Pristatome rožinius lapus: ne biržos rinka

Rausvos spalvos lakštai yra ne biržos (OTC) rinka, elektroniniu būdu jungianti tarpininkus-pardavėjus. Nėra prekybos grindų, o visos kotiruotės taip pat sudaromos elektroniniu būdu. Kadangi nėra centrinių prekybos centrų ar vertybinių popierių biržų, tokių kaip NYSE, rožinių popierių biržoje kotiruojamos bendrovės neturi tų pačių kriterijų, kurias turi įvykdyti kaip bendrovės, įtrauktos į nacionalines vertybinių popierių biržas. Rožiniai lakštai gavo savo pavadinimą, nes originalūs rausvi lakštai iš tikrųjų buvo atspausdinti ir paskirstyti ant rausvo popieriaus lapų.

Šiame straipsnyje aprašysime, kas yra rausvo lakšto vertybiniai popieriai, taip pat jų riziką ir galimą naudą.

Sąrašo reikalavimai

„Pink“ biržos bendrovės nereikalauja būti įtrauktos į biržos sąrašus. Viskas, ką įmonė turi padaryti, kad patektų į rausvųjų lapų sąrašą, kartu su ne biržos atitikties skyriumi pateikia formą, pavadintą 211 forma. Paprastai tai įmonės vardu daro rinkos formuotojas. Formoje turi būti dabartinė finansinė informacija. Kuo įmonė nori parodyti savo knygas, tuo lengviau brokeriui-prekybininkui gali pasiūlyti tos įmonės kainą. Kai kurioms įmonėms bus lengviau, o kitoms - ne; jie neprivalo to daryti ir dėl to skaidrumas nėra palyginamas su biržoje kotiruojamų bendrovių finansine informacija.

„Pink“ biržos bendrovės paprastai yra labai mažos, tvirtai laikomos ir jomis taip pat gali būti prekiaujama. Sunkiausia dalis bendrovių, kurių vertybinių popierių biržoje kotiruojamos biržoje, yra tai, kad daugelis jų net nepateikia metinių ar periodinių ataskaitų Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC). Dėl to paprastam investuotojui gali būti labai sunku - jei ne beveik neįmanoma - gauti realios informacijos apie šias bendroves.

(Norėdami sužinoti daugiau, peržiūrėkite „ SEC Filings“: formas, kurias turite žinoti .)

OTCBB versijos rausvos spalvos lakštai

Galbūt matėte terminą „OTCBB“ akcijų kotiruotėje, kuri žymi „The-the-Counter“ skelbimų lentą. OTCBB yra kotiruočių paslauga, kurioje taip pat pateikiami nereceptinių vertybinių popierių sąrašai. Rausvos spalvos lakštai yra privati ​​įmonė, o „Nasdaq“ valdo ir valdo OTCBB.

Kitas skirtumas tarp rausvų ir OTCBB lapų yra tas, kad yra griežtesni OTCBB standartai. OTCBB emitentai turi užsiregistruoti SEC. Šio straipsnio tikslais aptarsime tik rausvų lapų kainų sistemą.

(Norėdami sužinoti daugiau apie OTCBB, skaitykite Spot Hotshot Penny Atsargos .)

Galima nauda ir rizika

Privalumai

Didžiausias rožinių lakštų prekybos pranašumas yra tas, kad jie yra labai nebrangūs vienai akcijai - kai kurie kainuoja net mažiau nei 1 USD. Dėl šios priežasties net centų perkėlimas gali reikšti didelę grąžą investuotojui dėl didesnio nepastovumo lygio.

Kitas privalumas - rasti stiprią įmonę, kuri vėliau buvo sumušta. Jei įmonė kadaise buvo įtraukta į tokią didelę biržą kaip NYSE, tačiau buvo išbraukta iš sąrašo, nes nebeatitinka tam tikrų reikalavimų, investuotojas galėtų nusipirkti tos bendrovės akcijas tikėdamasis, kad ji sugrįš. Paprastai įmonė išbraukiama iš sąrašų dėl didelio finansinio įvykio, dėl kurio įmonės ateitis tampa niūri.

Būti anksti vakarėlyje gali būti ne šlubas, bet anksti būti atsargai didėjant tikrai yra. Kalbant apie rožinių lakštų sąrašus turinčias bendroves, galite investuoti į mažą įmonę, kuri galbūt nėra žinoma šalies mastu. Investicijos į šią įmonę gali būti gana pelningos, jei ji ir toliau augs; ateityje tai gali baigtis didelėmis biržomis.

Kitas rožinių lakštų firmų pranašumas yra naujos klasifikavimo ar pakopos sistemos, skirtos atskirti atsargas, įvedimas. Šios pakopos leidžia lengviau atsiriboti nuo didesnės rizikos bendrovių, įtrauktų į rausvųjų lapų rinką.

(Norėdami perskaityti apie kitas atsargų klasifikavimo sistemas, skaitykite GICS vs ICB: Konkuruojančios atsargų klasifikavimo sistemos.)

Trūkumai

Nereikia pamiršti, kad investuotojams taip pat yra daug trūkumų. Visų pirma, informacija yra ribota. Bendrovėms, kurių vertybiniai popieriai yra „Pink“ biržoje, nereikia pateikti jokios informacijos investuotojams. Dėl to gali būti sunku žinoti, ką perkate ir kaip laikui bėgant sekasi įmonei.

Bendrovės, kurių akcijomis prekiaujama, yra dar vienas trūkumas. Aišku, galite nusipirkti 1 000 kitos „Microsoft“ akcijų, bet kas būtų, jei uždirbtumėte gražų pelną ir norite parduoti? Kai akcijomis prekiaujama nedaug, šansai išeiti neišleidus kainos žemai yra menki. Nesvarbu, kokia rinka yra, jei nerandate pirkėjo, neištrūksite iš savo pozicijų, o tai yra dar sudėtingesnė padėtis, kai kalbama apie rožinių lakštų biržos bendrovių sąrašus. Pasiūlymų-paklausimų skirtumai yra labai dideli, o aukšti kainos-paklausos kainų skirtumai gali apsunkinti inicijavimą pozicijoje.

(Norėdami daugiau skaityti, skaitykite „Pasiūlymų-paklausimų paskirstymo pagrindai“ .)

Investuotojai taip pat turi žinoti, kad analitikai paprastai nedengia šių bendrovių. Jei skaitote ar žiūrite finansines žiniasklaidos priemones, jie retai (jei kada nors) apžvelgia kompaniją, kuri nėra įtraukta į svarbiausių biržų sąrašą. Tam reikia žymiai daugiau investuotojo kruopštaus kruopštumo informacijai surasti. Žinoma, ta informacija galų gale gali būti neverta.

„Pink Sheets“ pakopų sistema

Rožinių lakštų sistemai dabar yra rinkos pakopos, kad būtų galima išvardyti bendroves pagal jų „pavojingumo“ ar rizikos lygį. Pakopos leidžia investuotojui greitai susidaryti idėją, kokią įmonę jis perka.

Patikima pakopa

Pirmoje pakopoje yra tiek tarptautinių, tiek JAV bendrovių, kurių rožinių lapų ne biržos rinka laikė patikima ir palankesne investuotojams.

• Tarptautinis „Premier QX“. Šios bendrovės yra įsikūrusios užsienyje ir yra įtrauktos į tarptautinių biržų sąrašus, tačiau vis tiek atitinka NYSE pasaulinių sąrašų standartų finansinius reikalavimus. Šios įmonės įsteigia nepriklausomą auditą ir generalinį direktorių nedelsdamos patvirtina, kad nesilaikoma įmonių valdymo principų. Šios bendrovės, nors įtrauktos į kitos šalies sąrašą kitoje biržoje, vis tiek teikia NYSE rašytinį ir atnaujintą pranešimą apie savo įmonių valdymo praktiką.
• Premjera QX. Tai yra tik JAV kotiruojamos bendrovės, kurios atitinka „Nasdaq“ kapitalo rinkos toliau galiojančius prekybos sąrašus standartus. Šios bendrovės gali atsisakyti pranešti SEC, tačiau jos vis tiek laikosi visų „Nasdaq“ išvardytų gairių.

Skaidri pakopa

Ši pakopa yra žemesnė nei patikima pakopa ir ją sudaro:

• Pink citata OTCBB. Šios bendrovės yra įtrauktos tiek į rausvųjų lapų sistemą, tiek į OTCBB. Didžioji dalis visų ne biržos atsargų bus įtrauktos į dviejų sąrašą. OTCBB reikalauja, kad šios įmonės dažnai praneštų SEC.
• Tik OTCBB. Tai akivaizdu, nes šios įmonės yra įtrauktos tik į OTCBB rinką.
• Dabartinė informacija. Tai yra įmonės, teikiančios informaciją kartu su SEC arba OTC informacijos atskleidimo ir naujienų tarnyba. Ši informacija yra ne senesnė kaip šešių mėnesių. Kad įmonės išliktų šioje pakopoje ir nebūtų perkeltos žemyn, jos turi pateikti ketvirčio arba metinę ataskaitą per 75 dienas po paskutinio ketvirčio pabaigos. Rožinio lapo ne biržos rinka patikrins, ar informacija buvo paskelbta.

Sutrikusi pakopa

Ši pakopa nėra skirta silpnai širdžiai. Visos šios pakopos įmonės bus įtrauktos į 3 dalį

• Ribota informacija. Tai yra įmonės, kurios atitinka vieną iš šių kriterijų:
  
  • Jie turi plačiajai visuomenei prieinamą informaciją, tačiau yra senesni nei šeši mėnesiai ir paprastai neatitinka ne biržos rinkos gairių.
  • Šios bendrovės taip pat galėjo kreiptis į SEC, bet neatnaujino savo informacijos.
  • Čia taip pat matysite įmones, jei jos pateikė informaciją ne biržos informacijos atskleidimo ir naujienų tarnybai. Jie privalo turėti bent jau balansą, pelno (nuostolių) ataskaitą ir per paskutinius šešis mėnesius neapmokėtas akcijas.
  • Šiame sąraše taip pat bus bankrutavusių įmonių. Reikalaujama, kad šios naujai bankrutavusios įmonės nedelsdamos pateiktų informaciją OTC informacijos atskleidimo ir naujienų tarnybai.

Tamsi / netekusi pakopa

Yra dvi bendrovių rūšys, kurios pateks į šią įsimenamai pavadintą pakopą:

• Nėra informacijos. Pamatysite šią kategoriją pažymėtą stop ženklu kaip simbolį. Tai yra bendrovės, kurios paseno arba per pastaruosius šešis mėnesius nepateikė jokios informacijos nei SEC, nei OTC informacijos atskleidimo ir naujienų tarnybai. Šios įmonės yra tos, su kuriomis turite būti labai atsargūs.
• Pilkasis turgus. Pilkosios rinkos simbolis yra šauktukas. Šios kategorijos įmonės neturi rinkos formuotojo. Šios bendrovės nėra įtrauktos nei į OTCBB, nei į rožinius lapus. Ši kategorija neturi rinkos skaidrumo. Šios kategorijos sandorius sudaro brokeris-tarpininkas ir apie juos pranešama savireguliacijos organizacijai (SRO). SRO platins informaciją apie prekybą, kaip galima sekti kainas.

Toksiška pakopa

Ši pakopa skelbia savo ypatingos rizikos lygį turėdama kaukolės ir kryžkaulio simbolį. Šioje grupėje yra tik viena kategorija:

• Įspėjimas „Emptor“. Čia pavadinimas sako viską: „pirkėjas saugokis“. „Caveat Emptor“ pakopa apibūdinama „rausvųjų lapų“ tinklalapyje kaip „akcijos, kurioms neprašomas šlamštas, abejotinas reklamavimas, reguliavimo sustabdymas, žlugdantys korporatyviniai veiksmai (įskaitant grįžtamąjį susijungimą) ar kiti viešojo intereso interesai“. Tai yra įmonės, kurios yra sukčiavusios arba nėra realios įmonės.

(Norėdami sužinoti daugiau apie tai, kaip investuoti į rožinius lakštus gali suklysti, skaitykite „ Wham Bam Micro-Cap Scam“ .)

Kaip investuoti į rožinių lakštų atsargas

Jei jus domina investicijos į rožinių lakštų akcijas, turėsite rasti brokerį. Jei jau turite tarpininkavimo sąskaitą, maklerio tikimybė leis prekiauti rožinių lakštų akcijomis, nors kai kurios maklerio įmonės leidžia tik patyrusiems klientams prekiauti privilegijomis rožinių lakštų rinkoje.

Jie taip pat paprašys jūsų pasirašyti papildomą formą, kurioje sakoma, kad suprantate riziką, susijusią su prekyba rožinių lakštų akcijomis. Daugelis investuotojų mėgsta naudoti kitą brokerį su geresnėmis įkainiais - vieni ims fiksuotą mokestį, o kiti ims kitokį mokestį už rožinių lakštų vertybinių popierių prekybą.

Esmė

Nereikėtų pamiršti, kad sąraše yra daug bendrovių, kurios nėra suinteresuotos suteikti informacijos, o investuoti į jas gali reikšti, kad prarasite visus investuotus pinigus. Didžiausias rožinių lakštų bendrovių patrauklumas yra maža kaina, ir jie yra patrauklūs tiems investuotojams, kurie tikrai nori patekti į būsimos įmonės pirmame aukšte. Suprasdami riziką ir praradę visas savo investicijas, galėsite priimti geresnius sprendimus dėl šių spekuliacinių akcijų.

Rausvos spalvos lakštai nuėjo ilgą kelią, ir padedant besiplečiančioms ne biržos rinkoms buvo nustatyta daugiau informacijos ir tam tikrų standartų, kurie padėtų investuotojams sužinoti apie rožinių lapų sąraše išvardytas bendroves. Įdiegus naują pakopų sistemą tik toms teisėtoms rožinių lakštų rinkoje kotiruojamoms bendrovėms bus sudarytos geresnės galimybės pritraukti investuotojus. Labai atsargiai atkreipkite dėmesį į pakopų sistemą, kurią sukūrė rožinių lakštų rinka, ir pasitarkite su investicijų specialistu, kuris padėtų nukreipti jus teisinga linkme prieš imdamasis rožinių lakštų akcijų.