Gordono augimo modelis - GGM apibrėžimas

Kas yra „Gordon“ augimo modelis - GGM?

Gordono augimo modelis naudojamas vidinei akcijų vertei nustatyti remiantis būsimų dividendų, augančių pastoviu kursu, serija. Tai yra populiarus ir aiškus dividendų nuolaidų modelio (DDM) variantas.

Atsižvelgiant į dividendus, tenkančius vienai akcijai, kurie turi būti išmokėti per vienerius metus, ir darant prielaidą, kad dividendai auga pastoviu amžiumi, šis modelis nustato dabartinę begalinių būsimų dividendų serijų vertę. Kadangi modelyje numatomas pastovus augimo tempas, jis paprastai naudojamas tik toms įmonėms, kurių dividendų vienai akcijai augimo tempai yra stabilūs.

Gordono augimo modelio formulė yra

P = D1r − g kur: P = Dabartinė akcijų kaina g = Pastovus augimo tempas, kurį tikimasi gauti perėjimo į apyvartą vienetais, = Pastovios bendrovės nuosavo kapitalo kaina (arba grąžos norma) D1 = Kitų metų dividendų vertė \ prasideda {suderinta} & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {kur:} \\ & P = \ tekstas {dabartinė akcijų kaina} \\ & g = \ tekstas {Tikimasi nuolatinio augimo greičio} \\ & \ text {dividendams, perpetuity} \\ & r = \ text {Pastovios} \\ & \ text {įmonės (arba grąžos normos) nuosavo kapitalo kaina} \\ & D_1 = \ text {Kitų metų dividendų vertė} \\ \ pabaiga { išlyginta} P = r −DD1, kur: P = dabartinė akcijų kaina g = pastovus augimo tempas, kurį tikimasi gauti pakartotinius dividendus, perpetuityr = nuolatinė bendrovės nuosavo kapitalo kaina (arba grąžos norma) D1 = kitų metų dividendų vertė

1:49

Gordono augimo modelis

Ką jums sako Gordono augimo modelis?

Gordono augimo modelis vertina įmonės akcijas, remiantis prielaida, kad mokėjimai, kuriuos įmonė moka savo paprastiesiems akcininkams, nuolat auga. Trys pagrindiniai modelio duomenys yra dividendai vienai akcijai, dividendų vienai akcijai augimo tempas ir reikalaujama grąžos norma.

Dividendai (D), tenkantys vienai akcijai, parodo metinius mokėjimus, kuriuos įmonė moka savo akcininkams, tuo tarpu dividendų vienai akcijai augimo procentas (g) yra tai, kiek padidėja vienai akcijai tenkančių dividendų norma kiekvienais metais. Reikalinga grąžos norma (r) yra minimali grąžos norma, kurią investuotojai nori sutikti pirkdami bendrovės akcijas. Yra keli modeliai, kuriuos investuotojai naudoja norėdami įvertinti šią normą.

Gordono augimo modelis daro prielaidą, kad įmonė egzistuoja amžinai ir moka dividendus vienai akcijai, kurie didėja pastoviu tarifu. Norėdami įvertinti akcijų vertę, modelis paima begalinę dividendų vienai akcijai eilę ir, naudodamas reikalaujamą grąžos normą, jas diskontuoja atgal. Rezultatas yra aukščiau pateikta paprasta formulė, pagrįsta begalinės skaičių eilės, augančios pastoviu greičiu, matematinėmis savybėmis.

GGM bando apskaičiuoti tikrąją akcijų vertę, neatsižvelgdama į vyraujančias rinkos sąlygas, ir atsižvelgia į dividendų išmokėjimo faktorius bei numatomą rinkos grąžą. Jei pagal modelį gauta vertė yra didesnė už dabartinę akcijų prekybos kainą, laikoma, kad akcijos yra nepakankamai įvertintos ir yra tinkamos pirkti, ir atvirkščiai.

Pavyzdys naudojant Gordono augimo modelį

Kaip hipotetinį pavyzdį pažiūrėkite į įmonę, kurios akcijos prekiauja 110 USD už akciją. Šiai bendrovei reikalingas minimalus 8% pelno procentas (r) ir šiuo metu mokama 3 USD dividendų vienai akcijai (D ₁ ), kuris, tikimasi, padidės 5% per metus (g).

Vidinė atsargų vertė (P) apskaičiuojama taip:

P = 3, 08 USD –0, 0 = 100 USD \ prasideda {išlyginta} ir \ tekstas {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ $ 100 \\ \ pabaiga {suderinta} P = .08− .05 USD = 100 USD

Pagal Gordono augimo modelį, šiuo metu akcijos yra 10 USD pervertintos rinkoje.

Gordono augimo modelio apribojimai

Pagrindinis „Gordon“ augimo modelio apribojimas yra prielaida, kad nuolat didės dividendai vienai akcijai. Dėl verslo ciklų ir netikėtų finansinių sunkumų ar sėkmės įmonės labai retai demonstruoja nuolatinį savo dividendų augimą. Taigi modelis taikomas tik toms įmonėms, kurių augimo tempai yra stabilūs.

Antrasis klausimas kyla dėl diskonto koeficiento ir modelyje naudojamo augimo greičio santykio. Jei reikalaujama grąžos norma yra mažesnė už dividendų, tenkančių vienai akcijai, augimo greitį, rezultatas yra neigiama, todėl modelis tampa nevertingas. Be to, jei reikalaujama grąžos norma yra tokia pati kaip augimo greičio, akcijos vertė artėja prie begalybės.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Dividendų nuolaidų modelis - DDM Dividendų nuolaidų modelis (DDM) yra sistema vertinant akcijas naudojant numatomus dividendus ir diskontuojant juos iki dabartinės vertės. daugiau Supernormalių augimo atsargų Supernormalaus augimo atsargos ilgą laiką patiria neįprastai greitą augimą, tada grįžta į įprastą lygį. daugiau daugiapakopių dividendų nuolaidų modelis daugiapakopis dividendų nuolaidų modelis yra nuosavybės vertinimo modelis, kuris grindžiamas „Gordon“ augimo modeliu, skaičiavimams taikant skirtingus augimo tempus. daugiau sužinoti apie dividendų augimo tempą Dividendų augimo greitis yra metinis procentinis tam tikrų akcijų dividendų augimo procentas per tam tikrą laiką. daugiau Laisvų pinigų srautų į nuosavybę supratimas Nemokami grynųjų pinigų srautai nuosavybėje (FCFE) yra matas, kiek pinigų galima sumokėti įmonės akcininkams, sumokėjus visas išlaidas, reinvestacijas ir skolas. daugiau Kaip naudoti reikalaujamą grąžos normą - RRR vertinant atsargas Reikalinga grąžos norma (RRR) yra minimali grąža, kurią investuotojas priims už investiciją kaip kompensaciją už tam tikrą rizikos lygį. daugiau partnerių nuorodų