Tikslinė amortizacijos klasė (BLSK)
Tikslinė amortizacijos klasė (TAC) - tai turtu užtikrintos vertybinių popierių rūšis, skirta apsaugoti investuotojus nuo išankstinio mokėjimo rizikos. Tikslinės amortizacijos klasės dalis yra skirta mokėti pagal apibrėžtą pagrindinio balanso grafiką, kuris sudaromas naudojant išankstinio mokėjimo greičio prielaidą (PSA). TAC dalis yra panaši į planuojamos amortizacijos klasės (PAC) dalį tuo, kad apsaugo investuotojus nuo išankstinio mokėjimo, užtikrinant pastovius, stabilius pinigų srautus ir fiksuotą pagrindinės įmokos grafiką. Tačiau tikslinės amortizacijos klasės išmokos yra struktūriškai kitokios nei PAC išmokos, nes jose naudojama tik viena PSA, o ne diapazonas, kaip tai daro PAC išmokos.
Tikslinės amortizacijos klasės (TAC) supratimas
Tikslinės amortizacijos klasės išmokos yra struktūrizuoti produktai, didinantys grynųjų pinigų srautų tikrumą. TAC išmokos gali būti sudaromos su bet kokiu turtu užtikrinamu vertybiniu popieriumi su mokėjimo grafiku, tačiau jie labiausiai asocijuojami su įkeistais hipotekos įsipareigojimais (BRO) ir hipoteka užtikrintomis vertybiniais popieriais (MBS). Tikslinė amortizacijos klasės dalis yra obligacija pagal BRO arba MBS. Už BLSK išmokas pagrindinė dalis sumokama iš anksto nustatytu grafiku. Bet koks išankstinis mokėjimas yra amortizuojamas, kad būtų laikomasi grafiko, numatant pinigų srautus nuspėjamai, o ne grąžinant kapitalą toje aplinkoje, kuri, tikėtina, yra mažesnių palūkanų aplinkoje, nei tada, kai buvo sukurtas produktas.
BSLK ir PAC santykis
Kaip minėta, planuojamoje amortizacijos klasės dalyje naudojama išankstinio mokėjimo norma, o tikslinėje amortizacijos klasės dalyje - viena. Kai taikoma PAC, išankstinio mokėjimo normų pokyčiai - padidėjantys išankstiniai mokėjimai arba perdegimas - tam tikru mastu įtraukiami į modelį. Skirtingai nuo PAC turėtojo, TAC investuotojas matys daugiau ar mažiau pagrindinės sumos, nei numatyta, atsižvelgiant į tai, ar išankstinio mokėjimo norma yra didesnė, ar mažesnė už nustatytą normą. Pvz., Jei išankstinio apmokėjimo normos yra mažesnės už BLSK taikomą normą, pagrindinės sumos nebus mokamos pagal numatytą mokėjimą, todėl BLSK galiojimo laiką reikės pratęsti. Taip pat apribota išankstinio mokėjimo apsauga, jei išankstinio mokėjimo norma viršija BLSK naudojamą PSA. Investuotojai matys, kad jų investicijos bus grąžintos esant blogesnei palūkanų normų aplinkai.
Tiesą sakant, PAC išmokų egzistavimas daro neigiamą įtaką TAC išmokoms. PAC išmokos yra vyresnės nei TAC išmokos. Taigi hierarchijoje PAC išmokos duoda mažiau ir patiria mažiausią riziką, BLSK išmokos duoda daugiau nei PAC, tačiau jos turi ribotą apsaugą, o kitos išmokos suteikia daugiau, tačiau neapsaugo nuo išankstinio apmokėjimo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.