Išanalizuokite grynųjų pinigų srautus

Pinigų srautų ataskaita parodo, kaip įmonė išleidžia savo pinigus (grynųjų pinigų srautai) ir iš kur įmonė gauna pinigus (pinigų įplaukos). Pinigų srautų ataskaita apima visas pinigų įplaukas, kurias įmonė gauna iš savo vykdomos veiklos ir išorės investicijų šaltinių, taip pat visas grynųjų pinigų srautas, už kurį mokama už verslo veiklą ir investicijas per tam tikrą ketvirtį. Šiame straipsnyje paaiškinsime grynųjų pinigų srautų ataskaitą ir kaip tai gali padėti analizuoti įmonę investuojant.

Kodėl grynųjų pinigų srautų ataskaita yra svarbi

Yra dvi apskaitos formos: grynieji ir kaupiamieji.

Kaupimo principo apskaitą naudoja dauguma valstybinių įmonių ir yra apskaitos metodas, kai pajamos nurodomos kaip pajamos, kai jos uždirbamos, o ne tada, kai įmonė gauna mokėjimą. Išlaidos apskaitomos tada, kai jos patiriamos, net jei nebuvo sumokėti grynieji pinigai.

Pavyzdžiui, jei įmonė registruoja pardavimą, pajamos pripažįstamos pelno (nuostolių) ataskaitoje, tačiau įmonė gali negauti grynųjų pinigų vėliau. Apskaitos požiūriu įmonė uždirbtų pelną pelno (nuostolių) ataskaitoje ir mokėtų už tai pajamų mokesčius. Tačiau grynieji pinigai nebūtų buvę keičiami. Taip pat sandoris iš pradžių greičiausiai bus grynųjų pinigų išleidimas, nes įmonei tai kainuoja pinigus, kad būtų galima nusipirkti atsargų ir pagaminti parduodamą produktą. Verslui įprasta pratęsti trisdešimt, šešiasdešimt ar net devyniasdešimt dienų, kad klientas galėtų apmokėti sąskaitą. Pardavimas bus gautinos sąskaitos, neturinčios jokios įtakos gryniesiems, kol nebus surinktos.

Išanalizuokite grynųjų pinigų srautus

Grynųjų pinigų apskaita yra apskaitos metodas, pagal kurį mokėjimo kvitai įrašomi į apskaitą tuo laikotarpiu, kai jie gaunami, o išlaidos įrašomos į laikotarpį, kurį jos faktiškai sumokamos. Kitaip tariant, pajamos ir išlaidos yra apskaitomos atitinkamai gavus ir sumokant grynuosius pinigus.

Įmonės pelnas pelno (nuostolių) ataskaitoje parodomas kaip grynosios pajamos. Grynosios pajamos yra esminė įmonės padėtis. Tačiau dėl kaupiamosios apskaitos grynosios pajamos nebūtinai reiškia, kad visos gautinos sumos buvo surinktos iš jų klientų.

Apskaitos požiūriu įmonė gali būti pelninga, tačiau jei gautinos sumos pradelstos ar nesurinktos, įmonė gali susidurti su finansinėmis problemomis. Net pelningoms įmonėms gali nepavykti tinkamai valdyti savo pinigų srautų, todėl grynųjų pinigų srautų ataskaita yra kritinė priemonė analitikams ir investuotojams.

Pinigų srautų ataskaita

Pinigų srautų ataskaita turi tris skirtingus skyrius, iš kurių kiekvienas susijęs su konkrečiu įmonės verslo komponentu - operacijomis, investavimu ir finansavimu. Žemiau pateikiamas įprastas pinigų srautų ataskaitos formatas:

Pinigų srautai iš operacijų

Šiame skyriuje nurodoma grynųjų pinigų suma iš pelno (nuostolių) ataskaitos, kuri iš pradžių buvo pateikiama kaupimo principu. Keletas šiame skyriuje nurodytų elementų yra gautinos sumos, mokėtinos sąskaitos ir mokėtini pajamų mokesčiai.

Jei klientas sumoka gautiną sumą, ji bus įrašoma kaip grynieji pinigai iš operacijų. Trumpalaikio turto ar trumpalaikių įsipareigojimų (straipsniai, kurių mokėtini vieneri metai ar mažiau) pokyčiai yra apskaitomi kaip operacijų pinigų srautai.

Pinigų srautai iš investavimo

Šiame skyriuje pateikiami ilgalaikių investicijų, tokių kaip ilgalaikis turtas, apimantis nekilnojamąjį turtą, įrenginius ir įrangą, pardavimo ir pirkimo pinigų srautai . Į šį skyrių įtrauktos prekės yra transporto priemonių, baldų, pastatų ar žemės pirkimai.

Paprastai investiciniai sandoriai sukuria grynųjų pinigų srautus, tokius kaip ilgalaikio materialiojo turto kapitalo išlaidos, verslo įsigijimas ir investicinių vertybinių popierių pirkimas. Pinigų įplaukos gaunamos pardavus turtą, verslą ir vertybinius popierius. Paprastai investuotojai stebi kapitalo išlaidas, naudojamas įmonės fiziniam turtui išlaikyti ir papildyti, kad palaikytų bendrovės veiklą ir konkurencingumą. Trumpai tariant, investuotojai gali pamatyti, kaip įmonė investuoja į save.

Pinigų srautai iš finansavimo

Skolos ir nuosavybės sandoriai pateikiami šiame skyriuje. Bet kokie pinigų srautai, apimantys dividendų mokėjimą, akcijų atpirkimą ar pardavimą ir obligacijas, bus laikomi finansinės veiklos pinigų srautais. Grynieji pinigai, gauti už paskolos paėmimą, arba grynieji pinigai, naudojami ilgalaikėms skoloms padengti, bus įrašomi į šį skyrių.

Investuotojams, kurie renkasi dividendus mokančias bendroves, šis skyrius yra svarbus, nes jame nurodomi išmokėti grynieji dividendai, nes dividendai akcininkams naudojami ne grynosiomis pajamomis.

Pinigų srautų analizė

Įmonės grynųjų pinigų srautą galima apibrėžti kaip skaičių, kuris pinigų srautų ataskaitoje rodomas kaip grynieji grynieji pinigai, gauti iš pagrindinės veiklos, arba „grynieji pagrindinės veiklos pinigų srautai“. Tačiau visuotinai priimto apibrėžimo nėra. Pavyzdžiui, daugelis finansų specialistų mano, kad įmonės grynųjų pinigų srautas yra grynųjų pajamų ir nusidėvėjimo suma (nepiniginis mokestis pelno (nuostolių) ataskaitoje). Nors nuoroda dažnai būna artima grynajam grynųjų grynųjų pinigų srautui, nuoroda gali būti netiksli, todėl investuotojai turėtų laikytis grynųjų veiklos grynųjų pinigų srauto skaičiaus.

Nors grynųjų pinigų srautų analizė gali apimti kelis rodiklius, šie rodikliai yra atskaitos taškas investuotojui įvertinti įmonės pinigų srautų investicinę kokybę:

Veiklos grynųjų pinigų srautas / grynieji pardavimai

Šis santykis, kuris išreiškiamas įmonės grynųjų grynųjų grynųjų pinigų srauto procentiniu santykiu su grynaisiais pardavimais arba pajamomis (iš pelno (nuostolių) ataskaitos), parodo, kiek dolerių grynųjų sugeneruojama už kiekvieną pardavimo dolerį.

Tikslaus procentų, kurių reikia ieškoti, nėra, tačiau kuo didesnis procentas, tuo geriau. Taip pat reikėtų pažymėti, kad pramonės ir įmonių santykiai labai skirsis. Investuotojai turėtų stebėti šio rodiklio našumą istoriškai, kad aptiktų reikšmingus įmonės vidutinių grynųjų pinigų srautų ir (arba) pardavimų santykio skirtumus ir tai, kaip bendrovės santykis lyginamas su jos bendraamžiais. Taip pat svarbu stebėti, kaip didėja grynųjų pinigų srautai didėjant pardavimams, nes svarbu, kad laikui bėgant jie judėtų panašiai.

Nemokamas grynųjų pinigų srautas

Laisvas grynųjų pinigų srautas (FCF) dažnai apibrėžiamas kaip grynasis grynųjų pinigų srautas, atėmus kapitalo išlaidas. Laisvas grynųjų pinigų srautas yra svarbus matas, nes jis parodo, kaip efektyviai įmonė sugeneruoja grynuosius pinigus. Investuotojai naudoja nemokamus grynųjų pinigų srautus norėdami įvertinti, ar įmonei gali pakakti grynųjų pinigų po finansavimo operacijų ir kapitalo išlaidų, kad sumokėtų investuotojams dividendų ir akcijų supirkimo būdu.

Norėdami apskaičiuoti FCF iš pinigų srautų ataskaitos, suraskite straipsnį „grynųjų pinigų srautas iš operacijų“, taip pat vadinamą „pagrindinės veiklos grynaisiais pinigais“ arba „grynaisiais pagrindinės veiklos grynaisiais pinigais“, ir atimkite iš jo kapitalo išlaidas, reikalingas einamosioms operacijoms.

Galite žengti dar vieną žingsnį išplėsdami tai, kas įtraukta į nemokamų pinigų srautų numerį. Pavyzdžiui, be kapitalo išlaidų, jūs taip pat galėtumėte įtraukti dividendus sumai, kuri turi būti atimta iš grynųjų veiklos pinigų srautų, kad gautumėte išsamesnį laisvųjų pinigų srautų skaičių. Šį skaičių būtų galima palyginti su pardavimais, kaip parodyta anksčiau.

Praktiškai, jei įmonė jau yra išmokėjusi dividendus, ji negali lengvai jų sustabdyti ar panaikinti nesukeldama akcininkams tikro skausmo. Net dividendų išmokų sumažinimas, nors ir mažiau žalingas, yra problemiškas daugeliui akcininkų. Kai kuriose pramonės šakose investuotojai mano, kad dividendų mokėjimai yra būtinos grynųjų pinigų išmokos, panašios į kapitalo išlaidas.

Svarbu stebėti laisvus grynųjų pinigų srautus per kelis laikotarpius ir palyginti duomenis su tos pačios pramonės įmonėmis. Jei laisvi grynųjų pinigų srautai yra teigiami, tai turėtų parodyti, kad įmonė gali įvykdyti savo įsipareigojimus, įskaitant finansuoti savo pagrindinę veiklą ir mokėti dividendus.

Išsami nemokamų grynųjų pinigų srautų aprėptis

Norėdami apskaičiuoti procentinį santykį, galite apskaičiuoti išsamų laisvųjų pinigų srautų santykį, padaliję bendrą grynųjų grynųjų pinigų srautą iš grynųjų grynųjų grynųjų pinigų srautų. Vėlgi, kuo didesnis procentas, tuo geriau.

Esmė

Laisvas grynųjų pinigų srautas yra svarbus investuotojams vertinantis rodiklis. Jis atspindi visas teigiamas savybes, kurias įmonės viduje gamina grynieji pinigai, ir stebi grynųjų naudojimą kapitalo išlaidoms. Jei įmonės grynųjų pinigų generavimas yra teigiamas, tai yra aiškus rodiklis, kad įmonė turi geras galimybes vengti per daug skolintis, plėsti savo verslą, mokėti dividendus ir atlaikyti sunkius laikus.

Sąvoka „grynųjų karvė“, taikoma įmonėms, turinčioms daug laisvų pinigų srautų, nėra labai elegantiškas terminas, tačiau tai tikrai yra viena patrauklesnių investavimo savybių, kurią galite pritaikyti šią charakteristiką turinčioje įmonėje.