Lyginamosios obligacijos apibrėžimas
Etaloninė obligacija yra obligacija, suteikianti standartą, pagal kurį galima įvertinti kitų obligacijų našumą. Vyriausybės obligacijos beveik visada naudojamos kaip orientacinės obligacijos.
Etaloninė obligacija taip pat minima kaip lyginamoji emisija arba vertybinių popierių emisija.
Suskaidomas lyginamasis obligacija
Lyginamasis kapitalas, pavyzdžiui, „S&P 500“ arba „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA), naudojamas įmonės akcijų prekybos rinkose stebėjimui. Akcijų investuotojai gali palyginti bendrovės akcijas su panašia nuosavo kapitalo verte, kad suprastų, kokio lygio bendrovės akcijos yra. Etaloninės obligacijos koncepcija yra panaši į lyginamąjį kapitalą, tačiau obligacija veikia šiek tiek kitaip.
Iš esmės etaloninė obligacija yra vertybinis popierius, į kurį reaguoja kitų obligacijų kainos. Obligacijų investuotojai ir fondų valdytojai naudoja orientacinę obligaciją kaip kriterijų vertinant obligacijų rezultatus ir norėdami suprasti, kokia grąžos norma paklausai viršija lyginamojo indekso grąžą. Kad palyginimas būtų tinkamas ir naudingas, lyginamasis indeksas ir pagal jį vertinama obligacija turėtų būti palyginamo likvidumo, emisijos dydžio ir atkarpos. Pavyzdžiui, 10 metų JAV iždo obligacijos dažniausiai naudojamos kaip 10 metų obligacijų etalonas rinkoje. Kadangi iždo vertybiniai popieriai yra laikomi nerizikingomis investicijomis, kurias garantuoja visiškas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas, šie vertybiniai popieriai suteikia nerizikingą grąžą. Investuotojas, norintis įvertinti 10 metų įmonės obligacijų grąžą, kuriai greičiausiai kyla didesnė rizika nei vyriausybės obligacijai, palygins pajamingumą su 10 metų iždo obligacijomis. Jei 10 metų T-obligacijų pajamingumas sieks 2, 85 proc., Investuotojas iš įmonių obligacijų emitentų pareikalaus didesnės nei 2, 85 proc. Rizikos premijos.
Tiksliau tariant, orientacinė obligacija yra paskutinė emisija per nustatytą terminą. Nors obligacijos charakteristikos nulemia sprendimą dėl to, kokį kapitalą įtraukti kaip etaloną, priima komitetas, laikydamasis bendrųjų taisyklių dėl bendrovių, kurioms atstovauja lyginamasis indeksas, operacijų, įskaitant lyginamąją obligaciją arba vienos etaloninės obligacijos pakeitimą kita. Charakteristikos apima išpirkimo datą, kredito reitingą, emisijos dydį ir likvidumą. Obligacija, kuri atitinka nurodytus kriterijus, yra įtraukta kaip etalonas. Be to, balansavimo dieną, kuri galėtų pakeisti obligacijų indekso sudedamąsias dalis, obligacijos, nebeatitinkančios indekso kriterijų, bus pašalintos, o visos naujos kriterijus atitinkančios obligacijos bus pridėtos.
Pavyzdžiui, iždas dažnai išleidžia ir pakartotinai išleidžia 5 metų obligacijas, naudojamas kaip orientacinė 5 metų obligacijų obligacija. Mėnesiams ir metams einant, 5 metų obligacijų išpirkimo terminas sutrumpėja iki 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 metų ir panašiai, kol pasieks savo išpirkimo datą. Tačiau normalioje palūkanų normų aplinkoje obligacijų pajamingumas mažėja artėjant obligacijų terminui. Iš tikrųjų ilgesnės trukmės obligacijų pajamingumas yra didesnis nei trumpesnio laikotarpio obligacijų. Todėl etalonas, artėjantis prie termino, bus vertinamas paeiliui mažesniu derlingumu. Norėdami grąžinti pajamingumą, vyriausybė išleis dar 5 metų obligacijas. Ši naujausia emisija pakeis senesnę emisiją, kaip standartinę 5 metų obligacijų obligaciją.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.