Krekas
Įtrūkimas arba įtrūkimo plitimas yra terminas, vartojamas energijos rinkose norint apibūdinti žalios naftos ir didmeninių naftos produktų kainų skirtumus. Tai yra prekybos strategija, naudojama energijos ateities sandoriuose, siekiant nustatyti tikslinimo maržą. Krekas yra pagrindinis naftos perdirbimo bendrovių pajamų rodiklis. Krekas rafinavimo įmonėms leidžia apsisaugoti nuo rizikos, susijusios su žalia nafta ir su naftos produktais. Vienu metu pirkdamas žalios naftos ateities sandorius ir parduodamas naftos produktų ateities sandorius, prekybininkas bando užmegzti dirbtinę poziciją rafinuoti naftą, sukurtą pasklidimo metu.
Nulaužti plyšį
Terminas krekas yra kildinamas iš skystojo katalitinio žalios naftos krekingo, kuris naudojamas žaliai naftai perdirbti į naftos produktus, tokius kaip benzinas ir šildymo alyva. Krekas yra paprastas skaičiavimas, kuris dažnai naudojamas rafinavimo maržoms įvertinti ir yra pagrįstas vienu ar dviem naftos produktais, pagamintais naftos perdirbimo gamykloje. Tačiau įtrūkime neatsižvelgiama į naftos perdirbimo įmonių pajamas ir sąnaudas, o tik į kainą už barelį žalios naftos. Žaliavos naftos ir rafinuotų produktų kainų palyginimas galėtų parodyti rinkos pasiūlos būklę. Įtrūkimų pasiskirstymas paprastai yra apsidraudimas, kurį sukuria ilgą laiką naudodamiesi naftos ateities sandoriais, trumpindami benzino ir šiluminės naftos ateities sandorius.
Vieno produkto krekas
Vieno produkto įtrūkimas atspindi skirtumą tarp vienos barelio žalios naftos ir vienos statinės nurodyto produkto. Pavyzdžiui, žalios naftos perdirbėjas mano, kad benzino kainos išliks stiprios per ateinančius du mėnesius, ir nori užsiblokuoti ribas. Rafinuotojas vasario mėn. Pastebi, kad „May West Texas Intermediate“ (WTI) žalios naftos ateities sandoriai prekiauja 45 USD už barelį, o birželį Niujorko „Harbour RBOB“ benzino ateities sandoriai prekiauja 2, 15 USD už galoną arba 90, 30 USD už barelį. Rafinavimo įmonė mano, kad tai yra palankus vieno produkto kreko pasiskirstymas - 45, 30 USD už barelį arba 90, 30–45 USD.
Kadangi rafinavimo įmonės perka žalią naftą, kad perdirbtų šią prekę į naftos produktą, rafinavimo įmonė nusprendžia pirkti gegužės mėn. WTI žalios naftos ateities sandorius, tuo pat metu parduodama biržos RBOB benzino ateities sandorius. Todėl rafinavimo įmonė užfiksavo 45, 30 USD įtrūkimą.
Kelių produktų įtrūkimas
Rafinavimo įmonės ir investuotojai taip pat įgyvendina kelių produktų įtrūkimo strategijas. Pavyzdžiui, rafinavimo įmonė siekia apsisaugoti nuo padidėjusių WTI žalios naftos kainų ir krintančių naftos produktų kainų rizikos. Rafinavimo įmonė galėtų apsisaugoti nuo įtrūkimo 3, 2, 1. Naudodamas tas pačias ateities kainas ir WTI žalios naftos bei RBOB benzino galiojimo datas, rafinavimo įmonė galėjo nusipirkti tris žalios naftos ateities sandorius ir parduoti dvi RBOB benzino ateities sutartis. Tarkime, kad birželio mėnesio šiluminio naftos ateities sandorių kaina yra 1, 40 USD už galoną arba 58, 80 USD už barelį, rafinavimo įmonė taip pat parduos vieną biržos prekės ateities sandorį. Taigi naftos perdirbėjas užfiksuoja palankią 34, 80 USD už barelį maržą arba (58, 80 USD + 2 * 90, 30 USD - 3 * 45 USD) / 3.
Veiksniai, turintys įtakos plyšio plitimui
Naftos produktų proporcijos, kurias rafinavimo įmonė gamina iš žalios naftos, taip pat gali paveikti įtrūkimų plitimą. Kai kurie iš šių produktų yra asfaltas, aviacinis kuras, dyzelinas, benzinas ir žibalas. Kai kuriais atvejais pagaminta dalis skiriasi priklausomai nuo vietinės rinkos poreikio.
Produktų mišinys taip pat priklauso nuo perdirbtos žalios naftos rūšies. Sunkesnes žalias alyvas sunkiau perdirbti į lengvesnius produktus, tokius kaip benzinas. Naftos perdirbimo gamykloms, naudojančioms paprastesnius rafinavimo procesus, gali būti apribotos galimybės gaminti produktus iš sunkios žalios naftos.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.