Rojus
Rho yra norma, kai išvestinės priemonės kaina keičiasi, palyginti su nerizikingų palūkanų normos pokyčiais. Rho matuoja pasirinkimo sandorio ar pasirinkimo portfelio jautrumą palūkanų normos pokyčiams. Rho taip pat gali reikšti bendrą riziką, susijusią su palūkanų normos pokyčiais, egzistuojančiais kelių pasirinkimo sandorių pozicijų knygoje.
Pvz., Jei pasirinkimo sandorio ar pasirinkimo sandorių portfelio koeficientas yra 1, 0, tada už kiekvieną palūkanų normos padidėjimą 1 procentiniu punktu pasirinkimo sandorio (arba portfelio) vertė padidėja 1 procentu. Galimybės, kurios jautriausiai reaguoja į palūkanų normos pokyčius, yra tokios, kurios yra už pinigus ir kurių galiojimo laikas yra ilgiausias.
Matematiniuose finansuose kiekiai, kurie išmatuoja išvestinės priemonės kainos jautrumą pagrindinio parametro pokyčiui, yra žinomi kaip „graikai“. Graikai yra svarbios rizikos valdymo priemonės, nes jos leidžia vadovui, prekybininkui ar investuotojui išmatuoti investicijos ar portfelio vertės pokytį iki nedidelio parametro pokyčio. Dar svarbiau, kad šis įvertinimas leidžia izoliuoti riziką, tokiu būdu valdytojui, prekybininkui ar investuotojui leidus iš naujo subalansuoti portfelį, kad būtų pasiektas norimas rizikos lygis, palyginti su tuo parametru. Dažniausiai pasitaikantys graikai yra delta, gama, vega, teta ir rho.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Rho matuoja išvestinės priemonės kainos pokytį, palyginti su nerizikingų palūkanų normos pokyčiais.
- Rojus paprastai laikomas mažiausiai svarbiu iš visų variantų graikų.
Rho skaičiavimas ir Rho praktikoje
Tiksli rho formulė yra sudėtinga. Bet jis apskaičiuojamas kaip pirmasis pasirinkimo sandorio vertės išvestinis dydis, atsižvelgiant į nerizikingą palūkanų normą. Rho matuoja tikėtiną opciono kainos pokytį, kai JAV iždo vekselio nerizikinga norma keičia 1 proc.
Pavyzdžiui, tarkime, kad pasirinkimo sandorio kaina yra 4 USD ir jo santykinė vertė yra 0, 25. Jei nerizikinga palūkanų norma padidėtų 1 proc., Tarkime, nuo 3 proc. Iki 4 proc., Pasirinkimo sandorio vertė padidėtų nuo 4 iki 4, 25 USD.
Pirkimo pasirinkimo sandorių kaina paprastai didėja, kai didėja palūkanų normos, o pardavimo pasirinkimo sandoriai paprastai mažėja, didėjant palūkanų normai. Taigi, pirkimo pasirinkimo sandoriai turi teigiamą rho, o pirkimo pasirinkimo sandoriai turi neigiamą rho.
Tarkime, kad pardavimo pasirinkimo sandorio kaina yra 9 USD, o jo rho -0, 35. Jei palūkanų normos sumažėtų nuo 5 procentų iki 4 procentų, šio pardavimo pasirinkimo sandorio kaina padidėtų nuo 9 iki 9, 35 USD. Tame pačiame scenarijuje, darant prielaidą, kad jau minėta pirkimo galimybė, jo kaina sumažės nuo 4 USD iki 3, 75 USD.
„Rho“ yra didesnis pasirinkimo sandoriams, kurių pinigai yra mažesni, ir pastoviai mažėja, nes opcionas keičiasi ir tampa nenaudingas. Taip pat padidėja rho, nes ilgėja laikas iki galiojimo pabaigos. Ilgalaikiai akcijų numatymo vertybiniai popieriai (LEAP), kurie yra opcionai, kurių galiojimo laikas paprastai būna bent dveji metai, yra daug jautresni nerizikingos normos pokyčiams, todėl jų rizika yra didesnė nei trumpesnio laikotarpio pasirinkimo sandoriai.
Nors „rho“ yra pagrindinis „Black-Scholes“ opcionų kainodaros modelio įvestis, palūkanų normos pokytis paprastai daro nedidelę įtaką pasirinkimo sandorių kainodarai. Dėl šios priežasties rho paprastai laikomas mažiausiai svarbiu iš visų graikų pasirinkimo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.