Pristatome „VIX“ parinktis

Prekybos nepastovumas opcionų prekybininkams nėra nieko naujo. Daugelis pasirinkimo sandorių prekybininkų, renkantis savo sandorius, labai priklauso nuo kintamumo informacijos. Dėl šios priežasties Čikagos valdybos opcionų biržos (CBOE) kintamumo indeksas, labiau žinomas kaip varnelės simbolis VIX, buvo populiarus prekybos įrankis opcionų ir akcijų prekybininkams nuo jo įvedimo 1993 m. Iki šiol prekybininkai naudojo įprastą akcijų ar indeksą. prekybos nestabilumo variantai, tačiau daugelis greitai suprato, kad tai nebuvo geriausias metodas. 2006 m. Vasario 24 d. CBOE pasirinko VIX pasirinkimo sandorius, suteikiant investuotojams tiesioginį ir veiksmingą būdą naudoti kintamumą. Šiame straipsnyje apžvelgiame ankstesnį „VIX“ veikimą ir aptariame „VIX“ parinkčių teikiamus pranašumus.

Kas yra VIX?

VIX yra numanomas kintamumo indeksas, kuris matuoja rinkos lūkesčius dėl 30 dienų S&P 500 kintamumo, numanomo artimiausių terminų S&P pasirinkimo sandorių kainose. VIX pasirinkimo sandoriai suteikia prekybininkams galimybę prekiauti nepastovumu, neatsižvelgdami į pagrindinės priemonės kainų pokyčius, dividendus, palūkanų normas ar laiką iki galiojimo pabaigos - veiksnius, turinčius įtakos nepastovumo sandoriams, naudojant įprastas akcijų ar indekso opcijas. VIX parinktys leidžia prekybininkams sutelkti dėmesį tik į prekybos nepastovumą.

Diversifikacija

Prekybininkai nustatė, kad VIX yra labai naudingas prekyboje, tačiau dabar jis suteikia puikias galimybes apsidrausti ir spekuliuoti. Tai taip pat gali būti puiki priemonė diversifikuoti portfelį. Diversifikacija, kurią dauguma laiko geru dalyku, naudinga tik tuo atveju, jei naudojamos priemonės nėra koreliuojamos. Kitaip tariant, jei jums priklauso 10 akcijų ir jos linkusios judėti kartu, tikrai nesate diversifikuotas.

Vienas „VIX“ pranašumų yra neigiama koreliacija su „S&P 500“. Anot pačios CBOE interneto svetainės, nuo 1990 m. „VIX“ judėjo priešingai nei 88% „S&P 500“ indekso (SPX). Vidutiniškai VIX pakilo 16, 8% dienomis, kai SPX sumažėjo 3% ar daugiau. Tai daro ją puikia diversifikavimo priemone ir bene geriausiu rinkos nelaimių draudimu. VIX skambučių pirkimas atrodo dar geriau apsisaugoti nuo rinkos kritimo (S&P) nei pirkti SPX. 1 pav. Pateiktoje diagramoje parodyta, kaip VIX juda priešingai nei SPX dideliais judesiais žemyn SPX. 2008 m. VIX pasiekė aukščiausią lygį - 80, 86.

figūra 1

Spekuliacija

Kaip matote 1 paveiksle, VIX prekiauja tam tikrame diapazone. Jis ištuštins maždaug 10, nes jei jis būtų nulinis, tai reikštų, kad tikimasi, jog SPX kasdien nejudės. Kita vertus, VIX padidėjo iki maždaug 80, kai sumažėjo SPX, tačiau jei VIX išliks, tai reikštų, kad rinkos lūkesčiai buvo labai dideli per ilgesnį laiką.

Dėl to naujosios VIX galimybės taip pat yra puikios spekuliacijos priemonės. Pirkdami skambučius (arba bulių kainų spredas, arba parduodant bulių platinimo spredas), kai VIX dugnas neišparduodamas, prekybininkas gali padėti išnaudoti pokyčius, kylančius nestabiliai, arba žemyn S&P 500. skambučių paskirstymas) gali padėti prekybininkui įgyti naudos iš judesių kita kryptimi.

Kitas veiksnys, didinantis VIX galimybių spekuliantams efektyvumą, yra jų nepastovumas. CBOE duomenimis, paties VIX kintamumas 2005 m. Buvo didesnis nei 80%, palyginti su maždaug 10% SPX, 14% „Nasdaq 100 Index“ (NDX) ir apie 32% „Google“. Pasirinkimo sandorių vertė nėra tiesiogiai iš „spot“ VIX, ji yra išankstinė vertė, naudojant dabartinio ir kito mėnesio opcionus; išankstinio VIX kintamumas yra mažesnis nei neatidėliotino VIX kintamumas (apie 46% 2005 m.). Tačiau tai vis tiek yra didesnė nei dauguma akcijų opcionų. Priemonė, prekiaujanti diapazone, negali būti lygi nuliui ir yra labai svyruojanti, gali suteikti puikių prekybos galimybių.

VIX faktai

Skirtingai nuo standartinių akcijų pasirinkimo sandorių, kurie baigiasi kiekvieno mėnesio trečiąjį penktadienį, VIX pasirinkimo sandoriai baigiasi kiekvieną mėnesį vieną trečiadienį; neabejotina, kad šios galimybės yra naudojamos, taigi užtikrinamas geras likvidumas. CBOE tinklalapio duomenimis, kai 2006 m. Buvo pradėtos pardavinėti VIX opcionai, CBOE nustatė naują vienos dienos prekybos rekordą VIX opcionais 2006 m. Kovo 29 d., Kai buvo sudaryta 31 481 sutartis. Visų 2006 m. Kovo mėn., Pirmąjį pilną VIX pasirinkimo sandorių prekybos mėnesį, bendra apimtis buvo 181 613 sutarčių, vidutinė dienos apimtis - 7 896. Kovo pabaigoje atviras susidomėjimas jau sudarė labai geras 158 994 sutartis. 2012 m. Vasario mėn. Pasirinkimo sandorių apimtis vidutiniškai viršijo 200 000.

Esmė

Visa tai reiškia, kad opcionų prekeiviai dabar turi naują instrumentą, kurį gali įtraukti į savo prekybos arsenalą, kuris išskiria kintamumą, prekiauja diapazonu, pasižymi dideliu kintamumu ir negali būti lygus nuliui. Tiems, kurie dar nesinaudoja opcionų prekyba, VIX opcionai yra dar įdomesni. Dauguma žmonių, orientuotų į nepastovią prekybą, yra ir pirkimo, ir pardavimo galimybių, tačiau naujiems prekybininkams dažnai paaiškėja, kad jų tarpininkavimo firmos neleidžia parduoti pasirinkimo galimybių. Pirkdami VIX skambučius ar platinimus (ar platinimus), nauji prekybininkai dabar gali naudotis nepastovumo sandoriais.