Skambučių apsauga
Skambučio apsauga yra apsauginė pareikalaujamo vertybinio popieriaus nuostata, draudžianti emitentui nustatytą laikotarpį atšaukti vertybinį popierių. Laikotarpis, per kurį jungtis yra apsaugota, yra žinomas kaip atidėjimo laikotarpis arba pagalvėlė.
Obligacijos su apsauga nuo pareikalavimo paprastai vadinamos atidėtomis perpardavimo obligacijomis.
Paaiškinta skambučių apsauga
Obligacija yra fiksuotų pajamų vertybinis popierius, kuriuo korporacijos ir vyriausybinės įstaigos naudojasi skolindamos pinigus iš investuotojų. Išleidžiant obligacijas, iš obligacijų pirkimo gautos lėšos naudojamos kapitalo projektams vykdyti. Paprastai obligacijų terminas yra diena, kurią pagrindinė investicija grąžinama obligacijų savininkams. Kaip kompensaciją obligacijų investuotojams už tam tikrą laiką skolinamus pinigus emitentui, investuotojai gauna palūkanas iš emitento. Šios palūkanų išmokos yra žinomos kaip atkarpos išmokos ir yra fiksuojamos obligacijų sutarties galiojimo laikotarpiui.
Nors kai kurie obligacijų turėtojai gali parduoti savo obligacijas prieš terminą, kiti gali nuspręsti išlaikyti ją iki termino pabaigos. Tačiau kai kurios obligacijos turi funkciją, suteikiančią emitentui teisę pirkti obligacijas arba „išpirkti“ obligacijas po tam tikro laiko. Šios obligacijos yra vadinamos apyvartinėmis obligacijomis. Bendrovės paprastai atšauks obligacijas rinkoje, kai sumažės vyraujančios palūkanų normos ekonomikoje. Norėdami suprasti šią sąvoką, atkreipkite dėmesį, kad mažėjant palūkanų normoms esamos obligacijų skolos tampa brangesnės, nes prie obligacijų pritvirtinta kupono norma bus didesnė už rinkos palūkanų normą. Nors tai bus palanku obligacijų turėtojams, atsižvelgiant į tai, kad obligacijų vertė kils mažėjančių palūkanų normų sąlygomis, emitentai verčiau iššauks obligacijas ir išleis jas iš naujo pagal mažesnę palūkanų normą.
Kad investuotojai galėtų šiek tiek laiko pasinaudoti bet kokiu obligacijų vertės padidėjimu, apyvartoje esančios obligacijos turi nuostatą, vadinamą pareikalavimo apsauga. Kaip matyti iš pavadinimo, pirkimų apsauga apsaugo obligacijų savininkus nuo to, kad jų obligacijos būtų išleidžiamos emitentams ankstyvose obligacijų galiojimo laikotarpiu. Skambučių apsauga gali būti ypač naudinga obligacijų turėtojams, kai mažėja palūkanų normos, nes ji neleidžia emitentui priversti išpirkti ankstyvojo vertybinio popieriaus gyvenimo pradžioje. Tai reiškia, kad investuotojai turės minimalų metų skaičių, kad ir kokia būtų prasta rinka, kad pasinaudotų vertybinių popierių teikiama nauda.
Apsauga nuo skambučio paprastai nustatoma jungties įtraukoje. Apyvartinės įmonių ir savivaldybių obligacijos paprastai apsaugomos dešimt metų, o komunalinių skolų apsauga dažniausiai būna tik penkeri metai. Tarkime, kad apyvartinė įmonės obligacija buvo išleista šiandien su 4% kuponu, o išpirkimo terminas yra 15 metų nuo dabar. Jei pirmasis obligacijos reikalavimas yra dešimt metų, o palūkanų normos per ateinančius penkerius metus sumažėja iki 3%, emitentas negali pareikalauti obligacijos, nes jos investuotojai yra saugomi dešimt metų. Tačiau jei palūkanų normos po dešimties metų sumažėja, paskolos gavėjas turi savo teises nustatyti obligacijų pirkimo pasirinkimo sandorį.
Skambučių apsaugos laikotarpiu palūkanų mokėjimai yra garantuojami, bet ne vėliau, nes obligacija gali būti išpirkta bet kuriuo metu po reikalavimo apsaugos datos. Skambučių apsaugos sąlygose paprastai reikalaujama, kad investuotojui būtų sumokėta priemoka už obligacijos nominalią vertę, kuri turi būti išleista anksti pasibaigus pasibaigus punkte nurodytam kvietimų apsaugos laikotarpiui.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.