Neapmokestinamas apsikeitimas (NDS)
Neatsisakomas apsikeitimo sandorius (NDS) - tai valiutų apsikeitimo tarp pagrindinių ir mažesnių valiutų kitimas, kuris yra ribotas arba nekonvertuojamas. Tai reiškia, kad nėra faktiškai pristatomos dvi valiutos, susijusios su apsikeitimo sandoriais, priešingai nei įprastas valiutų apsikeitimo sandorius, kai fiziniai valiutų srautai yra keičiami. Vietoj to, periodinis NDS atsiskaitymas atliekamas grynaisiais, paprastai JAV doleriais.
Atsiskaitymo vertė remiasi skirtumu tarp mainų sutartyje nurodyto valiutos keitimo kurso ir neatidėliotino kurso, kai skirtumą moka viena šalis. Neapmokestinamas apsikeitimo sandoris gali būti vertinamas kaip nepristatomų išankstinių sandorių, surinktų kartu, serija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neatsisakomas apsikeitimo sandorius (NDS) yra valiutų apsikeitimo būdas, už kurį sumokama ir už kurį atsiskaitoma JAV dolerių ekvivalentais, o ne dviem valiutomis, susijusiomis su pačiu apsikeitimo sandoriu.
- Dėl to apsikeitimo sandoriai laikomi nekonvertuojamais (ribotais), nes pagrindinės valiutos fiziškai nepristatomos.
- NDS paprastai naudojamos, kai sunku gauti pagrindines valiutas, jos yra nelikvidžios arba nestabilios, pavyzdžiui, besivystančių šalių valiutoms arba ribotoms valiutoms, tokioms kaip Kuba ar Šiaurės Korėja.
Nepaskelbiamų apsikeitimo sandorių (NDS) supratimas
Neapmokestinamus apsikeitimo sandorius naudoja daugianacionalinės korporacijos, norėdamos sušvelninti riziką, kad joms gali būti neleista repatrijuoti pelno dėl valiutos kontrolės. Jie taip pat naudoja NDS, kad apsisaugotų nuo staigaus devalvacijos ar nuvertėjimo rizika ribota valiuta, turint mažai likvidumo, ir išvengtų pernelyg didelių valiutų keitimo vietinėje rinkoje išlaidų. Valstybių, turinčių valiutų keitimo apribojimus, finansų įstaigos naudoja NDS, kad apsidraustų nuo paskolų užsienio valiuta.
Pagrindiniai NDS kintamieji yra šie:
- tariamosios sumos (tai yra sandorio sumos)
- abi susijusios valiutos (nepristatoma valiuta ir atsiskaitymo valiuta)
- atsiskaitymo datos
- - apsikeitimo sandorio kainos ir
- fiksavimo kursai ir datos - konkrečios datos, kuriomis neatidėliotinos palūkanų normos bus gaunamos iš patikimų ir nepriklausomų rinkos šaltinių.
NDS pavyzdys
Apsvarstykite finansinę instituciją - vadinkime ją „LendEx“ - Argentinoje, kuri paėmė iš JAV skolintojo penkerių metų 10 mln. USD paskolą su fiksuota 4% metine palūkanų norma, mokama pusmetį. „LendEx“ konvertavo JAV dolerį į Argentinos pesus pagal dabartinį 5, 4 kursą, kad galėtų skolinti vietos įmonėms. Tačiau susirūpinimą kelia būsimas peso nuvertėjimas, dėl kurio brangs palūkanų mokėjimai ir pagrindinės sumos grąžinimas JAV doleriais. Todėl ji sudaro valiutų apsikeitimo sandorį su užsienio partneriais tokiomis sąlygomis:
- Tariamos sumos (N) - 400 000 USD palūkanų mokėjimui ir 10 mln. USD pagrindinei sumai grąžinti.
- Dalyvaujančios valiutos - Argentinos pesas ir JAV doleris.
- Atsiskaitymo datos - iš viso 10, pirmoji sutampa su pirmuoju palūkanų mokėjimu, o 10-oji ir paskutinė sutampa su galutine palūkanų įmoka ir pagrindinės sumos grąžinimas.
- Apsikeitimo sutarties normos (F) - paprastumo dėlei pasakykite 6 (peso už dolerį) palūkanų normos ir 7 pagrindinės paskolos grąžinimo palūkanų normą.
- Fiksuoti kursai ir datos (P) - dvi dienos prieš atsiskaitymo dieną, „Reuters“, 12 val. EST.
NDS nustatymo metodika parengta pagal šią lygtį:
Pelnas = (NS - NF) / S = N (1 - F / S)
Šiame pavyzdyje aprašyta, kaip veikia NDS. Pirmąją nustatymo dieną, ty likus dviem dienoms iki pirmosios palūkanų mokėjimo / atsiskaitymo dienos, laikykite, kad neatidėliotinas valiutos kursas yra 5, 7 peso JAV dolerio atžvilgiu. Kadangi „LendEx“ sudarė sutartį pirkti 6 doleriais, ji turės sumokėti kitai šaliai skirtumą tarp šios sutarties normos ir neatidėliotinos palūkanų normos, padaugintos iš tariamosios palūkanų sumos. Ši grynoji atsiskaitymų suma bus JAV doleriais ir bus lygi - 20 000 USD [ty (5, 7–6, 0) x 400 000 = –120 000/6 = –20 000 USD].
Antrąją nustatymo datą tarkime, kad neatidėliotinas valiutos kursas yra 6, 5 JAV dolerio. Šiuo atveju, kadangi neatidėliotinas valiutos kursas yra prastesnis už sutartyje numatytą kursą, „LendEx“ gaus grynąją 33 333 USD sumą [apskaičiuotą kaip (6, 5 - 6, 0) x 400 000 = 200 000/6 = 33 333 USD].
Šis procesas tęsiasi iki galutinės grąžinimo dienos. Svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad kadangi tai nėra nepristatomas apsikeitimo sandoris, atsiskaitymai tarp kitų sandorių šalių vyksta JAV doleriais, o ne Argentinos pesais.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.