Susijungimas
Susijungimas yra susitarimas, sujungiantis dvi esamas bendroves į vieną naują bendrovę. Yra keli susijungimų tipai ir keletas priežasčių, kodėl bendrovės baigia susijungimus. Susijungimai ir įsigijimai paprastai daromi siekiant išplėsti įmonės pasiekiamumą, plėstis į naujus segmentus ar įgyti rinkos dalį. Visa tai daroma siekiant padidinti akcininkų vertę. Dažnai susijungimo metu įmonės turi „ne parduotuvių“ sąlygą, kad būtų užkirstas kelias papildomų bendrovių pirkimams ar susijungimams.
Susijungimas yra savanoriškas dviejų bendrovių sujungimas iš esmės vienodomis sąlygomis į naują juridinį asmenį.
1:42Susijungimas
Kaip veikia susijungimas
Susijungimas yra savanoriškas dviejų bendrovių sujungimas iš esmės vienodomis sąlygomis į vieną naują juridinį asmenį. Firmos, sutinkančios susijungti, yra maždaug vienodos dydžio, klientų, veiklos apimties ir pan. Dėl šios priežasties kartais vartojamas terminas „lygiaverčių bendrovių susijungimas“. Įsigijimai, skirtingai nei susijungimai, arba paprastai nėra savanoriški ir apima vieną įmonę, kuri aktyviai perka kitą.
Susijungimai dažniausiai daromi siekiant užimti rinkos dalį, sumažinti operacijų sąnaudas, plėstis į naujas teritorijas, suvienyti bendrus produktus, padidinti pajamas ir padidinti pelną - visa tai turėtų būti naudinga firmos akcininkams. Po susijungimo naujos bendrovės akcijos yra paskirstomos esamiems abiejų pirminių verslų akcininkams.
Dėl daugybės susijungimų buvo sukurtas investicinis fondas, suteikiantis investuotojams galimybę gauti pelną iš jungimosi sandorių. Fondas fiksuoja skirtumą arba sumą, likusią tarp pasiūlymo kainos ir prekybos kainos. „Westchester Capital Funds“ susijungimo fondas gyvuoja nuo 1989 m. Fondas investuoja į bendroves, kurios viešai paskelbė apie susijungimą ar perėmimą. Norint investuoti į fondą, reikalinga mažiausia 2000 USD suma, kurios išlaidų santykis yra 1, 91%. Nuo 2019 m. Kovo 2 d. Fondas kasmet grįžo 6, 1% nuo 1989 m.
Bendra įmonių susijungimų ir įsigijimų vertė išaugo trečiaisiais tais pačiais 2018 metais - iki 3, 89 trilijono USD.
Susijungimų tipai
Konglomeratas
Tai yra dviejų ar daugiau bendrovių, užsiimančių nesusijusia verslo veikla, susijungimas. Firmos gali veikti skirtingose pramonės šakose arba skirtinguose geografiniuose regionuose. Grynas konglomeratas apima dvi firmas, kurios neturi nieko bendra. Kita vertus, mišrus konglomeratas vyksta tarp organizacijų, kurios, vykdydamos nesusijusią verslo veiklą, iš tikrųjų bando įgyti produkto ar rinkos plėtrą per susijungimą.
Bendrovės, kuriose nėra persidengiančių veiksnių, susijungs tik tuo atveju, jei tai bus prasminga iš akcininkų turto perspektyvos, tai yra, jei įmonės gali sukurti sinergiją. 1995 m. „The Walt Disney Company“ susijungus su Amerikos transliuotojų bendrove (ABC), buvo suformuotas konglomeratinis susijungimas.
Įgimtas
Įprastinis susijungimas taip pat žinomas kaip „Product Extension“ susijungimas. Tokio tipo atveju tai yra dviejų ar daugiau bendrovių, veikiančių toje pačioje rinkoje ar sektoriuje, jungimasis iš dalies sutampančiais veiksniais, tokiais kaip technologija, rinkodara, gamybos procesai ir moksliniai tyrimai ir plėtra (R&D). Produktų pratęsimo jungimasis pasiekiamas, kai naujos prekės linija iš vienos įmonės pridedama prie kitos įmonės esamos produktų linijos. Kai dvi bendrovės tampa viena pagal gaminio pratęsimą, jos gali patekti į didesnę vartotojų grupę ir tokiu būdu padidinti rinkos dalį. Suderinto susijungimo pavyzdys yra 1998 m. „Citigroup“ sąjunga su „Travellers Insurance“ - dviem įmonėmis, papildančiomis produktus.
Rinkos išplėtimas
Šis susijungimas vyksta tarp įmonių, kurios parduoda tuos pačius produktus, bet konkuruoja skirtingose rinkose. Kompanijos, kurios užsiima rinkos išplėtimu, siekia patekti į didesnę rinką, taigi ir didesnę klientų bazę. Norėdami išplėsti savo rinkas, „Eagle Bancshares“ ir „RBC Centura“ susijungė 2002 m.
Horizontalus
Horizontalus įmonių, veikiančių toje pačioje pramonėje, susijungimas. Paprastai susijungimas yra dviejų ar daugiau konkurentų, siūlančių tas pačias prekes ar paslaugas, konsolidacijos dalis. Tokie susijungimai yra įprasti pramonės šakose, kuriose yra mažiau firmų, ir tikslas yra sukurti didesnį verslą, turintį didesnę rinkos dalį ir masto ekonomiją, nes konkurencija tarp mažiau įmonių paprastai būna didesnė. 1998 m. „Daimler-Benz“ ir „Chrysler“ susijungimas laikomas horizontaliu susijungimu.
Vertikalus
Kai dvi bendrovės, gaminančios gaminio dalis ar teikiančios paslaugas, susijungia, sąjunga minima kaip vertikalus susijungimas. Vertikalus susijungimas įvyksta, kai dvi įmonės, veikiančios skirtingu lygiu toje pačioje pramonės tiekimo grandinėje, derina savo veiklą. Tokie jungimai daromi siekiant padidinti sąveiką, pasiektą sumažinus sąnaudas, susidarančias susijungus su viena ar daugiau tiekimo įmonių. Vienas žinomiausių vertikalaus susijungimo pavyzdžių įvyko 2000 m., Kai interneto tiekėjas „America Online“ (AOL) kartu su žiniasklaidos konglomeratu „Time Warner“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Susijungimai yra būdas įmonėms išplėsti savo pasiekiamumą, plėstis į naujus segmentus ar įgyti rinkos dalį.
- Susijungimas yra savanoriškas dviejų bendrovių sujungimas iš esmės vienodomis sąlygomis į vieną naują juridinį asmenį.
- Penki pagrindiniai susijungimų tipai yra konglomeratiniai, giminingi, rinkos išplėtimo, horizontalieji ir vertikalieji.
Susijungimo pavyzdys
„Anheuser-Busch InBev“ yra pavyzdys, kaip susijungimai veikia ir vienija bendroves. Bendrovė yra daugelio alaus rinkos susijungimų, konsolidacijų ir išplėtimų rezultatas. Naujai pavadinta bendrovė „Anheuser-Busch InBev“ yra trijų didelių tarptautinių gėrimų kompanijų - „Interbrew“ (Belgija), Ambevas (Brazilija) ir „Anheuser-Busch“ (JAV) - susijungimų rezultatas.
„Ambev“ susijungė su „Interbrew“, vienijančia tris ir penkis didžiausius aludarius pasaulyje. Kai Ambevas ir Anheuseris-Buschas susijungė, tai suvienijo pirmąjį ir du didžiausius aludarius pasaulyje. Šis pavyzdys atspindi tiek horizontalų susijungimą, tiek rinkos išplėtimą, nes tai buvo pramonės konsolidacija, bet taip pat išplėtė visų sujungtos bendrovės prekės ženklų tarptautinę reikšmę.
Didžiausias istorijoje susijungimų skaičius siekė daugiau nei 100 milijardų JAV dolerių. 2000 m. „Vodafone“ už 181 milijardą JAV dolerių įsigijo „Mannesmann“, kad sukurtų didžiausią pasaulyje mobiliųjų telekomunikacijų bendrovę. 2000 m. „AOL“ ir „Time Warner“ vertikaliai susijungė į 164 mln. 2014 m. „Verizon Communications“ išpirko 45 proc. „Vodafone“ akcijų paketą „Vodafone Wireless“ už 130 milijardų JAV dolerių.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.