Palūkanų padengimo santykio apibrėžimas
Palūkanų padengimo koeficientas yra skolos ir pelningumo santykis, naudojamas nustatant, kaip lengvai įmonė gali sumokėti palūkanas už negrąžintą skolą. Palūkanų padengimo koeficientas gali būti apskaičiuojamas padalijus įmonės pelną prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) per tam tikrą laikotarpį iš bendrovės palūkanų, mokėtinų per tą patį laikotarpį.
Palūkanų padengimo koeficientas taip pat vadinamas „uždirbtų palūkanų laiko skaičiumi“. Skolintojai, investuotojai ir kreditoriai dažnai naudoja šią formulę norėdami nustatyti įmonės rizikingumą, palyginti su jos dabartine skola, ar ateityje skolindamiesi.
Yra palūkanų aprėpties koeficiento formulė
Palūkanų padengimo koeficientas = EBITInteresto išlaidų dalis: \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {Palūkanų padengimo santykis} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Interest Expensse}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius} \ pabaiga {suderintas} Palūkanų aprėpties koeficientas = Palūkanų išlaidosEBIT, kur:
1:26Palūkanų padengimo santykis
Ką jums sako palūkanų aprėpties santykis?
Palūkanų padengimo santykis išmatuoja, kiek kartų įmonė gali padengti dabartinę palūkanų sumą turimais uždarbiais. Kitaip tariant, jis matuoja saugos lygį, kurį įmonė turi sumokėti palūkanas už savo skolą per tam tikrą laikotarpį. Palūkanų padengimo koeficientas naudojamas norint nustatyti, kaip lengvai įmonė gali sumokėti palūkanų išlaidas už negrąžintą skolą. Šis santykis apskaičiuojamas padalijus įmonės pelną prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) iš bendrovės palūkanų sąnaudų tuo pačiu laikotarpiu. Kuo mažesnis santykis, tuo daugiau įmonei tenkina skolos. Kai įmonės palūkanų padengimo santykis yra tik 1, 5 ar mažesnis, gali kilti abejonių dėl jos galimybės padengti palūkanų išlaidas.
Bendrovės turi turėti daugiau nei pakankamai pajamų, kad padengtų palūkanų mokėjimą, kad galėtų išgyventi ateityje atsirandančias (ir galbūt nenumatytas) finansines problemas. Įmonės sugebėjimas įvykdyti įsipareigojimus dėl palūkanų yra jos mokumo aspektas, todėl yra labai svarbus akcininkų grąžos veiksnys.
Interpretacija yra svarbiausia, kai reikia naudoti koeficientus įmonės analizėje. Pažvelgus į vieną palūkanų padengimo koeficientą, galima nemažai pasakyti apie dabartinę įmonės finansinę būklę, analizuodami palūkanų padengimo koeficientus bėgant laikui, dažnai susidarysite daug aiškesnį vaizdą apie įmonės padėtį ir trajektoriją.
Pavyzdžiui, analizuodami pastarųjų penkerių metų palūkanų aprėpties rodiklius kas ketvirtį, gali atsirasti tendencijų ir suteikti investuotojui daug geresnį supratimą apie tai, ar gerėja ar blogėja žemas dabartinis palūkanų padengimo koeficientas, ar aukštas dabartinis palūkanų padengimo santykis yra stabilus. Šis santykis taip pat gali būti naudojamas palyginti skirtingų bendrovių galimybes sumokėti palūkanas, kurios gali padėti priimant investicinį sprendimą.
Apskritai, palūkanų padengimo koeficientų stabilumas yra vienas iš svarbiausių dalykų, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį analizuojant palūkanų padengimo santykį tokiu būdu. Dėl mažėjančio palūkanų normos investuotojai dažnai turi būti atsargūs, nes tai rodo, kad įmonė ateityje negalės sumokėti savo skolų.
Apskritai palūkanų padengimo koeficientas yra labai geras įmonės trumpalaikės finansinės būklės įvertinimas. Nors ateities prognozių analizė, analizuodama įmonės palūkanų normos istoriją, gali būti geras būdas įvertinti investavimo galimybes, sunku tiksliai numatyti įmonės ilgalaikę finansinę būklę, naudojant bet kurį koeficientą ar metriką.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Palūkanų padengimo koeficientas naudojamas norint išsiaiškinti, kaip gerai įmonė gali sumokėti palūkanas už negrąžintą skolą.
- Šis santykis, taip pat vadinamas laiko ir palūkanų uždirbtu santykiu, šį santykį naudoja kreditoriai ir būsimi skolintojai, kad įvertintų paskolos įmonei riziką.
- Didesnis aprėpties koeficientas yra geresnis, nors idealus santykis gali skirtis priklausomai nuo pramonės šakos.
Laikui bėgant tendencijos
Palūkanų padengimo santykis vienu metu gali padėti analitikams šiek tiek pasakyti apie įmonės galimybes sutvarkyti skolą, tačiau išanalizavę palūkanų padengimo santykį laikui bėgant gausite aiškesnį vaizdą, ar jų skola tampa našta įmonei, ar ne Financinė padėtis. Sumažėjęs palūkanų normos koeficientas yra tas, dėl kurio investuotojai turi būti atsargūs, nes tai rodo, kad įmonė gali nesugebėti sumokėti savo skolų ateityje.
Tačiau sunku tiksliai numatyti įmonės ilgalaikę finansinę būklę, naudojant bet kokį santykį ar metriką. Be to, tam tikras šio santykio lygio pageidautumas tam tikra prasme yra akistatos akivaizdoje. Kai kurie bankai ar potencialūs obligacijų pirkėjai gali būti patenkinti mažiau pageidaujamu santykiu mainais už tai, kad įmonei būtų imamos didesnės palūkanos už jų skolas.
Kaip naudoti palūkanų aprėpties santykį
Norėdami pateikti pavyzdį, kaip apskaičiuoti palūkanų padengimo koeficientą, tarkime, kad bendrovės pajamos per tam tikrą ketvirtį yra 625 000 USD ir kad ji turi skolas, už kurias ji yra atsakinga už 30 000 USD mokėjimą kiekvieną mėnesį.
Norint čia apskaičiuoti palūkanų padengimo koeficientą, reikia konvertuoti mėnesines palūkanų įmokas į ketvirčio mokėjimus padauginus jas iš trijų. Bendrovės palūkanų padengimo santykis yra 625 000 USD / ((30 000 USD x 3) = 625 000 USD / 90 000 USD = 6, 94.
Buvimas virš vandens mokant palūkanas yra kritiškas ir nuolatinis bet kurios įmonės rūpestis. Kai tik įmonė susiduria su tuo, jai gali tekti skolintis toliau arba pasinerti į savo grynųjų pinigų rezervą, kuris yra daug geriau naudojamas investuoti į ilgalaikį turtą ar kilti kritinėms situacijoms.
Kuo mažesnis įmonės palūkanų padengimo koeficientas, tuo sunkesnės įmonės išlaidos tenka skoloms. Kai įmonės palūkanų padengimo santykis yra 1, 5 ar mažesnis, gali kilti abejonių dėl jos galimybės padengti palūkanų išlaidas.
Rezultatas 1, 5 paprastai laikomas minimaliu priimtinu koeficientu bendrovei, o atskaitos taškas, žemiau kurio skolintojai greičiausiai atsisako skolinti įmonei daugiau pinigų, nes įmonės įsipareigojimų neįvykdymo rizika gali būti suvokiama kaip per didelė.
Be to, mažesnis nei 1 palūkanų padengimo koeficientas rodo, kad įmonė negauna pakankamai pajamų savo palūkanų išlaidoms padengti. Jei įmonės santykis yra mažesnis nei 1, ji greičiausiai turės išleisti dalį savo grynųjų pinigų atsargų, kad padengtų skirtumą arba pasiskolintų daugiau, o tai bus sudėtinga dėl aukščiau nurodytų priežasčių. Priešingu atveju, net jei vieno mėnesio pajamos yra mažos, įmonė rizikuoja bankrutuoti.
Nors skolinimasis sukuria skolą ir palūkanas, jis gali teigiamai paveikti įmonės pelningumą plėtojant ilgalaikį turtą pagal sąnaudų ir naudos analizę. Tačiau įmonė taip pat turi būti protinga skolindama. Kadangi palūkanos daro įtaką ir įmonės pelningumui, įmonė turėtų imti paskolą tik tada, kai ji žino, kad ji gerai mokės palūkanas ateityje.
Geras palūkanų padengimo koeficientas būtų tinkamas šios aplinkybės rodiklis ir potencialiai įmonės gebėjimas sumokėti ir pačią skolą. Tačiau didelėms korporacijoms dažnai gali būti taikomi dideli palūkanų procentai ir labai dideli skolinimai. Turėdamos galimybę reguliariai mokėti dideles palūkanas, didelės įmonės gali ir toliau skolintis be didelių rūpesčių.
Verslas dažnai gali išgyventi labai ilgai, tik sumokėdamas palūkanas, o ne pats skolą. Tačiau tai dažnai laikoma pavojinga praktika, ypač jei įmonė yra palyginti maža ir todėl turi mažai pajamų, palyginti su didesnėmis įmonėmis. Be to, skolos sumokėjimas padeda atsipirkti palūkanomis, nes sumažėjus skolai įmonė išlaisvina grynųjų pinigų srautus ir gali būti pakoreguota ir skolos palūkanų norma.
Palūkanų aprėpties santykio variacijos
Yra keletas gana bendrų palūkanų aprėpties variacijų, kurias svarbu apsvarstyti prieš tiriant įmonių rodiklius. Šie pokyčiai atsiranda dėl EBIT pokyčių skaičiuojant palūkanų padengimo santykį.
Norint apskaičiuoti palūkanų padengimo koeficientą, vienas iš tokių pokyčių vietoj EBIT naudoja pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA). Kadangi šis pokytis neįtraukia nusidėvėjimo ir amortizacijos, skaičiavimų, naudojamų naudojant EBITDA, skaitiklis dažnai bus didesnis nei tų, kurie naudoja EBITDA. Kadangi palūkanų išlaidos abiem atvejais bus vienodos, skaičiavimai naudojant EBITDA duos didesnį palūkanų padengimo koeficientą nei skaičiavimai naudojant EBIT.
Kitas variantas skaičiuojant palūkanų padengimo koeficientą naudojamas pelnas prieš palūkanas atskaičius mokesčius (EBIAT), o ne EBIT. Tai daro išvadą, kad iš skaitiklio atimamos mokesčių išlaidos, bandant susidaryti tikslesnį vaizdą apie įmonės galimybes sumokėti palūkanų išlaidas. Kadangi mokesčiai yra svarbus finansinis elementas, į kurį reikia atsižvelgti, kad būtų aiškiau apie įmonės galimybes padengti palūkanų išlaidas, EBIAT gali būti naudojama apskaičiuojant palūkanų padengimo koeficientus, o ne EBIT.
Visi šie palūkanų padengimo santykio apskaičiavimo variantai naudoja palūkanų išlaidas vardiklyje. Apskritai kalbant, šie trys variantai padidina konservatyvumą: laisviausi EBITDA, tie, kurie naudojasi EBIT, yra konservatyvesni, o tie, kurie naudojasi EBIAT, yra griežčiausi.
Palūkanų aprėpties santykio apribojimai
Kaip ir kiekvienoje metrikoje, bandančioje įvertinti verslo efektyvumą, palūkanų padengimo koeficientas aprėpia apribojimų rinkinį, į kurį svarbu atsižvelgti kiekvienam investuotojui prieš jį naudojant.
Viena vertus, svarbu pažymėti, kad vertinant skirtingų pramonės šakų įmones ir net vertinant tos pačios pramonės įmones, palūkanų aprėptis yra labai skirtinga. Kai kuriose pramonės šakose įsisteigusioms įmonėms, tokioms kaip komunalinių paslaugų įmonė, palūkanų padengimo santykis 2 yra dažnai priimtinas standartas.
Nors tai yra mažas skaičius, gerai žinomos komunalinės įmonės greičiausiai turės labai pastovią gamybą ir pajamas, ypač dėl vyriausybės įstatymų, todėl net ir esant santykinai mažam palūkanų padengimo koeficientui, jis gali patikimai padengti savo palūkanų mokėjimus. Kitos pramonės šakos, pavyzdžiui, apdirbamoji pramonė, yra daug nepastovesnės ir dažnai gali turėti didesnį minimalų priimtiną palūkanų normos koeficientą, pavyzdžiui, 3.
Tokios įmonės paprastai mato didesnius verslo svyravimus. Pavyzdžiui, per 2008 m. Nuosmukį automobilių pardavimai smarkiai sumažėjo ir pakenkė automobilių gamybos pramonei. Darbuotojų streikas yra dar vienas netikėto įvykio, kuris gali pakenkti palūkanų normos santykiams, pavyzdys. Kadangi šios pramonės šakos yra labiau linkusios į šiuos svyravimus, jos turi remtis didesniu sugebėjimu padengti savo palūkanas, kad galėtų apskaityti mažo uždarbio laikotarpius.
Dėl didelių tokių skirtumų, lyginant bendrovių palūkanų normos procentus, reikėtų įsitikinti, kad palyginsite tik tos pačios pramonės įmones, o idealiu atveju - kai įmonės turi panašius verslo modelius ir pajamas.
Nors apskaičiuojant palūkanų padengimo koeficientą svarbu atsižvelgti į visas skolas, įmonės, apskaičiuodamos palūkanų padengimo koeficientą, gali pasirinkti išskirti arba neįtraukti tam tikras skolos rūšis. Taigi, svarstant įmonės pačios paskelbtą palūkanų padengimo koeficientą, reikėtų pabandyti nustatyti, ar visos skolos buvo įtrauktos, arba kitaip turėtų savarankiškai apskaičiuoti palūkanų padengimo koeficientą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.