Myron S. Scholes

Kas yra Myronas S. Scholesas

Myron Scholes yra Kanados ir Amerikos ekonomistas bei „Black-Scholes“ opcionų kainų modelio iniciatorius. Jis buvo pagrindinis ilgalaikio kapitalo valdymo žlugimo atvejis - viena didžiausių istorijoje rizikos draudimo fondų katastrofų - iškart po to, kai jam ir Robertui Mertonui buvo įteikta 1997 m. Nobelio ekonomikos premija už jų darbą nustatant opcionus.

Plėšimas žemyn Myron S. Scholes

Myronas Scholesas šiuo metu yra vyriausiasis Januso Hendersono investicijų strategas ir eina Čikagos prekių biržos valdybą. Jis taip pat yra „Stamos Capital Partners“ patarėjų ekonomikos klausimais valdybos pirmininkas ir Frank E. Bucko finansų profesorius, emeritas, Stanfordo aukštojoje verslo mokykloje.

„Black-Scholes“ modelio ištakos

1962 m. Užaugęs Hamiltone (Ontarijas) ir įgijęs ekonomikos bakalauro laipsnį McMasterio universitete, Scholesas įgijo MBA ir daktaro laipsnius. Čikagos universitete, kur jam padarė įtaką Eugenijus Fama ir Mertonas Milleris, naujosios finansų ekonomikos srities lyderiai.

1968 m. Scholesas pradėjo dėstyti MIT Sloan vadybos mokykloje, kur susipažino su Fischerio Blacku, „Black-Scholes“ lygties bendraautoriumi, ir Robertu Mertonu. Kartu jie atliks novatoriškus opcionų kainų tyrimus, o paskui Scholesas grįžo į Čikagos universitetą 1973 m. Glaudžiai bendradarbiauti su Fama, Miller ir Black. 1981 m. Jis persikėlė į Stanfordą, kur liko, kol pasitraukė iš mokymo 1996 m.

Ilgalaikis kapitalo valdymas ir genialumas

1990 m. Scholesas tapo „Salomon Brothers“ generaliniu direktoriumi, prieš priimdamas lemtingą sprendimą prisijungti prie rizikos draudimo fondo „Long Term Capital Management“ (LTCM), būdamas pagrindiniu direktoriumi ir vienu iš įkūrėjų. Johnas Meriwetheris, buvęs „Salomon Brothers“ obligacijų prekybos vadovas, įdarbino Scholesą ir Mertoną, kad šis suteiktų tvirtą patikimumą.

LTCM per pirmuosius trejus metus realizavo daugiau nei 40% metinę grąžą - atlikdama didelius lažybas dėl Europos palūkanų normų konvergencijos Europos pinigų sistemoje - ir iki 1997 m. Pasinaudodama Scholeso ir Mertono Nobelio premijomis. Tačiau pasididžiavimas ateina prieš rudenį. LTCM pasinaudodamas beprotiškomis svertų sumomis - naudodamas skolas ir išvestines priemones - neleisdamas neigiamų vertybinių popierių kainų pokyčių, paskatino įspūdingą ir staigų žlugimą 1998 m., Po 1997 m. Azijos finansų krizės ir 1998 m. Rusijos finansų krizės. Kai rinkos svyravimas smarkiai išaugo, jos didžiuliai kryptiniai statymai už vyriausybės obligacijas subliūkšta ir priverstinio įkaito reikalavimo, kuris kelia tokią sisteminę riziką, kad federalinis rezervas turėjo įsikišti. Fondas prarado 4, 6 milijardo dolerių ir buvo likviduotas 2000 m. Pradžioje.

Tai buvo sveikinimo pamoka apie rizikos vertės ribotumą (VaR) ir aklo tikėjimo finansiniais modeliais kvailumą. Pagal LTCM VaR modelį, 1, 8 milijardo dolerių, kuriuos ji prarado 1998 m. Rugpjūčio mėn., Turėjo būti tik kas 6, 4 trilijono metų.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kaip veikia „Black Scholes“ kainos modelis „Black Scholes“ modelis yra finansinių priemonių, tokių kaip akcijos, kainų kitimo per tam tikrą laiką modelis, kuris, be kita ko, gali būti naudojamas nustatant europinio pirkimo pasirinkimo sandorio kainą. plačiau Ilgalaikio kapitalo valdymas (LTCM) Ilgalaikio kapitalo valdymas (LTCM) buvo didelis rizikos draudimo fondas, kuriam vadovavo Nobelio premijos laureatai ekonomistai ir garsūs Wall Street prekybininkai. 1998 m. beveik žlugo pasaulinė finansų sistema. daugiau „Merton“ modelio analizė Priemonė „Merton“ modelis yra analizės įrankis, naudojamas įvertinti įmonės skolos kredito riziką. Analitikai ir investuotojai naudojasi „Merton“ modeliu, kad suprastų įmonės finansines galimybes. daugiau Čikagos ekonomikos mokykla Apibrėžimas Čikagos mokykla yra ekonominė mąstymo mokykla, įkurta 1930-aisiais ir kuri skatino laisvosios rinkos principų dorybes į geresnę visuomenę. daugiau Robertas C. Mertonas Robertas C. Mertonas yra Nobelio premijos laureatas ekonomistas, garsėjantis savo metodu opcionų vertei nustatyti. daugiau William F. Sharpe apibrėžimas ir istorija William F. Sharpe yra amerikiečių ekonomistas, laimėjęs 1990 m. Nobelio ekonomikos mokslų premiją už modelių, skirtų padėti priimti sprendimus dėl investicijų, kūrimą. daugiau partnerių nuorodų