Agentūros teorija
Agentūrų teorija yra principas, naudojamas aiškinant ir sprendžiant verslo vadovų ir jų atstovų santykių problemas. Dažniausiai santykiai yra tarp akcininkų, kaip vykdytojų, ir bendrovės vadovo, kaip atstovų.
Kaip veikia agentūros teorija
Agentūra, plačiąja prasme, yra bet kokie santykiai tarp dviejų šalių, kuriuose vienas - atstovas - atstovauja kitam, pagrindiniam, vykdydamas kasdienius sandorius. Direktorius arba vykdytojai pasamdė agentą, kuris atliktų paslaugą jų vardu.
Direktoriai sprendimų priėmimo teisę deleguoja agentams. Kadangi agentą priima daug sprendimų, kurie daro įtaką pagrindinei finansinei padėčiai, gali kilti nuomonių skirtumų ir netgi skirtumų prioritetuose bei interesuose. Tai kartais vadinama pagrindinio agento problema.
Pagal apibrėžimą agentas naudoja vykdytojo išteklius. Vykdytojas patikėjo pinigus, tačiau kasdien įnešė mažai pinigų arba jų neturėjo. Agentas yra sprendimų priėmėjas, tačiau jis nedaro jokios rizikos arba visai nerizikuoja, nes visus nuostolius padengs vykdytojas.
Agentūros teorija daro prielaidą, kad atstovaujamojo ir agento interesai ne visada sutampa.
Specialūs agentūrų teorijos aspektai
Agentūros teorija nagrinėja ginčus, kurie pirmiausia iškyla dviejose pagrindinėse srityse: Tikslų skirtumai ar vengimas rizikuoti.
Pavyzdžiui, įmonių vadovai gali nuspręsti išplėsti verslą į naujas rinkas. Tai paaukos trumpalaikį įmonės pelningumą, tikintis augimo ir didesnių uždarbių ateityje. Tačiau akcininkai gali teikti prioritetą trumpalaikiam kapitalo augimui ir prieštarauti bendrovės sprendimui.
Kitas svarbus agentūros teorijoje dažnai nagrinėjamas klausimas susijęs su nesuderinamu atstovaujamojo ir agento rizikos toleravimo lygiu. Pavyzdžiui, banko akcininkai gali nesutikti, kad vadovybė nustatė pernelyg žemą paskolų patvirtinimo ribą, taigi prisiima per didelę įsipareigojimų nevykdymo riziką.
Agentūros teorijos pavyzdžiai
Finansų planuotojai ir portfelio valdytojai yra agentai jų vykdytojų vardu ir yra atsakingi už jų turtą. Nuomininkas gali būti atsakingas už jiems nepriklausančio turto apsaugą ir apsaugą. Nors nuomininkui pavesta rūpintis turtu, jis turi mažiau interesų apsaugoti prekes nei tikrieji savininkai.
Įvairūs agentūrų teorijos šalininkai pasiūlė būdus, kaip išspręsti ginčus tarp atstovų ir principų. Tai vadinama „agentūros nuostolių sumažinimu“. Agentūros nuostoliai yra suma, kurią atstovaujamasis praranda dėl agento, kuris prieštarauja atstovaujamojo interesams.
Svarbiausias iš šių strategijų yra paskatų siūlymas įmonių vadovams, siekiant padidinti jų vadovų pelną. Akcijų pasirinkimo sandoriai, suteikiami įmonių vadovams, atsirado iš agentūrų teorijos. Kita praktika apima vadovų kompensacijų dalinį susiejimą su akcininkų grąža.
Tokia praktika sukėlė susirūpinimą, kad vadovybė, siekdama padidinti trumpalaikį pelną ir savo pačių atlyginimą, kels pavojų ilgalaikiam įmonės augimui. Dėl šio susirūpinimo atsirado dar viena kompensavimo sistema, pagal kurią vadovų atlyginimas iš dalies atidėtas ir nustatomas atsižvelgiant į ilgalaikius tikslus.
Šie sprendimai turi paralelę kituose agentūriniuose santykiuose. Vienas iš pavyzdžių yra kompensacija už rezultatus. Kitas reikalavimas turi būti paskelbtas obligacija, kad būtų užtikrintas norimas rezultatas. Ir tada yra paskutinė priemonė, kuri tiesiog sušaukia agentą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Agentūros teorija bando paaiškinti ginčus dėl prioritetų tarp direktorių ir jų atstovų.
- Lūkesčių skirtumų sprendimas vadinamas „agentūros nuostolių sumažinimu“.
- Kompensacija, pagrįsta rezultatais, yra vienas iš būdų, naudojamų pasiekti pusiausvyrą tarp atstovaujamojo ir agento.