Kapela
Kapletė yra tam tikros rūšies pasirinkimo sandoris, pagrįstas palūkanų normomis. Paprastai kablelis naudojamas apriboti kylančių palūkanų normų kaštus toms korporacijoms ar vyriausybėms, kurios privalo mokėti kintamą palūkanų normą už savo išleistas obligacijas. Tačiau, kaip ir visos išvestinės priemonės, komerciniai spekuliantai gali prekiauti kapeliais trumpalaikiam pelnui gauti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kaplenės yra palūkanų normos parinktys, skirtos „apriboti“ kylančių palūkanų riziką.
- Šios galimybės naudoja streiko pagrindą, o ne kainą.
- Kapletės yra trumpesnės (90 dienų) trukmės, palyginti su kepurėmis, kurios gali būti metus ar ilgesnės.
Kaip veikia kapletė
Kaplenės paprastai yra pagrįstos tarpbankinėmis palūkanų normomis, tokiomis kaip LIBOR. Taip yra todėl, kad jie paprastai naudojami siekiant apsaugoti LIBOR didėjimo riziką. Pvz., Jei įmonė išleidžia obligacijas su kintama palūkanų norma, kad pasinaudotų trumpalaikiu palūkanų normos sumažėjimu, rizikuoja didesnės išmokos, jei palūkanų normos pradeda didėti ir toliau tai daro. Šiuo metu jie mokės daugiau paskolos (obligacijų) palūkanų, nei tikėjosi. Jei palūkanų normos greitai pakils, tai gali juos sukrėsti. Nusipirkę galimybę nusipirkti palūkanų normą, kurią jie turės sumokėti, jie bus apsaugoti nuo šios nelaimės.
Tokiu atveju pasirinkimo sandorio pirkėjas gali pasirinkti ilgesnį (vienerių ar daugiau metų) apsaugos terminą. Norėdami tai įvykdyti, pirkėjas gali sujungti kelis pakelius iš eilės, kad būtų sukurta viršutinė riba, kad būtų galima valdyti ilgalaikius įsipareigojimus. (Terminas „kapletė“ reiškia trumpesnį dangtelio galiojimo laiką. Kapletės trukmė paprastai yra tik 90 dienų).
Jei prekybininkas nusipirktų kapelius, jie būtų mokami, jei LIBOR pakiltų virš jų streiko kainos; jie nieko negautų, jei LIBOR nukristų žemiau jų streiko kainos, taigi tai yra draudimas nuo didėjančio įniršio. Prekybininkai laiko, kad kapletės galiojimo laikas sutaps su būsimu palūkanų mokėjimu.
Palūkanų normos apsidraudimas
Kapletės yra europietiško tipo skambučių parinktys, tai reiškia, kad jomis galima naudotis tik pasibaigus galiojimo laikui, jas taip pat gali naudoti prekybininkai. Prekybininkai, norintys pasipelnyti iš didesnių palūkanų normų už trumpalaikius įvykius, turi mažiau galimybių pasinaudoti pasirinkimo galimybe.
Kapletes ir dangtelius investuotojai naudoja apsisaugoti nuo rizikos, susijusios su kintančiomis palūkanų normomis. Įsivaizduokite investuotoją, kuris turi paskolą su kintama palūkanų norma, kuri kils arba kris kartu su LIBOR. Tarkime, kad LIBOR šiuo metu yra 6%, ir ji yra susirūpinusi, kad normos pakils anksčiau nei bus sumokėta kita palūkanų norma per 90 dienų. Norėdami apsisaugoti nuo šios rizikos, ji gali nusipirkti kaplestę, kurios įspėjimo norma yra 6%, o galiojimo laikas - palūkanų mokėjimo dieną. Jei LIBOR padidės, padidės ir „caplet“ parinkties vertė. Jei LIBOR kris, kapela gali tapti bevertė.
Kaplenės vertė apskaičiuojama taip:
Maksimalus ((LIBOR norma - kalendoriaus norma) arba 0) x pagrindinė suma x (dienų skaičius iki termino pabaigos / 360)
Jei iki palūkanų mokėjimo dienos LIBOR padidėja iki 7%, o investuotojas moka ketvirčio palūkanas, kurių pagrindinė suma yra 1 000 000 USD, tada kalendorius atsipirks 2500 USD. Galite pamatyti, kaip buvo apskaičiuotas šis išmokėjimas:
= (.07 - .06) x 1 000 000 USD x (90/360) = 2 500 USD
Jei investuotojui reikia apsidrausti nuo ilgesnio laikotarpio įsipareigojimo keliomis palūkanų mokėjimo terminais, keletą „kalendorių“ galima sujungti į „viršutinę ribą“. Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas turi dvejų metų paskolą su tik palūkanomis, kas ketvirtį. Remdamasi trijų mėnesių LIBOR norma, ji gali įsigyti dvejų metų dangtelį. Ši investicija susideda iš septynių kaplestų, o kiekviena kapletė trunka tris mėnesius. Dangtelio kaina yra kiekvienos iš septynių kaplestų kainos suma.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.