Įmonių obligacijos: privalumai ir trūkumai

Investuotojai, svarstantys fiksuotų pajamų vertybinius popierius, gali norėti ištirti įmonių obligacijas, kurias kai kurie apibūdino kaip paskutinę saugią investiciją. Kadangi po finansinės krizės sumažėjo daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumas, įmonių obligacijų mokamos palūkanų normos padarė jas patrauklesnes. Įmonių obligacijos turi savo unikalių pranašumų ir trūkumų.

Įmonių obligacijų pranašumai

Vienas pagrindinių įmonių obligacijų trūkumų yra didelis jų grąža. Kai kurių vyriausybės obligacijų pajamingumas kelis kartus krito iki naujų rekordinių žemiausių ribų. JAV vyriausybė 2016 m. Liepos 13 d. Pardavė 12 milijardų dolerių vertės 30 metų iždo obligacijų už 2, 172% pajamingumą, nes pasiekė ankstesnio 2015 m. Sausio mėn. Nustatyto 2, 43% rekordo. Nuo 2018 m. Įmonių obligacijų pajamingumas siekė 4, 02. %.

Likvidumas

Daugelis įmonių obligacijų prekiauja antrinėje rinkoje, o tai leidžia investuotojams pirkti ir parduoti šiuos vertybinius popierius po to, kai jie buvo išleisti. Tokiu būdu investuotojai gali gauti naudos iš parduodamų obligacijų, kurių kaina pakilo, ar obligacijų pirkimo po to, kai kaina sumažėjo.

Kai kuriomis įmonių obligacijomis prekiaujama nedaug. Rinkos dalyviai, norintys parduoti šiuos vertybinius popierius, taip pat turėtų žinoti, kad daugybė kintamųjų gali turėti įtakos jų sandoriams, įskaitant palūkanų normas, jų obligacijų kredito reitingą ir pozicijos dydį.

Plačiai paplitusios parinktys

Yra daugybė tipinių įmonių obligacijų, tokių kaip trumpalaikės obligacijos, kurių terminas ne ilgesnis kaip penkeri metai, vidutinės trukmės obligacijos, kurių terminas baigiasi po penkerių iki 12 metų, ir ilgalaikės obligacijos, kurių terminas yra daugiau nei 12 metų.

Be terminų, įmonių obligacijos gali pasiūlyti daug skirtingų kuponų struktūrų. Obligacijos, kurių palūkanų norma yra nulinė, palūkanų nemoka. Vietoj to, vyriausybės, vyriausybinės agentūros ir įmonės išleidžia obligacijas su nulinės atkarpos palūkanomis su nuolaida jų nominaliajai vertei. Obligacijos su fiksuota atkarpos norma moka tą pačią palūkanų normą, kol pasibaigia jų išpirkimo terminas, paprastai kasmet arba pusmetį.

Obligacijų su kintamomis kuponų normomis palūkanų normos yra pagrįstos etalonais, tokiais kaip Vartotojų kainų indeksas (CPI) arba Londono tarpbankinė siūloma norma (LIBOR), pridedant tam tikrą bazinių punktų (bps) skaičių. Kartu keičiasi ir palūkanų mokėjimai.

Žingsnis kupono palūkanų norma suteikia palūkanų mokėjimus, kurie keičiasi iš anksto nustatytu laiku ir paprastai padidėja. Dauguma šių vertybinių popierių yra su sąlyga, kad investuotojai pradinę palūkanų normą gauna iki pirkimo dienos. Pasiekęs pirkimo dieną, emitentas arba pareikalauja obligacijos, arba padidina palūkanų normą.

Įmonių obligacijų trūkumai

Viena didžiausių įmonių obligacijų rizika yra kredito rizika. Jei emitentas nutraukia veiklą, investuotojas gali negauti palūkanų ar susigrąžinti savo pagrindinę sumą. Tai prieštarauja obligacijoms, kurias išleido vyriausybė, turinti aukštą kredito reitingą, nes šis subjektas teoriškai galėtų padidinti mokesčius mokėdamas obligacijų savininkams.

Kita reikšminga rizika yra įvykių rizika. Įmonės gali susidurti su nenumatytomis aplinkybėmis, kurios gali pakenkti jų galimybėms generuoti grynųjų pinigų srautus. Su obligacija susijusios palūkanų išmokos arba pagrindinės sumos grąžinimas priklauso nuo emitento sugebėjimo generuoti šiuos pinigų srautus. Įmonių obligacijos gali suteikti patikimą pajamų srautą investuotojams. Šie skolos vertybiniai popieriai tapo ypač patrauklūs po finansinės krizės, nes centrinio banko paskata padėjo sumažinti daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumą. Suinteresuoti investuotojai gali pasirinkti iš daugelio įvairių bendrovių obligacijų, ir šie vertybiniai popieriai dažnai pasižymi dideliu likvidumu. Tačiau įmonių obligacijos turi savo unikalių trūkumų. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kaip investuoti į įmonių obligacijas“)