Kaip palūkanų normos veikia akcijų rinką?

Investicinė bendruomenė ir finansinė žiniasklaida linkę manyti, kad palūkanų normos - išlaidos, kurias kažkas moka už kito asmens pinigus, yra pagrįstos. Kai Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC) nustato federalinių fondų normos tikslą - normą, kuria bankai skolinasi ir skolinasi vieni kitiems, - tai turi bangos efektą visoje JAV ekonomikoje. Tai apima ir JAV akcijų rinką. Ir nors paprastai reikia mažiausiai 12 mėnesių, kad bet koks palūkanų normos padidėjimas ar sumažėjimas būtų jaučiamas plačiai paplitusiu ekonominiu būdu, rinkos reakcija į pokyčius dažnai būna greitesnė.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kai Fed padidina savo diskonto normą, jis turi bangos efektą ekonomikoje, netiesiogiai paveikdamas akcijų rinką.
• Investuotojai turėtų nepamiršti, kad akcijų rinka paprastai reaguoja į palūkanų normas, o ekonomika užtrunka apie 12 mėnesių, kad pamatytų bet kokį platų poveikį.
• Kreditai brangsta esant didesnėms palūkanų normoms, o tai neigiamai veikia pajamas ir akcijų kainas.
• Bankų sektorius gauna naudos iš aukštesnių palūkanų normų, nes jis gali padidinti pelną, apmokestindamas daugiau už kredito produktus.

Suprasdami santykį tarp palūkanų normos ir akcijų rinkos, investuotojai gali padėti suprasti, kaip pokyčiai gali paveikti jų investicijas ir kaip priimti geresnius finansinius sprendimus.

Palūkanų norma, daranti įtaką atsargoms

Palūkanų norma, kuri juda rinkas, yra federalinių fondų norma. Taip pat žinomas kaip diskonto norma, tai yra palūkanų depozitoriumai, kurie imami už skolinimosi pinigus iš Federalinių rezervų bankų.

Federalinis fondų kursas yra naudojamas Federaliniam rezervų bankui (Fed), siekiant bandyti kontroliuoti infliaciją. Padidindamas federalinių fondų kursą, Fed iš esmės bando sumažinti pinigų, kuriuos galima įsigyti ar įsigyti, pasiūlą, taip brangiau gaunant pinigus. Ir atvirkščiai, kai sumažėja federalinių fondų norma, tai padidina pinigų pasiūlą ir skatina išleisti, nes tampa pigiau skolintis. Kitų šalių centriniai bankai daro tą patį veiksmą dėl tos pačios priežasties.

Žemiau yra Fed diagrama, kurioje pateikiami federalinių fondų kurso svyravimai per pastaruosius 20 metų:

Kodėl šis skaičius, ką vienas bankas moka kitam, yra toks reikšmingas ">

Kas atsitinka, kai kyla palūkanų normos?

Kai Fed padidina diskonto normą, tai neturi tiesioginės įtakos akcijų rinkai. Vienintelis tiesioginis poveikis yra tas, kad skolintis pinigus iš Fed yra brangesni bankams. Tačiau, kaip minėta aukščiau, padidėjęs rodiklis turi virpėjimo efektą.

Kadangi skolintis pinigų jiems kainuoja brangiau, finansų įstaigos dažnai padidina įkainius, kuriuos ima iš savo klientų, kad skolintųsi pinigus. Asmenims tai daro įtaką padidinus kredito kortelių ir hipotekų palūkanų normas, ypač jei šioms paskoloms taikoma kintama palūkanų norma. Tai sumažina pinigų sumą, kurią vartotojai gali išleisti. Juk žmonės vis tiek turi susimokėti sąskaitas, o kai tos sąskaitos brangsta, namų ūkiams lieka mažiau disponuojamųjų pajamų. Tai reiškia, kad žmonės išleis mažiau diskrecijos pinigų, o tai, savo ruožtu, daro įtaką verslo pajamoms ir pelnui.

Tačiau verslas taip pat yra tiesiogiai paveiktas, nes jie taip pat skolinasi pinigus iš bankų, kad galėtų vykdyti ir plėsti savo veiklą. Kai bankai skolinasi brangiau, įmonės gali nesiskolinti tiek ir mokės didesnes palūkanas už savo paskolas. Mažesnės verslo išlaidos gali sulėtinti įmonės augimą - tai gali sutrumpinti plėtros planus ar naujas įmones ar net paskatinti lėšų sumažinimą. Gali sumažėti ir uždarbis, kuris akcinės bendrovės akcijai paprastai daro neigiamą įtaką.

Kaip palūkanų normos veikia akcijų rinką

Palūkanų normos ir akcijų rinka

Jei manoma, kad įmonė mažina savo augimą arba yra ne tokia pelninga - dėl didesnių skolų išlaidų ar mažesnių pajamų -, apskaičiuota būsimų pinigų srautų suma sumažės. Jei viskas bus lygu, tai sumažins bendrovės akcijų kainą.

Jei pakankamai įmonių patiria akcijų kainų mažėjimą, sumažės visa rinka arba pagrindiniai indeksai, kuriuos daugelis žmonių prilygina rinkai - „Dow Jones Industrial Average“, „S&P 500“ ir kt. Dėl mažesnių lūkesčių dėl įmonės augimo ir būsimų pinigų srautų investuotojai nesulauks tiek augimo, kai padidės akcijų kaina, todėl akcijų nuosavybės bus mažiau pageidaujamos. Be to, investavimas į akcijas gali būti vertinamas kaip pernelyg rizikingas, palyginti su kitomis investicijomis.

Staigus palūkanų normos padidėjimas gali pakenkti verslui, dėl to gali padidėti skolinimosi išlaidos, tačiau laipsniškas padidėjimas gali parodyti teigiamas bendros ekonomikos tendencijas.

Tačiau kai kurie sektoriai gauna naudos iš palūkanų normos padidinimo. Vienas sektorius, kuris linkęs gauti daugiausia naudos, yra finansų pramonė. Bankų, maklerių, hipotekų bendrovių ir draudimo bendrovių pajamos dažnai padidėja, kai palūkanų normos kinta aukščiau, nes jos imasi daugiau už skolinimą.

Palūkanų normos pokyčiai gali sudaryti galimybes investuotojams. Kad galėtumėte pasinaudoti šita palūkanų normos svyravimu ar apsisaugoti nuo jo, jums prireiks investicinės sąskaitos per brokerį.

Palūkanų normos ir obligacijų rinka

Palūkanų normos taip pat turi įtakos obligacijų kainoms ir kompaktinių diskų, obligacijų bei vekselių grąžai. Tarp obligacijų kainų ir palūkanų normų yra atvirkštinis ryšys, ty kylant palūkanų normoms, krintant obligacijų kainoms ir atvirkščiai. Kuo ilgesnis obligacijos terminas, tuo labiau jis svyruos, palyginti su palūkanų normomis.

Kai Fed padidina federalinių fondų normą, naujai siūlomi vyriausybės vertybiniai popieriai, tokie kaip iždo vekseliai ir obligacijos, dažnai laikomi saugiausiomis investicijomis ir paprastai patiria atitinkamą palūkanų normos padidėjimą. Kitaip tariant, nerizikinga grąžos norma didėja, todėl šios investicijos yra labiau pageidaujamos. Didėjant nerizikingam rodikliui, didėja ir visa grąža, reikalinga investuojant į akcijas. Todėl, jei reikalaujama rizikos premija sumažėja, o potenciali grąža išlieka ta pati arba mažesnė, investuotojai gali jaustis, kad akcijos tapo per daug rizikingos, ir išleis savo pinigus kitur.

Obligacijos kainos jautrumo palūkanų normos pokyčiui matas vadinamas trukme.

Vienas iš būdų, kaip vyriausybės ir įmonės kaupia pinigus, yra obligacijų pardavimas. Kintant palūkanų normoms, skolinimosi išlaidos brangsta. Tai reiškia, kad mažės mažesnio pajamingumo obligacijų paklausa, todėl jų kaina kris. Kritus palūkanų normoms, skolintis pinigų tampa lengviau, todėl daugelis įmonių išleidžia naujas obligacijas naujoms įmonėms finansuoti. Dėl to padidės didesnio pajamingumo obligacijų paklausa, todėl obligacijų kainos bus aukštesnės. Pašaukiamų obligacijų emitentai gali nuspręsti refinansuoti paskambindami savo esamas obligacijas, kad jie galėtų užfiksuoti mažesnę palūkanų normą.

Investuotojams, orientuotiems į pajamas, federalinių fondų normos sumažinimas reiškia mažesnę galimybę užsidirbti pinigų iš palūkanų. Naujai išleisti iždai ir anuitetai nemokės tiek. Sumažėjusios palūkanų normos paskatins investuotojus perkelti pinigus iš obligacijų rinkos į akcijų rinką, kuri vėliau pradeda didėti, kai įsibėgėja naujas kapitalas.

Kas atsitinka, kai krenta palūkanų normos?

Kai ekonomika lėtėja, Federalinis rezervų bankas mažina federalinių fondų normą, kad skatintų finansinę veiklą. Fed sumažėjęs palūkanų normų kursas turi priešingą efektą. Mažesnės palūkanų normos, kaip investuotojai ir ekonomistai, atrodo kaip augimo katalizatorius - tai nauda asmeniniam ir verslo skolinimusi, o tai savo ruožtu lemia didesnį pelną ir tvirtą ekonomiką. Vartotojai išleis daugiau lėšų, nes mažesnės palūkanų normos verčia jausti, kad pagaliau gali sau leisti nusipirkti tą naują namą arba nusiųsti savo vaikus į privačią mokyklą. Verslas galės džiaugtis galimybe finansuoti operacijas, įsigijimus ir plėtrą pigiau, taip padidindamas savo ateities pajamų potencialą, o tai, savo ruožtu, padidins akcijų kainas.

Ypač žemesnės federalinių fondų normos laimi dividendus mokantys sektoriai, tokie kaip komunalinės paslaugos ir patikėjimo fondai (REIT). Be to, didelėms įmonėms, turinčioms stabilius grynųjų pinigų srautus ir tvirtus balansus, yra naudinga pigesnio skolų finansavimo galimybė.

Palūkanų normų poveikis akcijoms

Niekada neturi nutikti vartotojams ar įmonėms, kad akcijų rinka reaguotų į palūkanų normos pokyčius. Kylančios arba mažėjančios palūkanų normos taip pat turi įtakos investuotojų psichologijai, o rinkos yra ne kas kita, o psichologinės. Kai Fed paskelbs žygį, tiek verslas, tiek vartotojai sumažins išlaidas, dėl to kris pajamos, o akcijų kainos kris, o rinka mažėja. Kita vertus, kai FED paskelbia sumažinimą, daroma prielaida, kad vartotojai ir verslas padidins išlaidas ir investicijas, sukeldami akcijų kainų kilimą.

Jei lūkesčiai labai skiriasi nuo Fed veiksmų, šios apibendrintos, įprastos reakcijos gali būti netaikomos. Tarkime, gatvėje žodis yra tai, kad Fed ketina per artimiausią posėdį sumažinti palūkanų normas 50 bazinių punktų, tačiau Fed skelbia tik 25 bazinių punktų kritimą. Dėl šių naujienų akcijos gali mažėti, nes rinkos prielaidos apie 50 bazinių punktų sumažinimą jau buvo įkainotos.

832

Taškų skaičius, kurį „Dow“ sumažino 2018 m. Spalio 10 d., Dėl baimės dėl didesnių palūkanų normų.

Verslo ciklas ir ten, kur yra ekonomika, taip pat gali paveikti rinkos reakciją. Silpnėjant ekonomikai, kuklus mažesnių tarifų paskatinimas nėra pakankamas norint kompensuoti prarastą ekonominę veiklą, o atsargos ir toliau mažėja. Priešingai, artėjant pakilimo ciklo pabaigai, kai Fed pradeda didinti tarifus - tai yra noras gerinti įmonių pelną - kai kuriuose sektoriuose dažnai ir toliau sekasi gerai, pavyzdžiui, technologijų atsargos, augimo atsargos ir pramogų / rekreacijos kompanijų akcijos.

Esmė

Nors santykis tarp palūkanų normos ir vertybinių popierių rinkos yra gana netiesioginis, abi šalys linkusios judėti priešinga linkme - paprastai, kai nykščio taisyklė, kai FED mažina palūkanų normas, tai sukelia akcijų rinkos kilimą, o kai FED kils. Palūkanų normos, tai lemia visos akcijų rinkos nuosmukį. Tačiau nėra garantijos, kaip rinka reaguos į bet kurį palūkanų normos pokytį, kurį pasirenka Fed.