Firmos grynųjų pinigų srautas: pagrindų supratimas

Jei įmonė praneša apie 1 milijardą JAV dolerių, tai nebūtinai reiškia, kad ji turi tiek daug pinigų banke. Finansinės ataskaitos yra pagrįstos kaupimo principo apskaita, kurioje atsižvelgiama į nepiniginius straipsnius. Pagal finansinę atskaitomybę nepiniginiai straipsniai tiksliau atspindi įmonės finansinę būklę.

Tačiau kaupimo principo apskaita gali sukelti apskaitos triukšmą, kuris dažnai geriausiai pritaikomas tikslesniam grynųjų pinigų, kuriuos uždirba įmonė, nustatymui. Pinigų srautų ataskaita suteikia aiškumo. Štai kaip reikia aiškinti pinigų srautų ataskaitą.

Kas yra grynųjų pinigų srautas?

Verslas susijęs su prekyba, vertės keitimu tarp dviejų ar daugiau šalių, o grynieji yra turtas, reikalingas norint dalyvauti ekonominėje sistemoje. Nors kai kurios pramonės šakos reikalauja daugiau pinigų nei kitos, bet kuris verslas negali išgyventi ilgainiui, nesudarydamas akcininkams teigiamo grynųjų pinigų srauto vienai akcijai. Kad įmonės grynųjų pinigų srautas būtų teigiamas, įmonės ilgalaikės pinigų įplaukos turi viršyti ilgalaikius grynųjų pinigų srautus.

Grynųjų pinigų nutekėjimas įvyksta, kai įmonė perveda lėšas kitai šaliai (fiziškai arba elektroniniu būdu). Gali būti atliktas pervedimas, kad būtų galima sumokėti darbuotojams, tiekėjams ir kreditoriams; įsigyti ilgalaikio turto ir investicijų; arba sumokėti už teisines išlaidas ir bylinėjimosi išlaidas teisme. Svarbu pažymėti, kad teisėti vertės pervedimai per skolas - pirkimas, atliktas kredito pagrindu - nėra apskaitomi kaip grynųjų pinigų srautas, kol pinigai iš tikrųjų nepatenka į įmonės rankas.

Pinigų įplaukos yra priešingos; tai yra bet koks pinigų perdavimas, kuris patenka į įmonės nuosavybę. Paprastai didžioji dalis įmonės pinigų įplaukų yra iš klientų, skolintojų (tokių kaip bankai ar obligacijų savininkai) ir investuotojų, kurie perka nuosavybę iš bendrovės. Kartais pinigų srautai gaunami iš teisinių atsiskaitymų arba įmonės nekilnojamojo turto ar įrangos pardavimo.

Grynųjų pinigų srautas, palyginti su pajamomis

Yra skirtumas tarp pelningumo ir teigiamų grynųjų pinigų srautų operacijų. Vien todėl, kad įmonė atsineša grynuosius pinigus, dar nereiškia, kad ji uždirba pelną (ir atvirkščiai).

Pelnas gali būti neigiamas net esant teigiamiems grynųjų pinigų srautams.

Pvz., Jei gamybos įmonė patiria mažą produkto paklausą ir todėl nusprendžia parduoti pusę savo gamyklos įrangos likvidavimo kainomis. Bendrovė gaus pinigų iš pirkėjo už naudotą įrangą, tačiau dėl pardavimo ji praranda pinigus: įmonė mieliau naudotųsi įranga gaminiams gaminti ir uždirbti veiklos pelną.

Kadangi maža paklausa užkerta kelią papildomai gamybai, kitas geriausias pasirinkimas yra išparduoti įrangą daug mažesnėmis kainomis, nei įmonė mokėjo už įrangą. Tais metais, kai bus parduota įranga, įmonė parodys nemažą teigiamą grynųjų pinigų srautą, tačiau dabartinis ir būsimas uždarbio potencialas bus niūrus. Kadangi grynųjų pinigų srautai gali būti teigiami, o pelningumas neigiami, investuotojai turėtų analizuoti pajamų ataskaitas kartu su pinigų srautų ataskaita.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Grynųjų pinigų srautų ataskaita paaiškina įmonės pinigų srautų būklę.
• Norint gauti teigiamą grynųjų pinigų srautą ir užtikrinti grąžą investuotojams, įmonės ilgalaikės pinigų įplaukos turi viršyti jos ilgalaikius pinigų srautus.
• Grynųjų pinigų srautas gali būti teigiamas, net jei pelnas yra neigiamas.
• Norėdami gauti tikslesnį įmonės būklės vaizdą, investuotojai turi išanalizuoti pajamų ataskaitą kartu su pinigų srautų ataskaita.

Kas yra pinigų srautų ataskaita?

Yra trys kritinės įmonės finansinės atskaitomybės dalys: balansas, pelno (nuostolių) ataskaita ir pinigų srautų ataskaita. Balansas pateikia vienkartinę įmonės turto ir įsipareigojimų apžvalgą. Pelno (nuostolių) ataskaita parodo verslo pelningumą tam tikru laikotarpiu.

Pinigų srautų ataskaita skiriasi nuo kitų finansinių ataskaitų tuo, kad ji veikia kaip įmonės čekių knygelė, suderinanti kitas dvi ataskaitas. Pinigų srautų ataskaitoje fiksuojamos įmonės grynųjų pinigų operacijos (įplaukos ir išmokos) per nurodytą laikotarpį. Tai rodo, ar visos pajamos, įrašytos pelno (nuostolių) ataskaitoje, buvo surinktos.

Tačiau tuo pat metu grynųjų pinigų srautas nebūtinai parodo visas bendrovės išlaidas, nes ne visos įmonės sukauptos išlaidos yra apmokamos iškart. Nors įmonė galėjo prisiimti įsipareigojimus, bet kokie mokėjimai pagal šiuos įsipareigojimus nėra apskaitomi kaip pinigų srautai, kol neįvyksta operacija (žr. Skyrių „Kokie pinigų srautai mums to nenurodo“).

Čia pateiktas sąrašas įvairių pinigų srautų ataskaitos sričių ir jų reikšmė:

• Pagrindinės veiklos pinigų srautai. Šiame skyriuje matuojami grynieji pinigai, kuriuos naudoja ar teikia normalios įmonės operacijos. Tai rodo bendrovės sugebėjimą generuoti pastovius teigiamus grynųjų pinigų srautus iš operacijų. Pagalvokite apie įprastas operacijas kaip pagrindinę veiklą. Pavyzdžiui, įprastinė „Microsoft“ veikla yra programinės įrangos pardavimas.
• Investicinės veiklos pinigų srautai. Šioje srityje išvardijami visi grynieji pinigai, sunaudojami ar gaunami įsigyjant ir parduodant pajamas sukuriantį turtą. Jei „Microsoft“ perka ar parduoda įmones siekdama pelno ar nuostolių, gauti skaičiai būtų įtraukti į šį pinigų srautų ataskaitos skyrių.
• Finansinės veiklos pinigų srautai. Šiame skyriuje matuojamas grynųjų pinigų srautas tarp firmos ir jos savininkų bei kreditorių. Neigiami skaičiai gali reikšti, kad įmonė aptarnauja skolas, tačiau jie taip pat gali reikšti, kad įmonė atlieka dividendų mokėjimus ir akcijų supirkimą, kurie patenkins investuotojus.

Svarbūs elementai grynųjų pinigų srautų ataskaitoje

Pirmasis elementas, kurį reikia pažymėti grynųjų pinigų srautų ataskaitoje, yra apatinė eilutė. Greičiausiai tai bus „grynasis grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų padidėjimas / sumažėjimas“. Apatinė eilutė pateikia bendrą įmonės grynųjų pinigų ir jų ekvivalentų (turto, kurį galima nedelsiant konvertuoti į grynuosius pinigus) pokyčius per pastarąjį laikotarpį. Jei pažymėsite trumpalaikį turtą balanse, rasite grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų (CCE arba CC&E). Jei paimsite skirtumą tarp dabartinio CCE ir praėjusių metų ar ankstesnio ketvirčio, ​​turėtumėte turėti tą patį skaičių kaip ir pinigų srautų ataskaitos apačioje.

Pavyzdinėje „Microsoft“ grynųjų pinigų srautų ataskaitoje nuo 2004 m. Birželio mėn. (Parodyta žemiau) ataskaita rodo maždaug 9, 5 milijardo JAV dolerių daugiau grynųjų pinigų 2003–2004 finansinių metų pabaigoje nei pradžioje (žr. „Grynieji grynųjų pinigų ir ekvivalentų pokyčiai“). Atidžiau apžiūrėjus, akivaizdu, kad įmonė per metus iš neigiamos investicinės veiklos grynųjų pinigų nutekėjo 2, 7 milijardo dolerių (žr. „Grynosios investicinės veiklos grynieji pinigai“). Šis neigiamas grynųjų pinigų srautas greičiausiai atsiranda dėl ilgalaikių investicijų, kurios gali duoti pelno ateityje, pirkimo.

Sunku nustatyti, ar neigiami pinigų srautai iš investicinės veiklos yra teigiamas, ar neigiamas rodiklis - šie pinigų srautai yra investicijos į būsimą įmonės (ar kitos įmonės) veiklą, o rezultatas išryškėja per ilgą laiką.

Grynieji grynieji grynieji pinigai iš pagrindinės veiklos rodo, kad „Microsoft“ uždirbo 14, 6 milijardų JAV dolerių teigiamų grynųjų pinigų srautų iš savo įprastinės verslo operacijos - geras ženklas. Atminkite, kad įmonė keletą metų turėjo panašius teigiamus grynųjų pinigų srautus. Jei ateinančiais metais šis skaičius reikšmingai padidėtų ar sumažėtų, tai reikštų esminį bendrovės sugebėjimo generuoti grynuosius pinigus pasikeitimą.

Kasimas giliau į grynųjų pinigų srautus

Visos įmonės kaip savo finansinės atskaitomybės dalį pateikia grynųjų pinigų srautų ataskaitas, tačiau pinigų srautus (grynųjų grynųjų pinigų ir jų ekvivalentų pokyčius) taip pat galima apskaičiuoti kaip grynąsias pajamas pridedant nusidėvėjimą ir kitus nepiniginius straipsnius.

Pagrindinė įmonės pramonė paprastai nustato grynųjų pinigų srautą, kuris būtų laikomas tinkamu. Lyginant įmonės grynųjų pinigų srautus su jos pramonės lygiais arba lyginamąją analizę, yra geras būdas įvertinti grynųjų pinigų srautus. Bendrovė, kuri negeneruoja tokio paties grynųjų pinigų kaip konkurentai, yra nepalankesnėje padėtyje ekonomikai, patiria nuosmukį.

Net įmonė, kuri pagal apskaitos standartus laikoma pelninga, gali žlugti, jei kasoje nėra pakankamai pinigų sąskaitoms apmokėti. Palyginus sugeneruotų grynųjų pinigų sumą su negrąžinta skola, vadinamą pagrindiniu grynųjų pinigų srautų santykiu, paaiškėja įmonės galimybė aptarnauti paskolas ir mokėti palūkanas. Jei nedidelis įmonės ketvirčio grynųjų pinigų srauto sumažėjimas pakenktų jos paskolų mokėjimams, įmonė prisiima daugiau rizikos nei įmonė, kurios grynųjų pinigų srautai yra stipresni.

Priešingai nei pranešama apie uždarbį, manipuliavimu grynaisiais yra mažai. Kiekviena įmonė, teikianti ataskaitas Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEK), turi pateikti pinigų srautų ataskaitą kartu su savo ketvirčio ir metinėmis ataskaitomis.

Greitas faktas

Verslas negali išsilaikyti ilgą laiką negavęs savo akcininkams teigiamų pinigų srautų vienai akcijai.

Ką mums nepasako pinigų srautų ataskaita

Grynųjų pinigų srautų ataskaita nenurodo konkrečiu laikotarpiu uždirbto ar prarasto pelno: pelningumą sudaro ne tik uždirbti pinigai, bet ir ne pinigai. Tai pasakytina net apie grynųjų pinigų srautų ataskaitos elementus, tokius kaip „grynųjų pinigų padidėjimas iš pardavimo atėmus išlaidas“. Šis punktas nėra pelno rodiklis.

Grynųjų pinigų srautų ataskaita nenurodo visos pelningumo istorijos, be to, tai nėra patikimas bendros įmonės finansinės gerovės rodiklis. Nors įmonės grynųjų pinigų padėtis yra reikšminga, ji neatspindi visos bendrovės finansinės būklės. Pinigų srautų ataskaitoje nėra apskaitomi įsipareigojimai ir turtas, kurie yra įrašomi į balansą. Be to, gautinos ir mokėtinos sumos, kurių kiekviena gali būti didelė, pinigų srautų ataskaitoje taip pat neatsispindi.

Kitaip tariant, grynųjų pinigų srautų ataskaita yra suspausta įmonės čekių knygos versija, kurioje yra keletas kitų elementų, turinčių įtakos gryniesiems. Pavyzdžiui, finansavimo skiltyje parodyta, kiek įmonė išleido ar surinko iš akcijų atpirkimo ar pardavimo, kokia buvo skolos išleidimo ar panaikinimo suma ir kokią sumą įmonė išmokėjo dividendais.

Esmė

Pinigų srautų ataskaita nėra paprasta. Tie, kurie kreipia dėmesį į grynųjų pinigų srautų ataskaitą, turėtų suprasti, kokiu mastu įmonė pasikliauja kapitalo rinkomis ir kokiu mastu ji remiasi gautais grynaisiais. Nesvarbu, kokia pelninga gali būti įmonė, jei jai trūksta pinigų sąskaitoms apmokėti, ji greičiausiai žlugs.

Protinga investuoti į įmonę, kurioje teigiami grynųjų pinigų srautai, tačiau taip pat yra galimybių įmonėse, kurios dar nėra teigiamos grynųjų pinigų srautų srityje. Pinigų srautų ataskaita yra tiesiog dėlionės dalis. Išanalizavus grynųjų pinigų srautų ataskaitą kartu su kitomis ataskaitomis, galima tiksliau parodyti įmonės finansinę būklę. Žinojimas, ko reikia ieškoti grynųjų pinigų srautų ataskaitoje, padės investuotojui išvengti atsargų, kurias kamuoja pinigų srautų krizė.