Peržiūros variantas
Taip pat žinomas kaip užpakalinis pasirinkimas, peržiūros galimybė suteikia turėtojui pranašumą žinant istoriją nustatant, kada naudoti savo pasirinkimą. Šis pasirinkimo būdas sumažina netikrumą, susijusį su patekimo į rinką laiku, ir sumažina tikimybę, kad pasirinkimo sandoris neteks galios. Peržiūros parinktis brangu vykdyti, todėl šie pranašumai kainuoja.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Peržiūros galimybės yra egzotiškos galimybės, leidžiančios pirkėjui sumažinti apgailestavimą.
- Peržiūros parinktys galimos tik ne biržoje (OTC), o ne bet kurioje iš pagrindinių biržų.
- Šias galimybes yra brangu nustatyti, o galimas pelnas dažnai panaikinamas dėl sąnaudų.
Kaip veikia peržiūros parinktis
Kaip egzotiškos pasirinkimo rūšies peržiūra leidžia vartotojui „atsigręžti“ arba peržiūrėti bazinio turto kainas per visą pasirinkimo sandorio galiojimo laiką po jo įsigijimo. Tuomet turėtojas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe, remdamasis pačia palankiausia pagrindinio turto kaina. Turėtojas gali pasinaudoti kuo didesniu skirtumu tarp įspėjimo kainos ir pagrindinio turto kainos. Peržiūros galimybės neprekiauja pagrindinėse biržose. Vietoj to, jos nėra įtrauktos į prekybos sąrašą ir nebiržinės prekybos.
Atgalinės peržiūros galimybės yra atsiskaitymo grynaisiais pinigais galimybės, tai reiškia, kad turėtojas gauna atsiskaitymą grynaisiais pinigais pagal naudingiausią skirtumą tarp aukštų ir žemų kainų pirkimo laikotarpiu. Grįžimo opcionų pardavėjai parinktų kainą su didžiausiu tikėtinu kainų skirtumo atstumu arba arti jo, atsižvelgiant į praeities nepastovumą ir pasirinkimo galimybių paklausą. Šios galimybės įsigijimo išlaidos bus padengtos iš anksto. Atsiskaitymas bus lygus pelnui, kurį jie galėjo gauti pirkdami ar parduodami pagrindinį turtą. Jei atsiskaitymas būtų didesnis nei pradinė pasirinkimo sandorio kaina, pasirinkimo sandorio pirkėjas gautų pelną atsiskaitydamas, o kiti protingi nuostoliai.
Fiksuotos ir kintamos peržiūros parinktys
Kai naudojama fiksuoto atšaukimo peržiūros galimybė, įspėjimo kaina nustatoma arba fiksuojama įsigyjant, panašiai kaip dauguma kitų opcionų sandorių rūšių. Tačiau, skirtingai nuo kitų variantų, realizavimo metu naudojama galiojanti pagrindinio turto kaina sutarties galiojimo metu, o ne dabartinė rinkos kaina. Pirkimo atveju pasirinkimo sandorio savininkas gali peržiūrėti kainos istoriją ir pasirinkti vykdyti didžiausią grąžos potencialą. Pardavimo pasirinkimo sandorio turėtojas gali įvykdyti mažiausią turto kainą, kad realizuotų didžiausią pelną. Opciono sutartis atsiskaitoma už pasirinktą buvusią rinkos kainą ir pagal fiksuotą streiką.
Naudojant kintamąjį atšaukimo atgalinį variantą, išpirkimo kaina automatiškai nustatoma pagal termino pabaigoje palankiausią bazinę kainą, pasiektą sutarties galiojimo metu. Pirkimo pasirinkimo sandoriai fiksuoja streiką už mažiausią pagrindinę turto kainą. Neigiamai įvertinkite, kad pasirinkimo sandoriai fiksuoja aukščiausią kainos tašką. Pasirinkimo sandoris bus atsietas nuo rinkos kainos, apskaičiuojant pelną arba nuostolius pagal kintamąjį streiką.
Fiksuotas streiko variantas išsprendžia pasitraukimo iš rinkos problemą - geriausias laikas išeiti. Plaukiojantis streikas išsprendžia patekimo į rinką problemą - geriausias laikas patekti.
Peržiūros parinkčių pavyzdžiai
Pirmame pavyzdyje, jei manote, kad akcijų sandoriai sudarys 50 USD tiek trijų mėnesių opciono sutarties pradžioje, tiek pabaigoje, taigi grynųjų pokyčių, pelno ar nuostolių nėra. Atsargų kelias bus vienodas tiek fiksuotosioms, tiek plūduriuojančioms versijoms. Vienu pasirinkimo momentu didžiausia kaina yra 60 USD, o žemiausia - 40 USD.
- Jei taikoma fiksuoto atšaukimo peržiūros galimybė, įspėjimo kaina yra 50 USD. Geriausia kaina per visą eksploatavimo laiką yra 60 USD. Streiko metu atsargos siekia 50 USD. Skambučio turėtojo pelnas yra 60–50 USD = 10 USD.
- Pasirinkus kintamąjį atšaukimo variantą, žemiausia kaina per visą eksploatavimo laiką yra 40 USD. Pasibaigus terminui, akcijos yra 50 USD, tai yra pagrindinė kaina. Turėtojo pelnas yra 50–40 USD = 10 USD.
Pelnas yra tas pats, nes akcijos per opciono galiojimo laiką buvo perkeltos tuo pačiu dydžiu didesnės ir mažesnės.
Antrame pavyzdyje, tarkime, kad akcijos turėjo tokią pačią aukščiausią kainą - 60 USD, o žemiausia - 40 USD, tačiau sutarties pabaigoje buvo uždarytos 55 USD, o grynasis pelnas - 5 USD.
- Už fiksuoto streiko peržiūros parinktį didžiausia kaina yra 60 USD. Įspėjimo kaina yra 50 USD, kuri buvo nustatyta perkant. Pelnas yra 10 USD (60 - 50 = 10).
- Kintamojo atšaukimo peržiūros pasirinkimo sandorio kaina yra 55 USD, kuri nustatoma pasirinkimo termino pabaigoje. Mažiausia kaina yra 40 USD. Uždirbkite 15 USD (55 - 40 = 15) pelną.
Galiausiai, trečiame pavyzdyje, tarkime, kad akcijos uždarytos 45 USD už 5 USD grynuosius nuostolius.
- Už fiksuoto streiko peržiūros parinktį didžiausia kaina yra 60 USD. Atėmus 50 USD įspėjimo kainą, kuri buvo nustatyta perkant. Suteikia 10 USD (60 - 50 = 10) pelną.
- Kintamo atšaukimo peržiūros pasirinkimo sandorio kaina yra 45 USD, kuri nustatoma pasirinkimo termino pabaigoje. Atėmus mažiausią 40 USD kainą, gaunamas 5 USD pelnas (45–40 = 5).