Amžinasis obligacija
Neterminuotas obligacija yra fiksuotų pajamų vertybinis popierius be termino pabaigos. Šios rūšies obligacijos dažnai laikomos nuosavybės, o ne skolos rūšimi. Pagrindinis šių tipų obligacijų trūkumas yra tas, kad jos nėra išperkamos. Atsižvelgiant į šį trūkumą, didžiausias jų pranašumas yra tas, kad jie moka nuolatinį palūkanų mokėjimą amžinai. Amžinasis ryšys taip pat žinomas kaip „konsolio ryšys“ arba „perpelis“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neterminuotos obligacijos, taip pat žinomos kaip „perps“ ar „consol“ obligacijos, yra tos, kurių terminas nėra pasibaigęs.
- Nors neterminuotos obligacijos nėra išperkamos, jos moka nuolatinį susidomėjimą tęstinumu.
- Dėl šių obligacijų pobūdžio jos dažnai vertinamos kaip nuosavybės rūšis.
Nuolatinių obligacijų supratimas
Neterminuotos obligacijos egzistuoja mažoje obligacijų rinkos nišoje. Taip yra daugiausia dėl to, kad yra labai mažai subjektų, kurie yra pakankamai saugūs, kad investuotojai galėtų investuoti į obligacijas, kurių pagrindinė suma niekada nebus grąžinta. Kai kurios pastebimos neterminuotos obligacijos yra tos, kurias išleido Didžiosios Britanijos iždas Pirmajam pasauliniam karui ir 1720 m. Pietų jūros burbulas. Kai kurios JAV mano, kad vyriausybei būtų veiksmingiau išleisti neterminuotas obligacijas, kurios gali padėti. tai leidžia išvengti refinansavimo išlaidų, susijusių su obligacijų emisijomis, kurių terminas baigiasi.
Neterminuotas obligacijų vertinimas ir pavyzdžiai
Kadangi neterminuoti obligacijų mokėjimai yra panašūs į akcijų dividendų mokėjimus, nes abu jie siūlo tam tikrą grąžą neribotam laikui, logiška, kad jos būtų įkainojamos vienodai. Taigi neterminuotų obligacijų kaina yra fiksuotos palūkanos arba atkarpos suma, padalyta iš tam tikros pastovios diskonto normos, kuri parodo, kokiu greičiu pinigai praranda vertę per tam tikrą laiką (iš dalies dėl infliacijos). Diskonto normos vardiklis per tam tikrą laiką sumažina tikrąją nominaliai fiksuotų kuponų sumų vertę ir galiausiai šią vertę padaro lygi nuliui. Taigi neterminuotoms obligacijoms, nors jos moka palūkanas amžinai, gali būti priskirta ribinė vertė, kuri savo ruožtu parodo jų kainą.
Neterminuoto obligacijos dabartinės vertės formulė
Dabartinė vertė = D / r
Kur:
D = periodinis obligacijos mokėjimas
r = obligacijai taikoma diskonto norma
Pvz., Jei neterminuota obligacija per metus moka 10 000 USD ir manoma, kad diskonto norma yra 4%, dabartinė vertė būtų:
Dabartinė vertė = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Atminkite, kad dabartinė neterminuotų obligacijų vertė yra labai jautri diskonto normai, nes mokėjimas yra žinomas kaip faktas. Pavyzdžiui, naudojant aukščiau pateiktą pavyzdį su 3%, 4%, 5% ir 6% diskonto normomis, dabartinės vertės yra:
Dabartinė vertė (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Dabartinė vertė (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Dabartinė vertė (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Dabartinė vertė (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.