Grandinės pertraukiklis
Grandinės pertraukikliai yra Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) patvirtintos priemonės panikos pardavimui JAV vertybinių popierių biržose pažaboti. Jie taikomi tiek plataus masto rinkos indeksams, tokiems kaip S&P 500, tiek atskiriems vertybiniams popieriams.
Grandinės pertraukikliai funkcionuoja laikinai sustabdydami prekybą, kai kainos pasiekia iš anksto nustatytą lygį, pvz., S&P 500 per dieną sumažėjo 14% arba bendrovės akcijų kaina pakilo 15% per penkias minutes.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Grandinės pertraukikliai yra priemonės, naudojamos panikos pardavimui JAV biržose pažaboti.
- Jie laikinai sustabdo prekybą, jei kainos greitai peržengia iš anksto nustatytas ribas.
- Apsauginių grandinių pertraukiklių sistema keletą kartų buvo peržiūrėta remiantis ankstesnių krizių atsiliepimais.
Kas yra grandinės pertraukiklis?
Kaip veikia grandinės pertraukikliai
Po 1987 m. Spalio 19 d. Įvykusios rinkos krizės, kai „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) per vieną dieną surinko 508 balus (22, 6%), reguliatoriai įdiegė pirmuosius jungiklius. Avarija, kuri prasidėjo Honkonge ir netrukus paveikė rinkas visame pasaulyje, buvo praminta kaip juodasis pirmadienis.
Antrasis įvykis, vadinamasis „flash crash“, įvykusis 2010 m. Gegužės 6 d., Parodė, kad DJIA vos per dešimt minučių nukrito beveik 1000 taškų (daugiau nei 9%). Kainos dažniausiai atsigavo arti rinkos, tačiau po 1987 m. Automatinių pertraukiklių nesugebėjimas sustabdyti katastrofos paskatino reguliatorius atnaujinti grandinių pertraukiklių sistemą.
Šiandien grandinės pertraukiklio sistema taikoma tiek atskiriems vertybiniams popieriams, tiek rinkos indeksams. Pavyzdžiui, nuo 2013 m. Vasario mėn. Visoje rinkoje buvo grandinės pertraukikliai, reaguojantys į vienos dienos S&P 500 indekso mažėjimą. Jei indeksas nukrenta 7% žemiau ankstesnio uždarymo, tai vadinama 1 lygio kritimu. 2 lygio kritimas reiškia 13% kritimą, o 3 lygio kritimas reiškia 20% kritimą.
Atskiriems vertybiniams popieriams jungikliai gali būti įjungiami nepriklausomai nuo to, ar kaina didėja, ar mažėja. Atvirkščiai, su dideliais rinkos indeksais susiję grandinės pertraukikliai įjungiami tik atsižvelgiant į kainų mažėjimą.
1 arba 2 lygio grandinės pertraukikliai sustabdo prekybą visose biržose 15 minučių, nebent jie būtų įjungiami 15:25 arba vėliau, tokiu atveju prekybą leidžiama tęsti. 3 lygio grandinės pertraukikliai sustabdo prekybą likusią prekybos dienos dalį (nuo 9:30 iki 16:00).
Be šių rinkos lygio jungtuvų, taip pat yra atskirų vertybinių popierių jungikliai. Skirtingai nei jų kolegos rinkoje, šie atskiri jungikliai įsigalioja, nesvarbu, ar kaina juda aukštyn, ar žemyn.
Svarbu tai, kad biržoje prekiaujami fondai (ETF) grandinės pertraukiklio sistemoje yra traktuojami kaip „individualus vertybinis popierius“, net jei jie ir atspindi kelių vertybinių popierių portfelius.
Realus pasaulyje veikiančių grandinės pertraukiklių pavyzdys
Nuo 2013 m. Spalio mėn. Vertybinių popierių birža naudojo „limit-up limit-down“ (LULD) mechanizmą, kad nustatytų priimtinos prekybos ribas. Pagal šią tvarką sustabdymą lemia judesiai aukštyn arba žemyn už tam tikrų juostų, nustatomi atsižvelgiant į vertybinio popieriaus kainą ir sąrašą.
Šioje lentelėje pateikiami priimtini prekybos intervalai, naudojami reguliuojant atskirus vertybinius popierius dabartinėje grandinės pertraukiklių sistemoje:
| Pagrindiniai grandinės pertraukiklio sistemos parametrai | ||
|---|---|---|
| Priimtinas prekybos aukštyn arba žemyn diapazonas (9:45–3: 35) | Priimtinas prekybos aukštyn arba žemyn diapazonas (9.30–9.45 val. Ir 3.35–4.00 val.) | Vertybinių popierių kaina, įtraukimas į sąrašą |
| 5% | 10 proc. | 1 lygio nacionalinės rinkos sistemos (NMS) vertybiniai popieriai: „S&P 500“ ir „Russell 1000“ vertybiniai popieriai, kai kurie produktai, kuriais prekiaujama biržoje; kaina didesnė nei 3, 00 USD (kaina> 3, 00 USD) |
| 10 proc. | 20 proc. | 2 lygio NMS vertybiniai popieriai: kitos akcijos, kurių kaina didesnė nei 3, 00 USD (p> 3, 00 USD) |
| 20 proc. | 40 proc. | Kitos akcijos, kurių kaina yra didesnė nei arba lygi 0, 75 USD ir mažesnė nei 3, 00 USD (0, 75 USD ≤ p ≤ 3, 00 USD) |
| Mažiau nei 75% arba 0, 15 USD | Mažiau nei 150% (tik viršutinė riba) arba 0, 30 USD | Kitos akcijos, kurių kaina mažesnė nei 0, 75 USD (p <0, 75 USD) |
Jei prekyba už šių juostų tęsiasi 15 sekundžių, prekyba sustabdoma penkioms minutėms. Orientacinė kaina apskaičiuojama pagal vidutinę kainą per pastarąsias 5 minutes, o maksimali leidžiama pauzė yra 10 minučių.
Norint patenkinti didesnius kiekius, paprastai susijusius su prekybos dienos atidarymo ir uždarymo laikotarpiais, juostos tais laikotarpiais yra dvigubinamos (atitinkamai nuo 9:30 iki 9:45 ryto ir nuo 15:35 iki 16:00).
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.