Operacija Tvist
Operacija „Twist“ yra vardas, suteiktas Federalinio rezervo pinigų politikos operacijai, susijusiai su obligacijų pirkimu ir pardavimu. Operacija apibūdina pinigų procesą, kai Fed perka ir parduoda trumpalaikes ir ilgalaikes obligacijas, atsižvelgiant į jų tikslą.
Operacija „Twist“ yra piniginio palengvinimo forma, tačiau skirtingai nei kiekybinis palengvinimas, ji neišplečia Fed balanso, todėl tampa mažiau agresyvia palengvinimo forma.
SUMPIMAS NEMOKAMAI Operacija „Tvist“
Pavadinimą „Operation Twist“ pagrindinė žiniasklaida suteikė dėl vizualinio efekto, kurį, tikimasi, pinigų politikos veiksmai duos pelningumo kreivės formai. Jei vizualizuosite linijinę aukštyn kylančią pajamingumo kreivę, šis piniginis veiksmas veiksmingai „suka“ pajamingumo kreivės galus, vadinasi, pavadinimas „Operation Twist“. Kitaip tariant, pajamingumo kreivė pasislenka, kai padidėja trumpalaikis pajamingumas ir tuo pačiu metu krinta ilgalaikės palūkanų normos.
„Twist“ operacija pirmą kartą atsirado 1961 m., Kai Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) siekė sustiprinti JAV dolerį ir skatinti grynųjų pinigų įplaukas į ekonomiką. Tuo metu šalis vis dar atsigavo po nuosmukio po Korėjos karo pabaigos. Siekiant skatinti išlaidas ekonomikoje, pajamingumo kreivė buvo išlyginta parduodant trumpalaikę skolą rinkose ir panaudojant pardavimo pajamas ilgalaikėms valstybės skoloms pirkti. Atminkite, kad obligacijų kainos ir pajamingumas yra atvirkštiniai - kai kainos mažėja, pajamingumas didėja, ir atvirkščiai. Fed ilgalaikių skolų pirkimo veikla didina vertybinių popierių kainą ir, savo ruožtu, mažina pajamingumą. Kai rinkos ilgalaikis pajamingumas krinta greičiau nei trumpalaikis, palūkanų normos kreivė nusileidžia, kad atspindėtų mažesnį ilgalaikių ir trumpalaikių palūkanų normų skirtumą.
Taip pat atkreipkite dėmesį, kad pardavus trumpalaikes obligacijas sumažėtų kaina ir padidėtų palūkanų normos. Tačiau trumpalaikę pelningumo kreivės, pagrįstos trumpalaikėmis palūkanų normomis, pabaigą lemia Federalinių rezervų politikos lūkesčiai, kylantys, kai tikimasi, kad Fed padidins palūkanų normas, ir krintantys, kai tikimasi sumažinti palūkanų normas. Kadangi operacija „Twist“ apima Fed, paliekant nepakeistus trumpalaikius kursus, rinkose vykdoma pirkimo ir pardavimo veikla turės įtakos tik ilgalaikėms palūkanų normoms. Dėl to ilgalaikis derlius sumažėtų greičiau nei trumpalaikis derlius.
2011 m. Fed negalėjo toliau mažinti trumpalaikių palūkanų normos, nes jos jau buvo nulinės. Tada alternatyva buvo sumažinti ilgalaikes palūkanų normas. Siekdamas šio tikslo, Fed pardavė trumpalaikius iždo vertybinius popierius ir nusipirko ilgalaikius iždus, kurie spaudė ilgalaikių obligacijų pajamingumą žemyn, tuo skatindami ekonomiką. Pasibaigus trumpalaikių iždo vekselių ir vekselių skaičiavimui, Fed gautas pajamas panaudotų ilgesnio laikotarpio iždo vekseliams ir obligacijoms pirkti. Poveikis trumpalaikėms palūkanų normoms buvo minimalus, nes Fed įsipareigojo artimiausius kelerius metus išlaikyti trumpalaikes palūkanų normas artimas nuliui. Per tą laiką 2 metų obligacijų pajamingumas buvo artimas nuliui, o 10 metų iždo obligacijų, visų palūkanų normos orientacinių obligacijų, pajamingumas buvo tik apie 1, 95%.
Kritusios palūkanų normos sumažina skolinimosi išlaidas įmonėms ir asmenims. Kai šie subjektai gali gauti paskolas su mažomis palūkanų normomis, išlaidos ekonomikoje didėja, o nedarbas mažėja, nes verslas gali nebrangiai užsitikrinti kapitalą savo projektams plėsti ir finansuoti.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.