Kintama arba fiksuota norma: koks skirtumas?

Kasdien valiutų rinkose prekiaujama daugiau nei 5 trilijonais USD, o tai bet kokia priemonė yra milžiniška suma. Visa ši apimtis vyksta pagal valiutos kursą, kursą, kuriuo viena valiuta gali būti pakeista kita. Kitaip tariant, tai yra kitos šalies valiutos vertė, palyginti su jūsų pačios valiuta. Jei keliaujate į kitą šalį, turite „nusipirkti“ vietinę valiutą. Valiutos kursas, kaip ir bet kurio turto kaina, yra kaina, kuria jūs galite nusipirkti tą valiutą.

Pavyzdžiui, jei keliaujate į Egiptą, o JAV dolerio kursas yra 1: 5, 5 Egipto svaro, tai reiškia, kad už kiekvieną JAV dolerį galite nusipirkti penkis su puse Egipto svaro. Teoriškai identiškas turtas turėtų būti parduodamas už tą pačią kainą skirtingose ​​šalyse, nes valiutos kursas turi palaikyti būdingą vienos valiutos vertę kitos atžvilgiu.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kintamą valiutos kursą lemia privati ​​rinka per pasiūlą ir paklausą.
• Fiksuotas arba susietas kursas yra kursas, kurį vyriausybė (centrinis bankas) nustato ir palaiko kaip oficialų valiutos kursą.
• Priežastys susieti valiutą yra susijusios su stabilumu. Ypač šiuolaikinėse besivystančiose šalyse šalis gali nuspręsti susieti savo valiutą, kad sukurtų stabilią atmosferą užsienio investicijoms.

Fiksuotos kainos

Fiksuotas arba susietas kursas yra kursas, kurį vyriausybė (centrinis bankas) nustato ir palaiko kaip oficialų valiutos kursą. Nustatyta kaina bus nustatoma atsižvelgiant į pagrindinę pasaulio valiutą (paprastai JAV dolerį, bet taip pat ir kitas pagrindines valiutas, tokias kaip euras, jena arba valiutų krepšelis). Siekdamas išlaikyti vietinį valiutos kursą, centrinis bankas užsienio valiutų rinkoje perka ir parduoda savo valiutą už valiutą, su kuria jis yra susietas.

Jei, pavyzdžiui, nustatoma, kad vieno vietinės valiutos vieneto vertė yra lygi 3 USD, centrinis bankas turės užtikrinti, kad galėtų tiekti rinkai tuos dolerius. Norėdamas išlaikyti kursą, centrinis bankas privalo išlaikyti aukštą užsienio atsargų lygį. Tai yra rezervuota užsienio valiutos suma, kurią turi centrinis bankas ir kurią jis gali panaudoti papildomoms lėšoms išlaisvinti (arba absorbuoti) į rinką (arba iš jos). Tai užtikrina tinkamą pinigų tiekimą, tinkamus rinkos svyravimus (infliacija / defliacija) ir galiausiai valiutos kursą. Centrinis bankas prireikus taip pat gali pakoreguoti oficialų valiutos kursą.

Fiksuotas valiutos kursas

Kintama kaina

Skirtingai nuo fiksuoto kurso, kintamąjį valiutos kursą lemia privati ​​rinka per pasiūlą ir paklausą. Kintama norma dažnai vadinama „savaiminio taisymu“, nes visi pasiūlos ir paklausos skirtumai bus automatiškai ištaisyti rinkoje. Pažvelkite į šį supaprastintą modelį: jei valiutos paklausa yra maža, jos vertė sumažės, todėl importuotos prekės brangs ir padidės vietinių prekių bei paslaugų paklausa. Tai, savo ruožtu, sukurs daugiau darbo vietų, todėl rinkoje bus padaryta automatinė korekcija. Kintamas valiutos kursas nuolat kinta.

Iš tikrųjų nė viena valiuta nėra visiškai fiksuota ar kintama. Esant fiksuotam režimui, rinkos spaudimas taip pat gali įtakoti valiutos kurso pokyčius. Kartais, kai vietinė valiuta atspindi tikrąją jos vertę, palyginti su susietąja valiuta, gali išsivystyti „juodoji rinka“ (kuri labiau atspindi realų pasiūlą ir paklausą). Tada centrinis bankas dažnai bus priverstas pervertinti arba nuvertinti oficialų kursą, kad kursas atitiktų neoficialų kursą, taip sustabdydamas juodosios rinkos veiklą.

Kintančiame režime centrinis bankas taip pat gali įsikišti, kai būtina užtikrinti stabilumą ir išvengti infliacijos. Tačiau rečiau įsikiša plūduriuojančio režimo centrinis bankas.

Kintamas valiutos kursas

Ypatingos aplinkybės

1870–1914 m. Buvo visuotinis fiksuotas valiutos kursas. Valiutos buvo susietos su auksu, tai reiškia, kad vietinės valiutos vertė buvo nustatyta pagal nustatytą aukso uncijos kursą. Tai buvo žinoma kaip aukso standartas. Tai leido neribotam kapitalo mobilumui, taip pat pasauliniam valiutų ir prekybos stabilumui. Tačiau prasidėjus Pirmajam pasauliniam karui aukso standarto buvo atsisakyta.

Pasibaigus Antrajam pasauliniam karui, Breton Vudso konferencijoje, kuria buvo siekiama sukurti pasaulio ekonomikos stabilumą ir padidinti pasaulinę prekybą, buvo nustatytos pagrindinės taisyklės ir reglamentai, reglamentuojantys tarptautinius mainus. Tarptautinė pinigų sistema, įtraukta į Tarptautinį valiutos fondą (TVF), buvo sukurta siekiant skatinti užsienio prekybą ir palaikyti šalių, taigi ir pasaulio ekonomikos, pinigų stabilumą.

Buvo susitarta, kad valiutos vėl bus fiksuotos arba susietos, tačiau šį kartą prie JAV dolerio, kuris savo ruožtu buvo susietas su auksu 35 USD už unciją. Tai reiškė, kad valiutos vertė buvo tiesiogiai susijusi su JAV dolerio verte. Taigi, jei jums reikėjo nusipirkti japonų jeną, jenos vertė bus išreikšta JAV doleriais, kurių vertė, savo ruožtu, buvo nustatyta pagal aukso vertę. Jei šaliai reiktų pakoreguoti savo valiutos vertę, ji galėtų kreiptis į TVF, kad pakoreguotų susietą jos valiutos vertę. Susiejimas buvo išlaikytas iki 1971 m., Kai JAV doleris nebegalėjo išlaikyti fiksuoto kurso vertės - 35 USD už uncijos aukso.

Nuo tada didžiosios vyriausybės priėmė kintamą sistemą ir 1985 m. Buvo bandoma atsisakyti visų bandymų grįžti į visuotinį susiejimą. Nuo to laiko nė viena didžiausia ekonomika negrįžo prie susiejimo taško, o auksas buvo naudojamas kaip susiejimas. visiškai apleistas.

Pagrindiniai skirtumai

Priežastys susieti valiutą yra susijusios su stabilumu. Ypač šiuolaikinėse besivystančiose šalyse šalis gali nuspręsti susieti savo valiutą, kad sukurtų stabilią atmosferą užsienio investicijoms. Turėdamas ryšį, investuotojas visada žinos, kokia yra jo ar jos investicijos vertė, ir jam nereikės jaudintis dėl dienos svyravimų.

Susieta valiuta gali padėti sumažinti infliacijos tempus ir sukelti paklausą, kurią lemia didesnis pasitikėjimas valiutos stabilumu.

Tačiau fiksuotas režimas dažnai gali sukelti rimtas finansines krizes, nes ilgalaikį ryšį sunku išlaikyti. Tai buvo matyti per Meksikos (1995 m.), Azijos (1997 m.) Ir Rusijos (1997 m.) Finansines krizes, kai bandymas išlaikyti didelę vietinės valiutos vertę prie susiejimo lėmė, kad valiutos ilgainiui buvo pervertintos. Tai reiškė, kad vyriausybės nebegalėjo patenkinti reikalavimų konvertuoti vietinę valiutą į užsienio valiutą pagal susietą kursą.

Spėlioję ir panikuodami, investuotojai sukčiavo, kad išpirktų savo pinigus ir konvertuotų juos į užsienio valiutą, kol vietinė valiuta nebuvo devalvuota pagal kursą; užsienio atsargos ilgainiui buvo išeikvotos. Meksikos atveju vyriausybė buvo priversta devalvuoti pesą 30 procentų. Tailande vyriausybė galiausiai turėjo leisti valiutai svyruoti, o iki 1997 m. Pabaigos Tailando bhatas prarado 50 procentų savo rinkos paklausos vertės, o pasiūla pakoregavo vietinės valiutos vertę.

Šalys su akcijomis dažnai siejamos su nepatogiomis kapitalo rinkomis ir silpnomis reguliavimo institucijomis. Kaištis padeda sukurti stabilumą tokioje aplinkoje. Norėdami išlaikyti kintamąjį, reikia stipresnės sistemos ir brandžios rinkos. Kai šalis yra priversta devalvuoti savo valiutą, taip pat reikalaujama tęsti tam tikrą ekonominę reformą, pavyzdžiui, įgyvendinti didesnį skaidrumą, stengiantis sustiprinti savo finansines institucijas.

Fiksuotų įkainių variacijos

Kai kurios vyriausybės gali pasirinkti „kintamąjį“ arba „nuskaitymo“ ryšį, kuriuo vyriausybė periodiškai perkainoja susiejimo vertę ir atitinkamai keičia susiejimo normą. Paprastai tai sukelia devalvaciją, tačiau ji kontroliuojama siekiant išvengti rinkos panikos. Šis metodas dažnai naudojamas pereinant nuo kaiščio prie kintančio režimo, ir jis leidžia vyriausybei „išgelbėti veidą“, nes jis nėra verčiamas devalvuotis nekontroliuojamos krizės metu.

Nors šis kursas dirbo kuriant pasaulinę prekybą ir pinigų stabilumą, jis buvo naudojamas tik tuo metu, kai jį sudarė visos didžiosios ekonomikos. Nors plaukiojantis režimas neturi trūkumų, jis pasirodė esąs veiksmingesnė priemonė nustatant ilgalaikę valiutos vertę ir sukuriant pusiausvyrą tarptautinėje rinkoje.