Efektyvios rinkos hipotezės (EMH) apibrėžimas

Kas yra efektyvi rinkos hipotezė (EMH)?

Efektyvioji rinkos hipotezė arba EMH yra investavimo teorija, pagal kurią akcijų kainos atspindi visą informaciją ir neįmanoma nuosekliai kurti alfa. Teoriškai nei techninė, nei pagrindinė analizė negali duoti nuosekliai ir pagal riziką pakoreguotos perteklinės grąžos pagal riziką, o tik vidinė informacija gali duoti didesnę riziką atitinkančią grąžą.

EMH teigimu, vertybinių popierių biržose akcijos visada prekiaujama tikrąja verte, todėl investuotojams neįmanoma nei pirkti neįvertintų akcijų, nei parduoti akcijų už padidintas kainas.

Iš esmės neturėtų būti įmanoma pralenkti visos rinkos, renkantis ekspertus ar nustatant rinkos laiką, ir vienintelis būdas, kuriuo investuotojas gali gauti didesnę grąžą, yra rizikingesnių investicijų pirkimas.

1:49

Veiksminga rinkos hipotezė

Paaiškinta efektyvios rinkos hipotezė

Nors EMH yra kertinis šiuolaikinės finansų teorijos akmuo, EMH yra labai prieštaringa ir dažnai ginčijama. Tikintieji tvirtina, kad beprasmiška ieškoti nepakankamai įvertintų akcijų arba bandyti nuspėti rinkos tendencijas atliekant fundamentinę ar techninę analizę.

Nors akademikai nurodo daugybę įrodymų, pagrindžiančių EMH, toks pat nesutarimas taip pat egzistuoja. Pavyzdžiui, tokie investuotojai kaip Warrenas Buffettas ilgą laiką nugalėjo rinką, o tai pagal EMH neįmanoma. EMH tyrėjai taip pat atkreipia dėmesį į tokius įvykius kaip 1987 m. Akcijų rinkos krizė, kai „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DJIA) per vieną dieną krito daugiau kaip 20 procentų, kaip įrodymą, kad akcijų kainos gali rimtai nukrypti nuo jų tikrosios vertės.

Realus poveikis investuotojams

Efektyvios rinkos hipotezės šalininkai daro išvadą, kad dėl rinkos atsitiktinumų investuotojai galėtų geriau, investuodami į pigių kainų pasyvųjį portfelį.

„Morningstar Inc.“ 2015 m. Birželio mėn. Aktyvaus / pasyvaus barometro tyrime surinkti duomenys palaiko EMH. „Morningstar“ palygino aktyvių valdytojų pelną visose kategorijose su sudėtiniu indeksu, sudarytu iš susijusių indeksų fondų ir biržoje prekiaujamų fondų (ETF). Tyrime nustatyta, kad per metus tik dvi aktyvių valdytojų grupės daugiau nei 50 procentų kartų geriau nei pasyvūs fondai aplenkė paskolas - JAV mažų augimo fondų ir diversifikuotų besivystančių rinkų fondus. Visose kitose kategorijose, įskaitant didelius JAV akcijų paketus, didelę JAV vertę ir didelį JAV augimą, investuotojams būtų buvę geriau, jei investuotų į pigių indeksų fondus ar ETF.

Nors tam tikru metu procentas aktyvių valdytojų pralenkia pasyvius fondus, iššūkis investuotojams yra sugebėjimas nustatyti, kurie iš jų tai padarys per ilgą laiką. Mažiau nei 25 procentai geriausiai dirbančių aktyvių vadovų laikui bėgant sugeba nugalėti pasyvius vadovus.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Informaciškai veiksmingos rinkos apibrėžimas Informaciškai efektyvios rinkos teorija peržengia veiksmingos rinkos hipotezės apibrėžimą. daugiau rinkos efektyvumo apibrėžimas Rinkos efektyvumo teorija teigia, kad jei rinkos veiks efektyviai, investuotojui bus sunku arba neįmanoma aplenkti rinką. daugiau Kainų efektyvumo apibrėžimas Kainų efektyvumas yra įsitikinimas, kad turto kainos parodo, kad visi rinkos dalyviai turi visą turimą informaciją. daugiau Atsitiktinių pasivaikščiojimų teorija Atsitiktinių pasivaikščiojimų teorija rodo, kad akcijų kainų pokyčiai pasiskirsto vienodai ir yra vienas nuo kito nepriklausomi. daugiau Pusiau tvirtos formos efektyvumo apibrėžimas Pusiau stiprus formos efektyvumas yra efektyvios rinkos hipotezės (EMH) forma, darant prielaidą, kad akcijų kainos apima visą viešą informaciją. daugiau „Alfa Alfa“ (α), naudojama finansams kaip veiklos rodiklis, yra perteklinė investicijų grąža, palyginti su lyginamojo indekso grąža. daugiau partnerių nuorodų