6 priežastys, kodėl „Tech Bull“ rinka gali pasibaigti
Remiantis „RBC Capital Markets“ atlikta analize, kurią cituoja „Barron's“, technologijų atsargos dešimtmetį pasiekė rinkai patrauklų rezultatą, tačiau jų pabaiga yra arti. Lori Calvasina, pagrindinė JAV RBC akcijų strategija, nuo balandžio mėnesio kančiasi su technologijų sektoriumi ir neseniai pakartojo, kad jai suteiktas nepakankamas svoris, nesąlenkdamas į tvirtą rinkos teigiamą atsaką į „FAANG“ ir „FAAMG“ narės „Apple Inc.“ palankias pajamas. AAPL). Žemiau pateikiamos šešios raudonos vėliavos, kurias ji iškelia apie technikos atsargas.
„Tech Juggernaut“
| Indeksas | 10 metų prieaugis | Vienerių metų prieaugis |
| „Nasdaq 100“ indeksas (NDX) | 288 proc. | 26 proc. |
| „S&P 500“ informacinių technologijų indeksas | 257 proc. | 30 proc. |
| „S&P 500“ indeksas (SPX) | 120 proc. | 15 proc. |
Šaltiniai: „S&P Dow Jones“ indeksai, „Yahoo Finance“
„Visuotinis pervertinimas“
Pritvirtindamas Calvasinos atvejį, technikos atsargos yra pagrindinis slegiančio pervertinimo visoje JAV akcijų rinkoje variklis, atsižvelgiant į tai, kad technikos sektorius sudaro 26% „S&P 500“ vertės, tenkančio vienai „Fidelity Investments“, ir 56% visų „ „Nasdaq 100“, „Nasdaq.com“. „The Leuthold Group“ vyriausiasis investicijų vadovas (Doug Ramsey) mato nerimą keliančias paraleles tarp 2000 m. Pervertintos „dotcom“ burbulo rinkos ir šiandienos rinkos, praneša „MarketWatch“. Dar blogiau, jis rašo, kaip cituoja „MarketWatch“, „2000 m. Pervertinimas buvo labai koncentruotas, šiandien jis yra paplitęs“. Jis priduria: „Atrodo, kad stebuklas, susijęs su šiuolaikinių rinkos lyderių žlugdančiomis technologijomis, išsipūtė iki 1998 m. Lygio“. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 3 technikos atsargos, kurių trūksta .)
Technikos atsargos: 6 raudonos vėliavos
| Blogėjantis teigiamas požiūris į technikos atsargas |
| Vertinimai „Post-Bubble Peaks“ metu |
| Mažėjančios „Tech ETF“ įplaukos |
| Spartėjantis pajamų augimas |
| Kylantis doleris mažina technikos eksportą ir uždarbio užjūrio dolerio vertę |
| Didelė rizika gauti pelno iš technikos atsargų |
Šaltinis: Barrono
Kiekviena raudona vėliava išsamiau aptariama žemiau.
Silpnėjantys jausmai
Kalvasina pažymi, kad techninių akcijų vertinimai iš pardavėjų analitikų perka aukščiausią lygį ir pradeda mažėti. Be to, ji nurodo, kad instituciniai investuotojai nori sutvarkyti savo turimas didelių technologijų akcijas, ypač FAANG grupę, kuriai priklauso „Facebook Inc.“ (FB), „Amazon.com Inc.“ (AMZN), „Apple“, „Netflix Inc.“ (NFLX). ir „Google“ tėvų „Alphabet Inc.“ (GOOGL). Nors ji yra tarp tų, kurie mano, kad investicijos į technikos akcijas yra labai gausios, Goldman Sachs nesutinka ir paskelbė teigiamą šio sektoriaus perspektyvą. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Technikos atsargos gaus didelę įtaką nuo „Buybacks“: „Goldman“ .)
Aukšti vertinimai
Kalbant apie kainų ir pajamų santykį (P / E) ir įmonės vertės santykį su EBITDA (EV / EBITDA), Calvasina nustato, kad technologijų sektoriaus vertės yra didžiausios. Be to, ji apskaičiavo, kad nuo liepos 30 d., Pirmadienio, pabaigos ir dar prieš „Apple“ pranešus apie pajamas, technologijų sektoriaus P / E buvo 1, 18 standartinių nuokrypių virš jo istorinio vidurkio.
Mažėjančios ETF įplaukos
Pagrindinį technologijų kompanijos akcijų paklausos šaltinį, didinantį jų kainą, pirko ETF, įskaitant į technologijas orientuotus ETF. Ji nurodo, kad atrodo, kad ETF grynieji pirkimai pirmąjį ketvirtį pasiekė aukščiausią tašką ir nuo to laiko smuko žemyn.
Spartėjantis pajamų augimas
Technologijų kompanijų praneštas pelnas, tenkantis vienai akcijai (EPS), nuosekliai sumušė analitikų vertinimus ir paskatino šias prognozes dažnai pakoreguoti. Dabar ji mato, kad abi „pradeda lėtėti, kad sektorius neviršytų aukščiausio lygio“, kaip cituoja „Barron's“.
Kylantis doleris
Kalbant apie tai, kad JAV technologijų sektorius turi didelę tarptautinę poziciją tiek eksporto, tiek užjūrio padalinių uždarbio srityje, Calvasina pastebi, kad nuolatinis JAV vertės padidėjimas leis nukreipti įplaukas ir pajamas. Kylantis doleris padidina eksporto sąnaudas vietine valiuta, o taip pat sumažina pardavimų ir uždarbio užsienyje JAV doleriais vertę.
Pelno gavimas
Aktyviai valdomi augimo fondai, gavę didelį pelną iš savo turimų technikos akcijų, gali susigundyti pritrūkti šio pelno. Tai ypač tikėtina tarp fondų, turinčių antsvorio technologijoms. Jei toks pardavimas taps plačiai paplitęs, tai neišvengiamai paveiks technikos akcijų kainas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.