4 populiariausi skandalingiausių viešai neatskleista informacija debatai

Prekyba viešai neatskleista informacija buvo JAV rinkos dalis nuo tada, kai William Duer 1700-ųjų pabaigoje naudojo iždo sekretoriaus padėjėją eidamas savo pareigas pirkti obligacijas. Šiame straipsnyje apžvelgsime keletą svarbių prekybos viešai neatskleista informacija atvejų.

1. Albertas H. Wigginas: „Market Crash“ milijonierius

„Riaudžiantis 20-asis dešimtmetis“, daugelis „Wall Street“ profesionalų ir net dalis visuomenės žinojo, kad „Wall Street“ yra sudėtingas žaidimas, kurį valdo galingi investuojantys baseinai. Dėl nepakankamo informacijos atskleidimo ir manipuliacinių gandų epidemijos žmonės tikėjo, kad vienintelės investicijos ir staigus investavimas yra vienintelės perspektyvios strategijos norint gauti pelną. Deja, daugelis investuotojų nustatė, kad jų važinėjami kostiumai iš tikrųjų buvo dūmų ekranai paslėptiems pardavimo pavedimams, dėl kurių jie galėjo laikyti ranką. Vis dėlto, kol rinka ėjo aukštyn ir aukštyn, šie nesėkmės buvo vertinamos kaip maža kaina, kurią reikėjo sumokėti, kad vėliau įsitrauktumėte į didįjį žaidimą. 1929 m. Spalio mėn. Paaiškėjo, kad didelis žaidimas yra dar vienas rūkymo ekranas.

Po avarijos visuomenė buvo įskaudinta, supykusi ir alkanas keršto. Gerbiamas „Chase“ nacionalinio banko vadovas Albertas H. Wigginas atrodė mažai tikėtinas taikinys, kol nebus atskleista, kad jis skolina 40 000 savo įmonės akcijų. Tai yra panašus į boksininko lažybas priešininką - rimtas interesų konfliktas.

Pasinaudodamas visiškai šeimai priklausančiomis šeimos korporacijomis, kad paslėptų prekybą, Wigginas sukūrė poziciją, kuri jam suteikė pagrindinį interesą valdyti savo įmonę ant žemės. 1929 m. Nebuvo jokių specialių taisyklių, leidžiančių sutrumpinti jūsų įmonės veiklą, todėl Wiggin iš 1929 m. Katastrofos ir po to įvykusio „Chase“ akcijų paketo legaliai uždirbo 4 mln.

Tuo metu ne tik tai buvo teisėta, bet ir Wigginas priėmė 100 000 USD per metus gyvybės pensiją iš banko. Vėliau jis atsisakė pensijos, kai visuomenės pasipiktinimas išaugo per daug garsiai, kad nekreiptų dėmesio. Wigginas elgėsi ne vienas amoraliai, o panašūs apreiškimai paskatino 1934 m. Persvarstyti 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą, kuris buvo daug griežtesnis prekybos viešai neatskleista informacija atžvilgiu. Jis buvo tinkamai pramintas „Wiggin Act“.

2. Levine, Siegel, Boesky ir Milken: „Precognition Rat Pack“

Vienas garsiausių viešai neatskleistos informacijos atvejų buvo Michaelio Milkeno, Denniso Levine'o, Martino Siegelio ir Ivano Boesky vardai. Milkenas sulaukė daugiausiai dėmesio, nes jis buvo didžiausias Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) taikinys, tačiau žiniatinklio centre voras iš tikrųjų buvo Boesky.

Dešimtojo dešimtmečio viduryje Boesky buvo arbitras, turintis nepaprastą sugebėjimą pasirinkti galimus perėmimo tikslus ir investuoti prieš pateikiant pasiūlymą. Kai bus pateiktas netikras pasiūlymas, tikslinės firmos akcijos išaugs, o „Boesky“ parduos savo akcijas siekdamas pelno. Kartais Boesky pirko tik keletą dienų prieš neprašytą pasiūlymą, kuris buvo paskelbtas viešai - tai išankstinio nusistatymo įspūdis, konkuruojantis su šaukšto lenkėjo Uri Gellerio protinėmis galiomis.

Kaip ir Gellerio, Boesky pripažinimas pasirodė esąs apgaulė. Boesky, užuot nuolat kaupęs visų viešai prekiaujamų firmų, prekiaujančių pakankamai nuolaidomis tikrosioms vertėms, lentelę, kad pritrauktų pasiūlymus ir investuotų į labiausiai tikėtiną grupę, Boesky ėjo tiesiai prie šaltinio - pagrindinių įmonių susijungimų ir įsigijimų ginklų. investiciniai bankai. Boesky sumokėjo Levine'ui ir Siegel'iui už informaciją apie išankstinį perėmimą, pagal kurį buvo vadovaujamasi jo ankstesniais laikais. Kai Boesky nukentėjo nuo namų devintojo dešimtmečio beveik visais pagrindiniais sandoriais - „Getty Oil“, „Nabisco“, „Persijos įlankos nafta“, „Chevron“ (NYSE: CVX), „Texaco“ -, SEC žmonės ėmė įtarti.

SEC pertrauka įvyko tada, kai Merrill Lynch buvo nušalintas nuo to, kad kažkas įmonėje skleidė informaciją ir dėl to buvo atidengta Šveicarijos banko Levine banko sąskaita. SEC sukinėjo Levine'ą ir jis atsisakė Boesky vardo. Stebėdamas „Boesky“, ypač per „Getty Oil“ fiasko, SEC sugavo Siegelį. Turėdami tris krepšyje, jie ėjo paskui Michailą Milkeną. Boesky ir Milkeno priežiūra padėjo SEC sudaryti 98 kaltinimų, kurių vertė 520 metų kalėti prieš nepageidaujamų obligacijų karalių, sąrašą. Ne visi SEC kaltinimai išliko, bet Boesky ir Milken prisiėmė didelę baudą su rekordinėmis baudomis ir kalėjimo bausmėmis.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Prekyba viešai neatskleista informacija SEC yra dažnai sunku pastebėti, o ją aptikti reikia daug spėlionių ir atsižvelgiama į tikimybes.
• Nors įmanoma, kad „Boesky“ taip gerai prognozavo perėmimus, buvo labai mažai tikėtina.
• Anksčiau SEC padarė klaidų ir kaltino nekaltas partijas geriausiu atveju pasienio atvejais.

3. R. Fosteris Winanasas: sugadinta kolonistė

Nors „Wall Street Journal“ žurnalistės R. Foster Winans byla nėra aukšta dolerių atžvilgiu, ji yra orientyras dėl savo keistų rezultatų. Winanas parašė stulpelį „Girdėjau gatvėje“, kuriame buvo aprašytos tam tikros atsargos. Stulpelyje nurodytos atsargos, atsižvelgiant į Winanso nuomonę, dažnai augo arba mažėjo. Winansas išleido savo stulpelio turinį biržos maklerių grupei, kuri pasinaudojo galu, kad užimtų pozicijas biržoje prieš paskelbiant koloną. Brokeriai uždirbo lengvą pelną ir tariamai davė dalį neteisėto pelno Winansui.

Winansas buvo sučiuptas SEC ir pateko į labai keblios teismo bylos vietą. Kadangi skiltis buvo asmeninė Winans nuomonė, o ne esminė viešai neatskleista informacija, SEC buvo priversta kurti unikalią ir pavojingą strategiją. SEC apmokestino, kad skiltyje esanti informacija priklausė „The Wall Street Journal“, o ne „Winans“. Tai reiškė, kad nors Winanas buvo nuteistas už nusikaltimą, žurnalas teoriškai galėjo užsiimti ta pačia praktika prekiauti savo turiniu be jokių teisinių rūpesčių.

4. Martha Stewart: Namų grobikas

2001 m. Gruodžio mėn. Maisto ir vaistų administracija (FDA) paskelbė, kad ji atmeta naują „ImClone“ vaistą nuo vėžio „Erbitux“. Kadangi vaistas sudarė didžiąją dalį „ImClone“ dujotiekio, bendrovės atsargos smarkiai paskendo. Daugelis farmacijos investuotojų nukentėjo dėl kritimo, tačiau generalinio direktoriaus Samuelio Waksalo šeima ir draugai, kaip bebūtų keista, nebuvo tarp jų. Tarp tų, kurie prieštaringu būdu spėjo atspėti FDA sprendimą likus kelioms dienoms iki pranešimo, buvo namų ruošos guru Martha Stewart. Ji pardavė 4000 akcijų, kai akcijos vis dar buvo prekiaujama brangiaisiais 50 USD, o pardavimo metu surinko beveik 250 000 USD. Ateitis per ateinančius mėnesius smuks šiek tiek daugiau nei 10 USD.

Stewart tvirtino, kad jau turėjo savo brokerio pardavimo užsakymą, tačiau jos istorija ir toliau išsiskyrė, o viešoji gėda galiausiai privertė ją atsistatydinti iš savo pačios įmonės generalinės direktorės Martos Stewart Living Omnimedia generalinės direktorės pareigų. Waksalis buvo areštuotas ir nuteistas kalėti daugiau nei septynerius metus ir 2003 m. Buvo nubaustas 4, 3 mln. USD bauda. 2004 m. Stewart ir jos brokeris taip pat buvo pripažinti kaltais dėl prekybos viešai neatskleista informacija. Stewartas buvo nuteistas kalėti mažiausiai penkerius mėnesius ir jam buvo skirta 30 000 USD bauda.

Esmė

Martha Stewart pateikia geriausią pavyzdį, kodėl geriausia neprekiauti materialia viešai neatskleista informacija, paliekant moralinį aspektą nuošalyje. Jei ji būtų tiesiog turėjusi savo „ImClone“ akcijas, „Eli Lilly“ perėmimo metu ji būtų pasiekusi 70–80 USD ribą, todėl jos akcijų vertė būtų apie 60 000 USD daugiau nei ji išparduota. Vietoj to, jai buvo paskirta 30 000 USD bauda ir ji pateko į kalėjimą. Šiuo atveju rizika neabejotinai nusveria grąžą.