Nepriklausomas obligacija
Valstybės obligacija yra skolos vertybinis popierius, kurį išleido nacionalinė vyriausybė. Valstybės obligacijos gali būti denominuotos užsienio valiuta arba vyriausybės vidaus valiuta; galimybė išleisti obligacijas vietine valiuta dažniausiai tampa prabanga, kuria nesinaudoja dauguma vyriausybių - kuo nestabilesnis valiutos nominalas, tuo didesnė rizika kyla obligacijų savininkams.
Sudarant valstybinį obligaciją
Nestabilios ekonomikos šalies vyriausybė yra linkusi denominuoti savo obligacijas stabilios ekonomikos šalies valiuta. Dėl įsipareigojimų neįvykdymo rizikos valstybės obligacijos paprastai siūlomos su nuolaida.
Valstybės skolos vertybinių popierių įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra įvertinta tarptautinėse skolų rinkose ir parodyta pagal obligacijų siūlomą pajamingumą. Obligacijų savininkai reikalauja didesnio pajamingumo iš rizikingesnių obligacijų. Norėdami iliustruoti, kad nuo 2016 m. Gegužės 24 d. Kanados vyriausybės išleistos 10 metų vyriausybės obligacijos siūlo 1, 34% pajamingumą, o Brazilijos vyriausybės išleistos 10 metų vyriausybės obligacijos siūlo 12, 84%. Šis 1150 bazinių punktų skirtumas atspindi abiejų vyriausybių finansinę būklę ir rodo teigiamą Kanados vyriausybės patikimumą.
Valstybės valiutos, išreikštos užsienio valiuta
Nuo 2014 m. Yra paskutiniai metai, kai tokių duomenų yra, skolos, išreikštos penkiomis reikšmingiausiomis pasaulio valiutomis, JAV doleris, Didžiosios Britanijos svaras, euras, Šveicarijos frankas ir Japonijos jena sudarė 97% visos skolos emisijos, tačiau šios šalys išleido tik 83% šios skolos. Realybė yra tokia, kad mažiau išsivysčiusios šalys turi sunkumų išleisdamos savo valiuta išreikštas valstybines obligacijas, todėl turi prisiimti skolą užsienio valiuta.
Taip yra dėl kelių priežasčių. Pirma, investuotojai mano, kad skurdesnes šalis valdo mažiau skaidrios vyriausybės, labiau linkusios į korupciją, todėl padidėja tikimybė, kad paskolos ir vyriausybės investicijos bus nukreiptos į neproduktyvias sritis. Antra, skurdesnės šalys paprastai kenčia nuo nestabilumo, dėl kurio padidėja infliacija, o tai atspindi realią investuotojų grąžos normą.
Todėl mažiau išsivysčiusios šalys yra priverstos skolintis užsienio valiuta, dar labiau grasindamos savo ekonominei padėčiai, veikdamos jas valiutų svyravimais, dėl kurių jų skolinimosi išlaidos gali brangti. Pavyzdžiui, tarkime, kad Indonezijos vyriausybė išleidžia jenomis denominuotas obligacijas kapitalui pritraukti. Jei palūkanų norma, kurią ji sutinka skolintis, yra 5%, tačiau per visą obligacijų galiojimo laiką Indonezijos rupija jenos atžvilgiu sumažėja 10%. Tada realioji palūkanų norma, kurią Indonezijos vyriausybė turi mokėti kaip pagrindinę sumą, o palūkanų mokėjimai yra 15%, darant prielaidą, kad jos verslo operacijos vykdomos rupijoje.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.