Stiprus formos efektyvumas
Stiprus formos efektyvumas yra griežčiausia efektyvios rinkos hipotezės (EMH) investavimo teorijos versija, teigianti, kad visa rinkos informacija - vieša ar privati - yra apskaitoma akcijų kaina.
Didelio efektyvumo formos specialistai mano, kad net viešai neatskleista informacija negali suteikti investuotojui pranašumo. Šis rinkos efektyvumo laipsnis reiškia, kad pelnas, viršijantis įprastą grąžą, negali būti gaunamas, nepaisant to, kiek tyrimų ar informacijos turi investuotojai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Stiprus formos efektyvumas yra griežčiausia efektyvios rinkos hipotezės (EMH) investavimo teorijos versija, teigianti, kad visa rinkos informacija - vieša ar privati - yra apskaitoma akcijų kaina.
- Šis rinkos efektyvumo laipsnis reiškia, kad pelnas, viršijantis įprastą grąžą, negali būti gaunamas, nepaisant to, kiek tyrimų ar informacijos turi investuotojai.
- Burtonas G. Malkielis, stiprinantis formos efektyvumą, pajamų sąmatą, techninę analizę ir konsultavimo investicijomis paslaugas apibūdino kaip „nenaudingas“, pridurdamas, kad geriausias būdas maksimaliai padidinti grąžą yra laikytis „nusipirkite ir palaikykite“ strategijos.
Stiprių formų efektyvumo supratimas
Stiprus formos efektyvumas yra EMH komponentas ir laikomas atsitiktinio ėjimo teorijos dalimi. Jame teigiama, kad vertybinių popierių kaina, taigi ir visa rinka, nėra atsitiktiniai ir jiems daro įtaką praeities įvykiai.
Stiprus formos efektyvumas yra vienas iš trijų skirtingų EMH laipsnių, kiti yra silpni ir pusiau stiprūs. Kiekvienas iš jų remiasi ta pačia pagrindine teorija, tačiau griežtumo požiūriu šiek tiek skiriasi.
Stiprus formos efektyvumas palyginti su silpnu formos efektyvumu ir pusiau stiprus formos efektyvumas
Silpnos formos efektyvumo teorija, švelniausia iš grupės, teigia, kad akcijų kainos atspindi visą dabartinę informaciją, tačiau taip pat pripažįsta, kad nukrypimus galima rasti kruopščiai ištyrus įmonių finansines ataskaitas.
Pusiau stipri formos efektyvumo teorija žengia dar vieną žingsnį į priekį, skatindama mintį, kad visa viešai prieinama informacija naudojama apskaičiuojant dabartinę akcijų kainą. Tai reiškia, kad investuotojams neįmanoma nustatyti nepakankamai vertinamų vertybinių popierių ir uždirbti didesnę grąžą rinkoje naudojant techninę arba fundamentinę analizę.
Tie, kurie prenumeruoja šią EMH versiją, mano, kad tik tokia informacija, kuri nėra lengvai prieinama visuomenei, gali padėti investuotojams padidinti jų grąžą į aukštesnį nei bendrosios rinkos našumo lygį. Tvirtos formos efektyvumo teorija atmeta šią mintį teigdama, kad jokia vieša ar viešai neatskleista informacija neduos naudos investuotojui, nes net viešai neatskleista informacija atsispindi dabartinėje akcijų kainoje.
Stiprių formų efektyvumo istorija
Stipraus formos efektyvumo idėja buvo sugalvota Prinstono ekonomikos profesoriaus Burtono G. Malkielio 1973 m. Išleistoje knygoje „Atsitiktinis pasivaikščiojimas Wall Street“.
Malkielis apibūdino pajamų vertinimą, techninę analizę ir patariamąsias investicines paslaugas kaip „nenaudingas“. Jis teigė, kad geriausias būdas padidinti grąžą yra laikantis pirkimo ir palaikymo strategijos, priduriant, kad ekspertų sudaryti portfeliai turėtų būti ne geresni nei krepšelis. atsargos, kurias sudėjo užrišta beždžionė.
Stipraus formos efektyvumo pavyzdys
Dauguma stipraus formos efektyvumo pavyzdžių yra viešai neatskleista informacija. Taip yra todėl, kad didelis formos efektyvumas yra vienintelė EMH dalis, kurioje atsižvelgiama į patentuotą informaciją. Teorija teigia, kad, priešingai nei paplitusi nuomonė, viešai neatskleista informacija nepadės investuotojui uždirbti didelės grąžos rinkoje.
Štai pavyzdys, kaip stiprus formos efektyvumas gali būti naudingas realiame gyvenime. Viešosios technologijos bendrovės vyriausiasis technologijų pareigūnas (CTO) mano, kad jo įmonė pradės prarasti klientus ir pajamas. Po to, kai beta versija bus įdiegta naujo produkto funkcija, patvirtintos CTO baimės ir jis žino, kad oficialus platinimas bus šnipštas. Tai būtų laikoma viešai neatskleista informacija.
CTO nusprendžia užimti trumpą poziciją savo įmonėje, iš tikrųjų lažindamasi prieš akcijų kainų pokyčius. Jei akcijų kaina kris, CTO gaus pelną, o jei akcijų kainos padidės, jis praras pinigus.
Tačiau kai produkto savybė išleidžiama visuomenei, akcijų kaina tam nepakeičiama ir nemažėja, nors pirkėjai ir yra nusivylę produktu. Ši rinka yra veiksminga, nes net informacija apie viešai neatskleistą informaciją apie prekes jau buvo įtraukta į atsargas. Šioje situacijoje CTO prarastų pinigus.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.