Adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH)

Kas yra adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH)?

Adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH) yra alternatyvi ekonomikos teorija, jungianti gerai žinomos ir dažnai prieštaringai vertinamos efektyvios rinkos hipotezės (EMH) principus su elgesio finansavimu. Tai buvo pristatytas pasauliui 2004 m. Masačusetso technologijos institute (MIT) profesorius Andrew Lo.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH) sujungia gerai žinomos ir dažnai prieštaringai vertinamos efektyvios rinkos hipotezės (EMH) principus su elgesio finansavimu.
• Andrew Lo, teorijos įkūrėjas, mano, kad žmonės daugiausia yra racionalūs, tačiau padidėjusio rinkos svyravimo laikotarpiais kartais jie gali per daug reaguoti.
• AMH teigia, kad žmones motyvuoja savo pačių interesais, jie daro klaidas ir yra linkę prie jų prisitaikyti bei mokytis.

Adaptyviosios rinkos hipotezės (AMH) supratimas

Adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH) bando paneigti EMH pateiktą teoriją, kad investuotojai yra racionalūs ir veiksmingi, su elgesio ekonomistų argumentu, kad jie iš tikrųjų yra neracionalūs ir neveiksmingi.

Daugelį metų EMH buvo dominuojanti teorija. Joje teigiama, kad neįmanoma „įveikti rinkos“, nes bendrovės visada prekiauja tikrąja verte, todėl neįmanoma nusipirkti nepakankamai įvertintų akcijų ar parduoti jas per didelėmis kainomis.

Elgesio finansai atsirado vėliau, kad paneigtų šią sąvoką, pabrėždami, kad investuotojai ne visada buvo racionalūs ir akcijos ne visada prekiavo tikrąja verte per finansinius burbulus, katastrofas ir krizes. Šios srities ekonomistai bando paaiškinti akcijų rinkos anomalijas pasitelkdami psichologija pagrįstas teorijas.

Adaptyviojoje rinkos hipotezėje (AMH) abu šie prieštaringi požiūriai laikomi priemone paaiškinti investuotojų ir rinkos elgesį. Ji teigia, kad racionalumas ir neracionalumas egzistuoja kartu, taikydami evoliucijos ir elgesio principus finansinei sąveikai.

Kaip veikia adaptyviosios rinkos hipotezė (AMH)

Lo, teorijos įkūrėjas, mano, kad žmonės daugiausia yra racionalūs, tačiau kartais gali greitai tapti neracionalūs reaguodami į padidėjusį rinkos nepastovumą, atverdami pirkimo galimybes. Jis postuluoja, kad investuotojų elgesys, pavyzdžiui, nenorėjimas prarasti nuostolių, per didelis pasitikėjimas savimi ir per didelis reagavimas, atitinka evoliucinius žmogaus elgesio modelius, kurie apima tokius veiksmus kaip konkurencija, adaptacija ir natūrali atranka.

Žmonės, pridūrė jis, dažnai mokosi iš savo klaidų ir, remdamiesi praeities patirtimi, daro prognozes apie ateitį. Lo teorija teigia, kad žmonės daro geriausius spėjimus remdamiesi bandymais ir klaidomis.

Tai reiškia, kad jei investuotojo strategija žlunga, kitą kartą jis ar ji greičiausiai pasirinks kitokį požiūrį. Arba, jei strategija pavyks, investuotojas greičiausiai bandys dar kartą.

Adaptyvioji rinkos hipotezė (AMH) grindžiama šiais pagrindiniais principais:

1. Žmones motyvuoja jų pačių interesai
2. Jie natūraliai daro klaidas
3. Jie prisitaiko ir mokosi iš šių klaidų

Adaptyviosios rinkos hipotezės (AMH) pavyzdys

Lo pateikė keletą istorinių pavyzdžių, parodančių, kada galima pritaikyti jo adaptacinę rinkos hipotezę (AMH).

Vienas jų paminėjo investuotoją, kuris perka šalia burbulo viršaus, nes pirmą kartą išplėtė portfelio valdymo įgūdžius išplėstinėje bulių rinkoje. Lo apibūdino tai kaip „netinkamą elgesį“, teigdamas, kad tokio elgesio priežastys gali pasirodyti įtikinamos, net jei toje aplinkoje tai nėra geriausia strategija.

Būsto burbulo metu žmonės pasinaudojo svertu ir pirko turtą, darant prielaidą, kad kainos reiškia, jog reversija nebuvo įmanoma, nes ji neseniai neįvyko. Galų gale ciklas pasisuko, burbulas sprogo ir kainos krito.

Teigiama, kad būsimo elgesio lūkesčių pritaikymas atsižvelgiant į neseną praeities elgesį yra tipiška investuotojų yda.

Adaptyviosios rinkos hipotezės (AMH) kritika

Daugelis pramonės atstovų plojo Lo teorijai, sutikdami, kad prisitaikymas yra raktas į išlikimą. Tačiau akademikai buvo skeptiškesni ir skundėsi, kad trūksta matematinių modelių.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Evoliucinė ekonomika Apibrėžimas Evoliucinė ekonomika siūlo, kad ekonominiai procesai vyktų ir būtų nulemti tiek individų, tiek visos visuomenės. daugiau viskas, ką turėtumėte žinoti apie finansus Finansai yra terminas, susijęs su pinigų, investicijų ir kitų finansinių priemonių valdymu, kūrimu ir tyrimu. daugiau elgesio finansų elgesio finansai yra finansų sritis, siūlanti psichologija pagrįstas teorijas, kad būtų galima paaiškinti akcijų rinkos anomalijas. daugiau Skaityti apie racionalių lūkesčių teoriją Racionalių lūkesčių teorija teigia, kad rezultatas iš dalies priklauso nuo to, ko žmonės tikisi, remiantis jų racionalumu, ankstesne patirtimi ir turima informacija. daugiau Racionalumo paradoksas Apibrėžimas Racionalumo paradoksas yra empirinis pastebėjimas, kad žaidėjai, kurie priima neracionalų pasirinkimą, dažnai gauna geresnes išmokas nei tie, kurie priima racionalų pasirinkimą. daugiau Emocinis neutralumas Apibrėžimas Emocinis neutralumas yra godumo, baimės ir kitų žmogaus emocijų pašalinimo iš finansinių ar investavimo sprendimų koncepcija. daugiau partnerių nuorodų