ETF grynoji turto vertė palyginti su ETF rinkos kaina: koks skirtumas?
Skirtingai nuo investicinių fondų, kurie kainuoja kas ketvirtį ar net per metus, biržoje prekiaujamų fondų (ETF) kaina yra kasdien. Taigi, kaip jie įkainojami, ir kuo skiriasi rinkos kaina ir grynoji turto vertė (GAV)?
ETF rinkos kaina
Biržoje parduodamo fondo rinkos kaina yra kaina, kuria prekybos metu ETF akcijos gali būti perkamos ar parduodamos biržose.
ETF grynoji turto vertė
Fondo grynoji turto vertė parodo kiekvienos fondo turto dalies ir grynųjų pinigų dalies vertę prekybos dienos pabaigoje. Pasibaigus rinkų uždarymui, ETF apskaičiuoja grynąją grynąją vertę 16:00 ryto laiku.
[Svarbu: GAV nustatoma sudedant viso fondo turto vertę, įskaitant turtą ir grynuosius pinigus, atimant visus įsipareigojimus ir padalinus šią vertę iš neapmokėtų ETF akcijų skaičiaus.]
GAV naudojama skirtingų fondų veiklos rezultatams palyginti, taip pat apskaitos tikslais. ETF taip pat išleidžia savo turimas dienos atsargas, grynųjų pinigų sumą, neapmokėtas akcijas ir sukauptus dividendus, jei taikoma. Investuotojams ETF pranašumas yra skaidrumas. Investiciniai fondai ir uždarojo tipo fondai neturi atskleisti savo kasdienio akcijų paketo. Iš tikrųjų investiciniai fondai paprastai atskleidžia savo turimus duomenis tik kas ketvirtį.
Gali skirtis tarp ETF ir GAV uždarymo rinkos kainų. Tačiau bet kokie nukrypimai turėtų būti santykinai nedideli. Taip yra dėl išpirkimo mechanizmo, kurį naudoja ETF. Išpirkimo mechanizmai palaiko pakankamai artimą ETF rinkos vertę ir GAV vertę. Kuriant vienetus, ETF naudoja įgaliotą dalyvį (AP). Jei ETF seka S&P 500, AP sudarytų visų „S&P 500“ bendrovių akcijų vienetą, kurio svoris lygus bazinio indekso svoriui. Tada AP perduos kūrimo vienetą ETF teikėjui lygiomis GTV vertėmis. AP mainais gautų panašiai vertinamą ETF akcijų paketą. Tada AP gali parduoti šias akcijas atviroje rinkoje. Steigimo vienetai paprastai yra nuo 25 000 iki 600 000 ETF akcijų.
Išpirkimo mechanizmas padeda išlaikyti rinkos ir GAV vertes. AP prekybos dienos metu gali lengvai išspręsti bet kokius rinkos vertės ir GAV neatitikimus. ETF akcijų rinkos vertė natūraliai kinta prekybos dieną. Jei rinkos vertė tampa per aukšta, palyginti su GAV, AP gali įeiti ir nusipirkti ETF sudedamąsias dalis, tuo pat metu parduodant ETF akcijas.
Alternatyviai, AP gali nusipirkti ETF akcijas ir parduoti pagrindinius komponentus, jei ETF rinkos vertė per daug mažesnė už GAV. Šios galimybės AP gali suteikti greitą ir gana nerizikingą pelną, kartu išlaikant vertybes. ETF gali būti kelios AP, užtikrinančios, kad daugiau nei viena šalis galėtų arbitražu pašalinti bet kokius kainų neatitikimus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- ETF rinkos kaina yra kaina, kuria prekybos metu ETF akcijos gali būti perkamos ar parduodamos biržose.
- Fondo grynoji turto vertė (GAV) parodo kiekvienos fondo turto dalies ir grynųjų pinigų dalies vertę prekybos dienos pabaigoje.
- GAV nustatomas sudedant viso fondo turto vertę, įskaitant turtą ir grynuosius pinigus, atimant visus įsipareigojimus ir tada padalijant šią vertę iš neapmokėtų ETF akcijų skaičiaus.