„NYSE“ ir „Nasdaq“: kaip jie veikia

Kai kas nors kalba apie vertybinių popierių rinką kaip apie vietą, kurioje keičiasi vertybiniai popieriai tarp pirkėjų ir pardavėjų, pirmiausia į galvą ateina Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) arba „Nasdaq“, ir nėra diskusijų, kodėl. Šios dvi biržos sudaro prekybą didžiąja dalimi akcijų Šiaurės Amerikoje ir visame pasaulyje. Tačiau tuo pačiu metu NYSE ir „Nasdaq“ labai skiriasi savo veikimo būdu ir juose parduodamų akcijų tipais. Žinodami šiuos skirtumus galėsite geriau suprasti vertybinių popierių biržos funkciją ir akcijų pirkimo ir pardavimo mechanizmus.

Vieta, vieta, vieta

Biržos vieta nurodo ne tik jos gatvės adresą, bet „vietą“, kurioje vyksta jos sandoriai. Nors NYSE vis dar išlaiko savo fizinę prekybos vietą Wall Street mieste Niujorke, didžioji dauguma mainų vyksta Mawah mieste, Naujajame Džersyje, NYSE duomenų centre.

Kita vertus, „Nasdaq“ visai neturi fizinių prekybos vietų. Abiejuose telekomunikacijų centruose prekyba vyksta tiesiogiai tarp investuotojų ir jų pirkėjų ar pardavėjų, kurie yra rinkos formuotojai (kurių vaidmenį aptarsime kitame skyriuje), naudodamiesi sudėtinga bendrovių, elektroniškai sujungtų viena su kita, sistema.

Pardavėjas Vs. Aukcionų turgus

Esminis skirtumas tarp NYSE ir Nasdaq yra tai, kaip vertybiniai popieriai biržose sudaromi tarp pirkėjų ir pardavėjų. „Nasdaq“ yra prekiautojų rinka, kurioje rinkos dalyviai ne perka ir neparduoda vienas kitam tiesiogiai, o per prekybos atstovą, kuris, „Nasdaq“ atveju, yra rinkos formuotojas. NYSE skiriasi tuo, kad atviroje ir uždaroje rinkoje ji veikia kaip aukcionų rinka, kurioje paprastai žmonės perka ir parduoda tarpusavyje, ir vyksta aukcionai; tai yra, aukščiausia siūlymo kaina bus suderinta su mažiausiąja prašomąja kaina.

Kokie metai buvo formuojami NYSE? „InvestoTrivia“

Eismo valdymas

Kiekviena akcijų rinka turi savo eismo kontrolės policijos pareigūną. Taip, taip: teisingai, kaip sugedusį šviesoforą reikia žmogui kontroliuoti automobilių srautus, kiekvienoje biržoje reikia žmonių, esančių „sankryžoje“, kur „susitinka“ pirkėjai ir pardavėjai, arba pateikiami užsakymai. Abiejų biržų eismo kontrolieriai sprendžia specifines eismo problemas ir, savo ruožtu, sudaro sąlygas jų rinkoms veikti. „Nasdaq“ tinkle eismo valdytojas žinomas kaip rinkos formuotojas, kuris, kaip jau minėjome, sudaro sandorius su pirkėjais ir pardavėjais, kad prekybos srautai vyktų toliau. NYSE biržoje skrydžių valdytojas yra žinomas kaip specialistas, atsakingas už pirkėjų ir pardavėjų suderinimą.

Rinkos formuotojo ir specialisto vaidmens apibrėžimai techniškai skiriasi; rinkos formuotojas sukuria vertybinių popierių rinką, o specialistas ją tik palengvina. Tačiau tiek rinkos formuotojo, tiek specialisto pareiga yra užtikrinti sklandžią ir tvarkingą rinką klientams. Jei bus sukurta per daug užsakymų, biržų eismo kontrolieriai stengsis suderinti pirkėjus su prašytojais, kad būtų užtikrinta kuo daugiau užsakymų. Jei niekas nenori pirkti ar parduoti, „Nasdaq“ rinkos formuotojai ir NYSE specialistai bandys išsiaiškinti, ar jie gali rasti pirkėjų ir pardavėjų ir netgi pirkti bei parduoti iš savo atsargų.

NYSE ir Nasdaq suvokimas ir kaina

Vienas dalykas, kurio mes negalime įvertinti kiekybiškai, tačiau turime pripažinti, yra būdas, kurį investuotojai paprastai supranta įmonėse kiekvienoje iš šių biržų. „Nasdaq“ paprastai vadinama aukštųjų technologijų rinka, pritraukiančia daugelį firmų, užsiimančių internetu ar elektronika. Taigi laikoma, kad šios biržos atsargos yra nepastovesnės ir orientuotos į augimą. Kita vertus, laikoma, kad NYSE įmonės nestabilios. Jo aukcione yra daug „blue-chip“ firmų ir pramonės įmonių, kurios buvo prieš mūsų tėvus, o jos atsargos laikomos stabilesnėmis ir nusistovėjusiomis.

Ar vertybinių popierių prekyba „Nasdaq“ ar „NYSE“ yra nebūtinai kritinis veiksnys investuotojams, kai jie nusprendžia dėl akcijų, į kurias reikia investuoti. Tačiau kadangi abi biržos suvokiamos skirtingai, sprendimas įtraukti į tam tikrą biržą yra svarbus. daugybė kompanijų. Bendrovės sprendimui įtraukti į sąrašą tam tikros biržos taip pat turi įtakos įtraukimo į biržos sąrašus išlaidos ir kiekvienos biržos nustatyti reikalavimai. Įėjimo mokestis, kurį įmonė gali tikėtis sumokėti NYSE, yra iki 500 000 USD, o „Nasdaq“ - tik nuo 50 000 iki 75 000 USD. Metiniai mokesčiai už įtraukimą į biržos sąrašus taip pat yra didelis veiksnys: NYSE jie yra pagrįsti vertybinių popierių, kurių vertybiniai popieriai yra įtraukti į biržą, skaičiumi ir yra ne didesni kaip 500 000 USD, o „Nasdaq“ mokesčiai yra maždaug 27 500 USD. Taigi galime suprasti, kodėl „Nasdaq“ biržoje būtų rastos augimo tipo akcijos (įmonės, turinčios mažesnį pradinį kapitalą).

Visuomenės vs. Privatus

Iki 2006 m. Kovo 8 d. Galutinis pagrindinis skirtumas tarp šių dviejų biržų buvo jų nuosavybės tipas: „Nasdaq“ birža buvo įtraukta į viešosios apyvartos korporaciją, o NYSE - į privačią. Visa tai pasikeitė 2006 m. Kovo mėn., Kai NYSE tapo vieša po to, kai beveik 214 metų buvo ne pelno birža. Dažniausiai apie „Nasdaq“ ir „NYSE“ mes galvojame kaip apie rinkas ar biržas, tačiau šie subjektai yra tikrasis verslas, teikiantis paslaugas akcininkams uždirbti pelną.

Šių biržų, kaip ir bet kurios valstybinės bendrovės, akcijas investuotojai gali nusipirkti ir parduoti biržoje. (Beje, ir „Nasdaq“, ir NYSE prekiauja savimi.) „Nasdaq“ ir NYSE, kaip akcijomis prekiaujama viešai, turi laikytis standartinių vertybinių popierių ir biržos komisijos nustatytų dokumentų pateikimo reikalavimų. Dabar, kai NYSE tapo korporacija, kurios akcijomis prekiaujama viešai, šių dviejų biržų skirtumai pradeda mažėti, tačiau likę skirtumai neturėtų turėti įtakos jų veikimui kaip akcijų prekybininkų ir investuotojų prekyvietėms.

Esmė

Tiek NYSE, tiek Nasdaq rinkose yra didžioji dalis visų Šiaurės Amerikoje prekiaujančių akcijų, tačiau šios biržos nėra visiškai vienodos. Nors jų skirtumai gali neturėti įtakos jūsų akcijų pasirinkimui, supratimas, kaip veikia šios biržos, suteiks jums šiek tiek įžvalgos, kaip vykdomi sandoriai ir kaip veikia rinka. (Apie tai skaitykite „NYSE amerikietis prieš Nasdaq: koks skirtumas?“)