Defliacija
Defliacija yra bendras prekių ir paslaugų kainų mažėjimas, paprastai susijęs su pinigų pasiūlos ir kredito sumažėjimu ekonomikoje. Defliacijos metu valiutos perkamoji galia laikui bėgant didėja.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Defliacija yra bendras prekių ir paslaugų kainų lygio mažėjimas.
- Defliacija paprastai siejama su pinigų ir kredito pasiūlos mažėjimu, tačiau kainos taip pat gali kristi dėl padidėjusio produktyvumo ir technologinių patobulinimų.
- Nesvarbu, ar ekonomika, kainų lygis ir pinigų pasiūla defliuoja ar išpumpuoja, keičiasi skirtingų investavimo galimybių patrauklumas.
Defliacija
Suprasti defliaciją
Dėl defliacijos mažėja nominaliosios kapitalo, darbo, prekių ir paslaugų sąnaudos, nors jų santykinės kainos gali nesikeisti. Defliacija dešimtmečiais buvo populiarus ekonomistų rūpestis. Iš tikrųjų defliacija yra naudinga vartotojams, nes jie laikui bėgant gali įsigyti daugiau prekių ir paslaugų su tokiomis pačiomis nominaliomis pajamomis.
Tačiau ne visi laimi dėl mažesnių kainų, o ekonomistams dažnai rūpi mažėjančių kainų padariniai įvairiems ekonomikos sektoriams, ypač finansiniams reikalams. Visų pirma, defliacija gali pakenkti skolininkams, kurie gali būti įpareigoti sumokėti skolas daugiau nei jų pasiskolinti pinigais, taip pat bet kuriems finansų rinkos dalyviams, kurie investuoja ar spėlioja dėl kylančių kainų perspektyvos.
Defliacijos priežastys
Iš esmės piniginę defliaciją gali sukelti tik sumažėjęs pinigų arba išperkamų finansinių priemonių pasiūla. Šiais laikais pinigų pasiūlai didžiausią įtaką daro centriniai bankai, tokie kaip Federalinis rezervų bankas. Kai sumažėja pinigų ir kreditų pasiūla, atitinkamai nesumažėjus ekonominei produkcijai, visų prekių kainos paprastai krinta. Defliacijos laikotarpiai dažniausiai atsiranda po ilgo dirbtinio pinigų padidėjimo. 1930-ųjų pradžia buvo paskutinis kartas, kai JAV buvo patirta reikšminga defliacija. Pagrindinis šio defliacijos laikotarpio veiksnys buvo sumažėjęs pinigų kiekis po katastrofiškų bankų žlugimų. Kitos tautos, tokios kaip Japonija 1990 m., Moderniais laikais patyrė defliaciją.
Visame pasaulyje žinomas ekonomistas Miltonas Friedmanas teigė, kad vykdant optimalią politiką, kurioje centrinis bankas siekia, kad defliacija būtų lygi realiajai vyriausybės obligacijų palūkanų normai, nominalioji norma turėtų būti lygi nuliui, o kainų lygis turėtų stabiliai kristi pagal realų kursą. domėjimasis. Jo teorija panaikino Friedmano taisyklę, pinigų politikos taisyklę.
Tačiau mažėjančias kainas gali lemti keletas kitų veiksnių: bendros paklausos sumažėjimas (bendros prekių ir paslaugų paklausos sumažėjimas) ir padidėjęs produktyvumas. Bendros paklausos sumažėjimas paprastai lemia mažesnes kainas. Šios permainos priežastys yra sumažintos vyriausybės išlaidos, akcijų rinkos nepakankamumas, vartotojų noras padidinti santaupas ir griežtesnė pinigų politika (aukštesnės palūkanų normos).
Krintančios kainos taip pat gali įvykti natūraliai, kai ekonomikos produkcija auga greičiau nei cirkuliuojančių pinigų ir kreditų pasiūla. Tai įvyksta ypač tada, kai technologijos didina ekonomikos produktyvumą, ir dažniausiai jos yra sutelktos į prekes ir pramonę, kurioms naudingi technologiniai patobulinimai. Bendrovės veikia efektyviau, tobulėjant technologijoms. Šie veiklos patobulinimai lemia mažesnes gamybos sąnaudas ir sutaupytas sąnaudas vartotojams dėl mažesnių kainų. Tai skiriasi nuo bendros kainų defliacijos, bet yra panaši į ją, tai yra bendras kainų lygio sumažėjimas ir pinigų perkamosios galios padidėjimas.
Kainų defliacija padidėjus produktyvumui skiriasi skirtingose pramonės šakose. Pavyzdžiui, pagalvokite, kaip padidėjęs produktyvumas daro įtaką technologijų sektoriui. Per pastaruosius kelis dešimtmečius patobulinus technologijas pastebimai sumažėjo vidutinės duomenų gigabaito sąnaudos. 1980 m. Vidutinė vieno gigabaito duomenų kaina buvo 437 500 USD; iki 2010 m. vidutinė kaina buvo trys centai. Dėl šio sumažėjimo labai sumažėjo ir pagamintų gaminių, kuriuose naudojama ši technologija, kainos.
Kintantys požiūriai į defliacijos poveikį
Po Didžiosios depresijos, kai piniginė defliacija sutapo su dideliu nedarbu ir didėjančiomis skolų nevykdymo problemomis, dauguma ekonomistų manė, kad defliacija yra neigiamas reiškinys. Po to dauguma centrinių bankų pakoregavo pinigų politiką, kad skatintų nuolatinį pinigų pasiūlos didėjimą, net jei tai skatino lėtinę kainų infliaciją ir skatino skolininkus skolintis per daug.
Britų ekonomistas Johnas Maynardas Keynesas įspėjo apie defliaciją, nes, jo manymu, tai prisidėjo prie ekonominio pesimizmo nuosmukio ciklo nuosmukių metu, kai turto savininkai pamatė, kad turto kainos krinta, ir taip sumažino norą investuoti. Ekonomistas Irvingas Fišeris sukūrė visą ekonomikos nuosmukių teoriją, pagrįstą skolų defliacija. Fišeris tvirtino, kad skolų likvidavimas po neigiamo ekonominio šoko gali paskatinti didesnį kredito pasiūlos sumažėjimą ekonomikoje, o tai gali sukelti defliaciją, o tai savo ruožtu dar labiau padidina skolininkų spaudimą, o tai lemia dar didesnį likvidavimą ir spiralę į depresija.
Pastaruoju metu ekonomistai vis dažniau ginčijasi su senaisiais defliacijos aiškinimais, ypač po 2004 m. Atlikto ekonomistų Andrew Atkesono ir Patricko Kehoe tyrimo. Apžvelgę 17 šalių per 180 metų laikotarpį, Atkesonas ir Kehoe rado 65 iš 73 defliacijos epizodų be ekonominio nuosmukio, o 21 iš 29 depresijų neturėjo defliacijos. Dabar yra daugybė nuomonių apie defliacijos ir kainų defliacijos naudingumą.
Defliacija keičia skolas ir nuosavybės finansavimą
Dėl defliacijos vyriausybėms, įmonėms ir vartotojams tampa neekonomiška naudoti skolų finansavimą. Tačiau defliacija padidina taupymu grindžiamo nuosavybės finansavimo ekonominę galią.
Investuotojo požiūriu, defliacija yra patrauklesnė įmonėms, kurios sukaupia didelius grynųjų pinigų atsargas arba turi palyginti mažai skolų. Visiškai įsiskolinusių įmonių, turinčių mažai grynųjų pinigų, yra atvirkščiai. Defliacija taip pat skatina kylančias pajamas ir padidina būtiną vertybinių popierių rizikos premiją.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.