Pakopinė lenta
Pakopinė lenta yra lenta, kurią sudaro direktoriai, suskirstyti į klases, tarnaujantys skirtingo ilgio terminams. Pakopinė lenta paprastai sudaroma siekiant sulaikyti galimą priešišką akcijų perėmimo pasiūlymą. Įprastoje pakopinėje lentoje yra nuo trijų iki penkių klasių pozicijų, kurių kiekviena turi skirtingos trukmės tarnybos sąlygas, leidžiančias dalinti rinkimus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pakopinė direktorių valdyba yra sistema, kuria paprastai siekiama užkirsti kelią priešiškam įmonių perėmimui.
- Laikydamasi pakopinės valdybos, įmonė vienu metu rinkimams atveria tik dalį direktoriaus pareigų.
- Pakopinės valdybos paprastai susideda iš „klasių“ pozicijų, kiekvienos rinkimai vyksta skirtingais metais.
- Nors pakopinės lentos yra naudingos siekiant užkirsti kelią priešiškam įmonių perėmimui, jos taip pat laikomos nepalankiomis akcininkams.
- Dėl neigiamo poveikio akcininkams pavienių valdybų pastaruoju metu mažėja.
Kaip veikia pakopinė lenta
Dėl skirtingų klasių porinė lenta taip pat žinoma kaip klasifikuota lenta. Kiekvienos rinkimų kadencijos metu naujiems nariams gali būti skiriama tik viena klasių kategorija, taigi vienu metu galima paskirstyti kuo daugiau valdybos narių. Pavyzdžiui, bendrovė, turinti devynis valdybos narius, suskirstytus į tris klases - 1, 2 ir 3 klases -, kiekvienai klasei skirs po tris narius. 1 klasės nariai valdyboje tarnauja vienerius metus, 2 klasės nariai - dvejus metus, o 3 klasės nariai - trejus metus.
Tai reiškia, kad tik trečdalis valdybos sudėties gali keistis kiekvienais metais, tokiu būdu sukuriant didelę kliūtį galimiems priešiškiems dalyviams, kurie gali siekti valdyti valdybą. Dėl pakopinio atvirų pozicijų išdėstymo nepageidaujamai partijai prireiktų daug daugiau laiko, kad ji pasiektų savo tikslą perimdama pakopinės lentos valdymą, nei nestacionarizuota lenta, kuri gali būti išstumta vienu metu.
Nors pakopinės lentos gali užkirsti kelią priešiškam įmonių perėmimui ir aktyvistų įsikišimui, realybė yra tokia, kad tokie agresyvūs veiksmai yra gana reti atvejai.
Pakopinės plokštės pranašumai ir trūkumai
Pakopuotų valdybų kritikai mano, kad tokie susitarimai gali kelti riziką, kad direktorių valdyboje bus privilioti asmenys - asmenys, kurie gali būti mažiau linkę sunkiai dirbti akcininkų interesais be išorinio spaudimo palaikyti aukštą įmonės veiklos lygį. Jei ši valdybos sistema atstumia potencialius investuotojus aktyvistus ar neprašytus dalyvius, kurie turi realių ketinimų padidinti akcininkų vertę, akcininkai gali praleisti.
Vis dėlto, pakreipta lenta gali būti naudojama kaip apsauginis skydas įmonei nuo didelio investuotojo, ieškančio greito rezultato, arba priešiško pasiūlymo teikėjo, kuris gali norėti išdrožti įmonę iškart, kai tik perims kontrolę. Be to, valdybos tęstinumas, paprastai susijęs su pakopiniu valdybos metodu, gali būti vertinamas kaip teigiamas veiksnys įmonės valdyme, nes jis yra tinkamas įgyvendinti įmonės ilgalaikius strateginius planus.
2016 m. Harvardo tyrimas parodė, kad pastaraisiais metais sumažėjo pavienių lentų įgyvendinimas: 60% „S&P 1500“ įmonių ir 80% „S&P 500“ įmonių pranešė, kad rengia metinius visų direktorių rinkimus. Vienas iš veiksnių, lemiančių šį nuosmukį, yra akcininkų teisių projektas - organizacija, įsikūrusi Harvardo teisės mokykloje. Be to, tyrimai parodė, kad bendrovės, kurių valdybos yra pakopinės, statistiškai gyrėsi mažesne akcininkų grąža nei tos, kurių nėra, ir tai patvirtina teiginį, kad pakopinės valdybos paprastai nenaudingiausios akcininkams.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.