Obligacijų mainai
Obligacijų apsikeitimą sudaro vienos skolos priemonės pardavimas ir įplaukų panaudojimas kitai skolos finansinei priemonei įsigyti. Investuotojai keičiasi obligacijomis, siekdami pagerinti savo finansinę būklę. Obligacijų apsikeitimas gali sumažinti investuotojo mokesčių prievolę, suteikti investuotojui didesnę grąžą arba padėti investuotojui paįvairinti savo portfelį.
Skolinimasis obligacijų apsikeitimu
Obligacijų apsikeitimo mokesčių lengvatos
Kai investuotojas užsiima obligacijų apsikeitimu, jis tiesiog pakeičia savo portfelio obligacijas kita obligacija, naudodamas pardavimo pajamas, gautas iš ilgiau laikomų obligacijų. Yra keletas priežasčių, kodėl investuotojas keičia savo obligacijas obligacijomis, viena iš jų - realizuoti mokesčių lengvatas. Norėdami tai padaryti, obligacijų turėtojas iškeis obligacijas beveik metų pabaigoje, padengdamas nuostolius, susijusius su nusidėvėjusių obligacijų pardavimu, ir naudodamas tą nuostolį, kad kompensuotų savo mokesčių deklaracijose nurodytą kapitalo prieaugį. Ši obligacijų apsikeitimo strategija yra vadinama mokesčių apsikeitimu. Investuotojas gali nurašyti nuostolius iš savo parduotos obligacijos, kad sumažintų savo mokestinę prievolę, jei jis nepirks beveik tokios pačios obligacijos, kokia buvo parduota per 30 dienų nuo anksčiau turėtos obligacijos pardavimo. skalbimo-pardavimo taisyklė. Apskritai, pardavimo iš plovimo galima išvengti užtikrinant, kad skiriasi dvi iš šių trijų obligacijų charakteristikų: emitentas, kuponas ir terminas.
Obligacijų apsikeitimo sandorių naudojimas keičiantis palūkanų normoms
Investuotojas taip pat gali apsikeisti obligacijomis, kad pasinaudotų besikeičiančiomis rinkos sąlygomis. Tarp palūkanų normų ir obligacijų kainos yra atvirkštinis ryšys. Jei palūkanų normos rinkose kris, investuotojo turimų obligacijų vertė padidės ir jomis bus galima prekiauti su priemoka. Obligacijų savininkas gali uždirbti kapitalą, pardavęs šią obligaciją už priemoką ir gaudamas pajamas kita tinkama emisija, kurios pajamingumas yra panašus į nominalią.
Jei vyraujančios palūkanų normos ekonomikoje kils, investuotojo obligacijų vertė kils priešinga kryptimi. Norėdamas pasinaudoti aukštesnėmis palūkanų normomis, investuotojas galėtų parduoti savo mažesnes kuponus mokančias obligacijas ir tuo pat metu įsigyti obligacijas, kurių kupono norma atitiktų aukštesnes palūkanų normas rinkose. Tokiu atveju portfelio turima obligacija gali būti parduota nuostolingai, nes jos vertė gali būti mažesnė už pradinę pirkimo kainą, tačiau investuotojas gali gauti geresnę grąžą iš naujai įsigytos obligacijos. Be to, obligacija su didesnėmis palūkanomis padidina investuotojo pajamingumą ir metines palūkanų pajamas.
Jei tikimasi, kad palūkanų normos pakils, investuotojas gali pakeisti savo turimas obligacijas trumpesnio termino obligacijomis, nes trumpesnio laikotarpio obligacijos yra mažiau jautrios palūkanų normos pokyčiams ir turėtų svyruoti mažiau. Ši strategija išsamiau aptariama toliau.
Pakeiskite išpirkimo sąlygas obligacijų apsikeitimo sandoriu
Obligacijų apsikeitimas taip pat atliekamas siekiant sutrumpinti ar pratęsti obligacijų vertybinių popierių terminus. Šis obligacijų apsikeitimo būdas vadinamas termino apsikeitimu. Tokiu atveju investuotojas, turintis vienerių metų obligaciją iki išpirkimo, gali ją iškeisti į obligaciją, kuriai liko penkeri metai. Jei tikimasi, kad palūkanų normos mažės, investuotojai paprastai prailgina savo akcijų paketų trukmę ar terminą, atsižvelgiant į tai, kad obligacijos, kurių trukmė ilgesnė ir ilgesnė, yra jautresnės palūkanų normos pokyčiams. Todėl tikimasi, kad ilgesnės trukmės obligacijos padidės labiau nei trumpesnio laikotarpio obligacijos, kai kris palūkanų normos. Be to, pardavę trumpesnio laikotarpio obligacijas ir įsigydami ilgesnio laikotarpio obligacijas, padidėja pajamingumas ar pajamos, investuotojui pereinant prie pelningumo kreivės. Atvirkščiai, parduodant ilgesnės trukmės obligacijas ir keičiant jas trumpesniam terminui, kainos jautrumas sumažėja, jei padidėja palūkanų normos.
Apsikeitimo kredito kokybė su obligacijų apsikeitimu
Obligacijos keičiamos siekiant pagerinti kokybę, kai investuotojas parduoda vieną obligaciją su žemesniu kredito reitingu už panašią su aukštesniu kredito reitingu. Pasikeitimas kokybe tampa ypač patrauklus investuotojams, kuriems rūpi galimas nuosmukis konkrečiame rinkos sektoriuje ar apskritai ekonomikoje, nes tai galėtų neigiamai paveikti obligacijas, kurių kredito reitingai yra žemesni. Apsikeitimas didesnio reitingo obligacijomis, pavyzdžiui, nuo Baa prie Aa obligacijomis, gali būti gana paprastas būdas įgyti didesnį pasitikėjimą, kad obligacijų investicijos turės didesnę tikimybę būti grąžintos mainais į mažesnį pelningumą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.