Tikslinis išmokėjimo santykis
Tikslinis išmokėjimo koeficientas yra įmonės pelno procento, kurį ji norėtų išmokėti akcininkams kaip ilgalaikis dividendas, matas. Firmos yra konservatyvios nustatydamos savo tikslinį dividendų išmokėjimo santykį, siekdamos išlaikyti stabilų dividendų lygį, išlaikydamos pakankamai kapitalo, kad galėtų efektyviai augti ir (arba) vykdyti veiklą.
Kartais išmokėjimo santykis yra lygus tiksliniam išmokėjimo santykiui. Kitais atvejais išmokėjimo santykis, kuris yra dividendai vienai akcijai, padalytas iš vienos akcijos pelno, gali būti didesnis arba mažesnis už tikslinį dydį, nes pajamos svyruoja nuo ketvirčio iki ketvirčio ir kiekvienais metais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Tikslinis išmokos santykis yra išmokėjimo santykis, kurį įmonė norėtų pasiekti per ilgą laiką.
- Išmokų santykis gali skirtis nuo tikslinio išmokėjimo santykio, nes uždarbis laikui bėgant svyruoja. Štai kodėl paprastai siekiama ilgalaikio tikslo arba vidutinio per ilgesnį laiką.
- Dividendų politikos pokyčiai gali turėti reikšmingos įtakos akcijų kainoms ir investuotojų suvokimui. Bendrovės dažnai pateiks išankstines rekomendacijas, kaip ateityje atrodys dividendai ir koks yra jų numatomas išmokėjimo santykis.
Dividendų išmokėjimo santykis
Tikslinio išmokėjimo santykio supratimas
Kadangi rinkose dividendų sumažinimas yra neigiamas, vadybos komandos dažniausiai nenori didinti dividendų, nebent jos būtų gana tikros, kad artimiausiu metu nereikės pakeisti sprendimo dėl pinigų srautų spaudimo.
Firmos siekia stabilaus dividendų lygio, kuris suderintų jų akcijų dividendų augimo tempą su bendrovės ilgalaikiu pelno augimu, kad laikui bėgant būtų užtikrintas pastovus dividendas. Stabilią dividendų politiką turinti įmonė gali pasirinkti naudoti tikslinį išmokėjimo koeficiento koregavimo modelį, kad palaipsniui pereitų prie tikslinio išmokėjimo, nes didėja pajamos.
Laukiamas dividendas = (ankstesnis dividendas) + [(numatomas EPS padidėjimas) x (tikslinis išmokos santykis) x (koregavimo koeficientas)]
kur: koregavimo koeficientas = (1 / # metų, per kurį bus koreguojami dividendai)
Bendrovė, kuriai taikomas likutinių dividendų modelis, kai jos akcijų dividendai yra apskaičiuojami atsižvelgiant į likusį pelną, likusį po to, kai įmonė sumokėjo visas savo išlaidas ir kitus įsipareigojimus, taip pat gali naudoti tikslinį išmokėjimo koeficientą.
Norint nustatyti tikslinį išmokos santykį, galima atlikti šiuos veiksmus:
- Nustatykite optimalų kapitalo biudžeto paskirstymą. Tai yra biudžeto dalis, kuri finansuojama iš nuosavo kapitalo ir finansuojamos skolos.
- Nustatykite nuosavybės dydį, reikalingą tam kapitalo struktūrai finansuoti.
- Laikykitės nepaskirstytojo uždarbio įsipareigojimų maksimaliai.
- Išmokėkite akcininkams dividendus, naudodamiesi „likutiniu“ uždarbiu, kuris gaunamas palaikant optimaliausio kapitalo biudžeto poreikius. Ši likusių dividendų politika reiškia, kad dividendai išmokami iš likusio, likusio uždarbio.
Likutinių dividendų modelyje akcininkų gaunama dividendų suma ne visada gali būti stabili, tačiau jei įmonė taiko tikslus, bent jau dividendų dydžio nustatymo procesas yra stabilus.
Bendrovės, kurios naudojasi stabilių dividendų modeliu, paprastai siekia stabilių išmokų, kurios laikui bėgant paprastai didėja, darant prielaidą, kad pajamos ir toliau auga.
Dividendai ir akcijų kainos
Investuotojai atidžiai seka informaciją, susijusią su dividendų išmokėjimu, o akcijų kainos dažnai blogai reaguoja į netikėtus bendrovės tikslinio išmokėjimo santykio pokyčius. Dėl žinios, kad dividendų politika gali nusiųsti informaciją apie įmonės perspektyvas, bendrovės vadovybė dalijasi išmokų gairėmis, taip pat planuojamais pakeitimais dėl tikslinių išmokėjimo koeficientų. Akcijų analitikai ypač nori suprasti bendrovės dividendų politiką ir išmokėjimo strategiją, taip pat kaip ją palyginti su šia pramonės šaka.
Per didelis išmokėjimo santykis arba tikslinis išmokėjimo santykis gali būti neigiamas signalas rinkai ir iš tikrųjų gali sukelti spaudimą akcijų kainai, nes investuotojams ir analitikams gali atrodyti, kad bendrovė neturi pakankamai kapitalo, kad galėtų augti ar veikti taip efektyviai. kaip galėjo.
Mažas išmokėjimo santykis arba tikslinis išmokėjimo santykis paprastai turi būti lydimas stipresnių pajamų augimo perspektyvų, kad pritrauktų investuotojus. Tokiu būdu akcininkams kompensuojama, o ne dividendais, o tikėtina, kad padidės akcijų kaina. Jei įmonė dirba pelningai, tačiau nedidėja, investuotojams gali kilti klausimas, kodėl įmonė neišmoka daugiau dividendų akcininkams.
Vyresnės įmonės, turinčios minimalias augimo perspektyvas, paprastai išmoka daugiau dividendų, nes taip akcininkai yra apdovanojami. Nedaug augant įmonei, tikėtina, kad akcijų kaina nebeeksploatuos aukščiau.
Tikslinio dividendų politikos pavyzdys
Nuo 2019 m. Didysis mažmeninės prekybos tinklas „Target Corporation“ (TGT) daugiau nei 50 metų kasmet laikosi vis didesnės dividendų politikos. 1967 m. Įmonė sumokėjo 0, 0021 USD už akciją. 2018 m. „Target“ sumokėjo 2, 52 USD už akciją ir padidino dividendus 2019 metams.
Paprastai bendrovė padidino dividendus bent keliais centais per metus, skaičiuojant nuo 2001 m. Prieš tai „Target“ vis dar padidindavo dividendus kiekvienais metais, tačiau kiekvienais metais padidindavo po centą ar centą.
Nuo 2019 m. Gegužės mėn. Bendrovės išmokėjimo santykis yra maždaug 45%. Bendrovė laikėsi vis didėjančios dividendų politikos, nors pajamos kiekvienais metais nedidėjo. Tai reiškia, kad kai kuriais metais išmokų santykis bus didesnis nei kitais.
Esant 45%, yra svyravimo galimybių, nes norint, kad „Target“ išmokėtų 100% savo pajamų dividendais, uždarbis turėtų smarkiai sumažėti. Per didelis išmokėjimo santykis gali sujaudinti investuotojus. Jei pajamos padidės bėgant metams, didesniu tempu nei padidėja dividendai, išmokų santykis sumažės. Jei dividendai padidės greičiau nei pajamos, išmokų santykis padidės.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.