JAV ekonomikos augimo lūkesčiai.
• Energijos kompanijos, turinčios didelę įtaką, gali gauti naudos iš aukštesnių naftos kainų.

Ką tai reiškia investuotojams

Vienas iš stebinančių dalykų šiais metais buvo energijos atsargų nesėkmė kartu su naftos kainomis. Praėjusių metų gruodžio pabaigoje „West Texas Intermediate“ (WTI) kaina nukrito žemiau 43 JAV dolerių už barelį, o tada vėl šoktelėjo 2019 m. Pirmoje pusėje. Dabar kaina yra maždaug 26% didesnė nei gruodžio pabaigoje. Tuo tarpu energijos atsargos iš esmės prarado visą naudą, kurią jie gavo per pirmuosius keturis metų mėnesius.

Tobiasas Levkovichas, JAV „Citigroup Inc.“ akcijų strategas, rugpjūčio pradžioje paskelbtoje tyrimo ataskaitoje rašė: „Energetikos sektorius 2019 m. Buvo investuotojų nusivylimas, sukuriantis blogiausią grąžą iš visų sektorių.“ Jo požiūrį pakartojo Ericas Nuttall., „Ninepoint Partners“ vyresnysis portfelio valdytojas, kuris parašė: „Energetikos sektorius kenčia nuo vienos labai aiškios problemos: nėra jokių energijos išteklių pirkėjų“, - teigia „Bloomberg“.

Tačiau Lakos-Bujasas mano, kad tai pasikeis, ir štai penkios jo priežastys.

Penkios priežastys, kodėl energijos atsargos yra aukščiau

Energijos atsargų pirmoji priežastis yra santykinis jų pigumas. Sektorius atrodo labai neįvertintas, nes instituciniai investuotojai atsisakė savo pozicijų energijos atsargose, o sistemingi fondai pasigenda naftos. „Absoliutus ir santykinis vertinimas yra žemiausias, kai mažų kapitalizacijos bendrovių E ir Ps prekyba yra mažesnė už buhalterinę vertę, o kainų lygis matomas beveik prieš 25 metus“, - teigė Lakos-Bujas.

Antra pagrindinė priežastis yra ta, kad gerėja energetikos sektoriaus grąža. Energetikos bendrovės didina dividendus ir, kai akcijų kainos yra žemos, jas perka. Jis sakė, kad viešai neatskleistos informacijos pirkėjų aktyvumas yra aukščiausias, o energijos bendrovių pajamingumas išaugo iki 3, 9%.

Trečia, įtampa Viduriniuose Rytuose išaugo, ypač po drono išpuolių prieš Saudo Arabijos valstybinius naftos telkinius. Nors iš pradžių naftos kainos smarkiai išaugo, nuo to laiko jos vėl sumažėjo, o energijos atsargos vos nesulaukė biudžeto, nes du trečdaliai jų prekiavo žemiau jų priešpuolio lygio. Lakos-Bujasas, kuris tikisi, kad JAV naftos atsargos didės, nes Artimųjų Rytų naftos tiekimo neapibrėžtumas didės, tai neturi jokios prasmės.

Ketvirtoji jo priežastis yra susijusi su platesne JAV ekonomikos augimo perspektyva, kurią jis mato sparčiau per ateinančius kelis mėnesius. Vykstantis JAV ir Kinijos prekybos karas ir lėčiau auganti pasaulio ekonomika sukėlė didelius vėjus energetikos sektoriui, tačiau paskutinis pasaulinių centrinių bankų atleidimas nuo pinigų padės pakeisti sulėtėjimą, o padidėjusios paskatos padės paskatinti augimą ne per daug. tolima ateitis.

Galiausiai Lakos-Bujasas mano, kad energetikos sektoriuje yra neįvertinta aukščiausia padėtis, kuri, jo teigimu, turi didelę įtaką. Kai tikimasi, kad naftos kainos kitais metais pakils maždaug 5 USD už barelį, šis didelis svertas padės energetikos bendrovėms gauti didžiulį pelną. Didėjantis pelnas turėtų paskatinti dar didesnius dividendus ir daugiau pirkimų, o tai savo ruožtu turėtų padėti padidinti energijos atsargų kartotinius.

Žvelgdamas į priekį

Lakos-Bujos tezė priklauso nuo to, ar JAV ekonomika atsigaus per ateinančius keletą mėnesių, tačiau šioje srityje vis dar gausu įvairių nuomonių. Pastaruoju metu JAV gamybos duomenų silpnumas ir požymiai, rodantys, kad pasaulio ekonomika ir toliau lėtai lėmė šią tezę. Tačiau viena ryškių dėmių buvo penktadienio darbo vietų ataskaita, kurioje parodyta, kad JAV nedarbas sumažėjo iki žemiausio nuo 1969 m., Kai darbdaviai papildė 136 000 darbo vietų.